软件板块3连阳后回调 润和软件跌超4% 软件50ETF(159590)收跌3.5%资金增仓500万份 换手率超12%居同类第一！

　　12月23日，A股主要指数早盘小幅震荡，尾盘跳水集体转跌，截至收盘，沪指跌0.5%报3351点，深证成指跌1.03%，创业板指跌0.98%。全天成交1.55万亿元，较前一交易日增量129亿元，全市场近4800股下跌，不足600股上涨。申万一级行业中，仅银行、石油石化、公用事业飘红，计算机板块大幅回调。

　　计算机行业中，软件50ETF（159590）标的指数继三连阳后，今日收跌3.63%，50只成分股中49只飘绿，1只走平：万兴科技跌超8%，拓尔思跌超7%，三六零跌超5%，润和软件、四维图新跌超4%，金山办公、指南针、拓维信息跌超3%，科大讯飞、中国软件、恒生电子跌超2%，同花顺、中科创达微跌。

　　ETF方面，全市场热门的软件50ETF（159590）收跌3.5%，继此前三连阳后首度回调，全天成交额超1000万元，换手率12.35%，高居同类第一；资金逢跌涌入，今日（12月23日）软件50ETF（159590）全天获净申购500万份！

　　截至12月23日，软件50ETF（159590）近6个交易日中有4日获资金净流入！

　　【机构：AI应用或迎爆发，关注AI应用营收起量趋势】

　　消息面上，12月18日，在火山引擎Force原动力大会上，“豆包·视觉理解模型”正式发布。它不仅具备强大的视觉感知能力，还能融合视觉与语言输入，进行综合的深度思考和创作。截至12月，豆包大模型日均tokens调用量突破4万亿，7个月增长幅度达33倍。尤其在汽车、手机、智能终端等新兴行业，豆包大模型调用量增长了50倍以上。海通国际认为，豆包大模型如此之高的日均tokens调用量和增长速度，说明目前AI应用的落地正在逐渐加速，豆包·视觉理解模型正式发布有望推动AI在更多领域的落地。

　　海通国际表示，微信上线微信小店“送礼物”功能，电商SaaS有望直接受益。微信电商生态将更具特色和竞争力，加速商家进入微信电商生态，电商SaaS能够提供商家建店、商品及订单管理、营销、数据分析、CRM等一站式数字化运营解决方案，有望直接受益。（来源：《海通国际计算机行业：豆包模型日均tokens调用量破4万亿，AI应用或迎来爆发》，2024.12.23）

　　招银国际认为，展望2025年，AI相关的投资主题从基本面的维度将延续从芯片至公有云到基础设施软件再到应用软件的受益传导路径：基础设施云板块关注供给限制逐步缓和下，云业务增速的提升趋势及AI相关投资对利润率的影响情况；基础设施软件关注AI相关的营收的起量速度；应用软件关注AI相关应用的订阅收入带来的增量。在大模型使用成本的持续优化支撑下，AI应用生态的逐步繁荣或是未来几年软件板块的投资主线。

　　具体而言，（1）公有云：供给受限仍部分影响营收起量，关注点逐步切换至营收与利润并重。全年维度来看，伴随规模效应逐步显现、龙头厂商的云业务利润率均呈现稳中有升的趋势。（2）AI GPU云的增量营收贡献，营收增速整体展现逐季加速趋势。展望2025年，GPU云持续起量及公有云需求稳健增长仍有望支撑中美云行业的稳健增长，预测中国基础设施云厂商（阿里云/百度云/腾讯云）营收有望同比增长12%，相较2024年的8%有所加速。（3）大模型使用成本持续降低或有望助推AI应用生态逐步繁荣。得益于算法及硬件优化、模型训练和推理效率提升以及用户量增加带来的规模效应，大模型厂商的模型使用成本持续下降。展望2025年，随着模型迭代以及AI应用场景进一步覆盖，看好AI应用为SaaS厂商进一步贡献收入增量。（来源：《招银国际软件&IT服务2025展望：关注AI应用营收起量趋势》，2024.12.23）

　　【机构计算机2025年度策略：多脉络重燃行业高光】

　　中银证券认为，2025年计算机行业预计迎来诸多积极变化，既包括创新技术走向普遍应用的泛AI，也包括外部格局带来的国产化软硬件需求，还包括与政策高度相关的赛道。

　　脉络一：创新赛道。主要对应“1-10”阶段收获期，即新技术得到突破并已开始进入广泛应用和商业化阶段，主要关注机器人、智能驾驶和AI应用等方向。在AI应用赛道中，看好B端发展，特别是生成式AI技术集成到原有解决方案中并带来价值量提升的逻辑。

　　脉络二：拐点赛道。2024年四季度以来，“化债”等政策陆续出台，影响计算机行业走向积极。一方面看好政务信息化出现基本面的转向拐点，需求有望在2025年得到明显复苏，可以关注各类政务IT解决方案厂商以及交通、能源信息化赛道；另一方面，低空经济和数据要素赛道在政策端得到进一步加强，同时叠加自身商业模式的成型，迎来快速发展阶段。

　　脉络三：格局赛道。受美国政策影响，中美科技的供需关系走向进一步脱钩成大概率事件。国产硬件（特别是AI算力芯片）和核心软件（特别是操作系统和数据库软件）前期在供给侧发力，逐渐实现了“有用”和“可用”，若供应链割裂加剧，那么从需求侧也会利好国产产品和企业，并在加速迭代打磨、实现“好用”之后，可以更从容地面对国内外市场化竞争环境。（来源：《中银证券计算机行业2025年度策略：多脉络重燃行业高光》，2024.12.23）

　　【软件50ETF（159590）：软件为核，一键布局自主可控+AI浪潮】

　　硬件为基，软件为核。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局软件全产业链。指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。

　　截至12月20日，软件50ETF（159590）标的指数前十大成分股合计权重54.14%，覆盖基础软件、应用软件、数据库等各细分领域！一键打包科大讯飞、金山办公、同花顺、恒生电子、润和软件、三六零、中国软件、用友网络、四维图新、宝信软件等热门个股，具备高锐度、高弹性特征！

　　风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。软件50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。

（文章来源：界面新闻）

(原标题：软件板块3连阳后回调，润和软件跌超4%，软件50ETF(159590)收跌3.5%资金增仓500万份，换手率超12%居同类第一！机构：AI生态或点燃软件浪潮)

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