深度 | 纯债产品竟似盲盒，国泰一债基单日回报-3.92%

　　在诸多类型公募产品中，纯债基金以投资风险较低著称。但是，偶尔也会发生让人大跌眼镜的事。这种时候，投资纯债基金也像开盲盒，充满刺激。比如国泰民安增益纯债E（022656）。

　　国泰基金发布的数据显示，12月9日，上述产品的单位净值由前一交易日的1.1463降至1.1014，单日跌幅达到3.92%，同类产品中跌幅居首。当日，中证纯债债基指数则有0.06%的涨幅。

　　到底发生了什么？

　　《财中社》梳理产品资料时发现，国泰民安增益纯债E是一只今年11月20日才成立的产品，规模不详，持有人结构不详。

　　作为国泰民安增益纯债（004101）增设的E类产品，其投资策略及资产配置等方面与主基金完全相同。然而，12月9日，国泰民安增益纯债A（004101）及国泰民安增益纯债C（006340）的回报率分别为0.28%和0.27%，都超出E类4个百分点以上。

　　因此，造成上述差异的原因被认为与费用相关。

　　国泰民安增益纯债E的费用条款显示，持有时间不足7日时，其赎回费率为1.50%，持有7日以上（包括7日）则赎回费率为零。

　　自11月20日成立至12月9日，时长超过7日。因此，有市场人士认为，该只产品12月9日净值突然大幅下挫，或是因为发生了较大规模的赎回。

　　一般情况下，赎回费用会被计入基金资产，从而导致净值上升，但与此同时，被赎回部分计提的管理费用和托管费用也会被计入基金资产，从而导致净值下降。

　　但是，由于上述产品的赎回并不产生赎回费用（因为持有时间超过7日，赎回费率为零），因此，整体上出现净值下挫的结果。

　　产品资料显示，国泰民安增益纯债E的管理费率为0.30%，托管费率为0.10%，与主基金相同。

　　至于为何会出现产品成立不足一月即发生大规模赎回的现象，因为信息有限，无法充分解释个中原因。但是，该种现象无疑会对基金管理人的信用产生一定影响。

　　历史资料显示，主基金国泰民安增益纯债成立于2017年8月，成立之初是一只灵活配置型基金，2018年8月转型为纯债基金。

　　定期报告显示，截至三季度末，国泰民安增益纯债资产净值为8.46亿元，其中，A类8.33亿元，C类0.13亿元。持有人结构方面，A类主要由机构投资者持有，所持份额占比高达96.36%；C类主要由个人投资者持有，所持份额占比为99.29%（截至上半年末）。

　　国泰民安增益纯债现任基金经理为李铭一，其任职起始日期为2023年4月。

　　国泰基金成立于1998年，为“老十家”之一。12月7日，公司发生股权变动，最新股权结构为：中国建银投资公司持股60%、意大利忠利集团持股30%、国网英大国际控股集团公司持股10%。

　　根据东方财富Choice终端，截至三季度末，国泰基金公募管理规模6840亿元，其中，货币基金3199亿元，债券基金1762亿元，占比分别为46.77%和25.76%。

（文章来源：财中社）

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