QDII基金再次出现限购潮 多只场内ETF基金溢价超过10％

　　今年大热的QDII基金，又双叒限购了。

　　进入12月后，多家基金公司宣布，将对旗下部分QDII基金进行限购、限额。例如华宝纳斯达克精选股票型发起式证券投资基金宣布，将单日单个基金账户累计申购（含定投）金额上限由1000元调整为100元；易方达纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金联接基金宣布，单日单个基金账户申购份额的金额不超过100元。

　　数据显示，截至12月13日，有35只QDII基金单日单账户的限购金额为100元。在今年8月后，QDII基金产品迎来了2024年的第二次限购潮。

　　限额引发场内基金溢价，有产品溢价率一度接近25％

　　场外基金的限购限额，加上场内跨境基金产品T+0的属性，共同导致了场内QDII产品溢价率的居高不下。

截至12月23日部分溢价率较高的QDII基金

　　2024年三季度，全球股市多数表现较好，恒生指数、道琼斯工业指数、印度SENSEX30指数分别上涨19.27%、8.21%和6.66%，带动了QDII基金热度的持续增长。

　　据新华社报道，北京时间12月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间。降息落地后，美股三大指数集体跳水大跌，道琼斯工业指数高开后再次转低，连续10个交易日下跌，创下1974年10月以来的最长连跌纪录。

　　当天，国内跟踪三大指数的场内ETF基金则跌幅较窄，标普消费ETF、道琼斯ETF甚至一度翻红，溢价率一度接近25%。目前，两只基金的溢价率仍居高不下。

　　以道琼斯工业指数为例，国内跟踪该指数的ETF基金仅有道琼斯ETF一只，在道指罕见“十连跌”后，不少投资者怀揣抄底的心态大量买入该基金，这也体现了“物以稀为贵”的特质。

　　此外，标普消费ETF在11月25日—27日涨幅接近20%，该基金也从11月27日起，每个交易日都发布了二级市场交易价格溢价风险提示，一直持续至今。12月23日，标普消费ETF在早盘停牌1小时后，开盘瞬间直线拉升，收盘涨幅达到5.02%，溢价率也高达15.81%。

　　QDII基金份额持续增长，但总额度已7个月未获新增

　　限购限额的背后，最大的原因，还是基金公司获批的总额度有限。

　　中国证券投资基金业协会的数据显示，2024年1月，我国境内QDII基金的规模总数为5498.59亿份，净值总数为4098.69亿元；而到2024年11月，规模增长到5850.08亿份，净值则来到了5898.37亿元，提升幅度明显。

　　但是，在国家外汇管理局公布的数据中，证券类QDII投资额度审批情况已经连续7个月保持一致，未出现新增。在“子弹”有限的情况下，基金公司不得不以限额、限购等手段，维持旗下QDII产品的稳定性。

　　截至11月末，易方达基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、南方基金管理有限公司拥有的额度最多，分别为77.30亿美元、67.30亿美元和59.80亿美元。

　　溢价带来的损失，在指数回调时更为凸显

　　高溢价率，代表着基金产品已经偏离原本指数的净值表现。近一个月来，由于美股市场表现较好，众多拥有证券账户的投资者涌入场内基金，为多只产品贡献了高溢价。

　　12月23日，大河财立方记者看到，跟踪美股三大指数的ETF基金，大多存在溢价，其中标普500指数相关ETF溢价率超过5%，纳斯达克指数相关ETF溢价率在3%～10%之间，道琼斯ETF溢价率为7.98%。

　　以近一个月的表现来看，溢价率高的基金，在指数涨幅有限或下跌时，可能表现出更大的跌幅。例如11月29日、12月2日和12月3日三个交易日，标普500指数涨幅不到1%，而标普消费ETF则出现了接近10%的跌幅，也就是投资者俗称的“杀溢价”。对于短线交易者来说，高溢价带来的损失，可能高过指数本身的表现。

（文章来源：大河财立方）

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