【财经分析】新加坡股市上市公司数量创20年新低 明年下半年或推改革措施

　　新华财经新加坡12月30日电（记者刘春涛）新加坡海峡时报指数虽然在2024年累计上涨超过16%，创下自2007年以来的新高，但伴随上市公司数量下降和市场多样性不足等问题，其未来发展面临挑战。

　　今年实现两位数涨幅

　　2024年，新加坡股市在多重利好因素推动下稳步上涨。海峡时报指数（STI）从年初的3230点稳步上扬，在12月突破3800点整数关口，全年累计涨超16%。这也是海峡时报指数自2007年10月以来的最佳表现。金融行业推动 2024 年的股市增长。下半年降息带来的利率下降也推动了贷款需求，从而提升银行的盈利能力。同时，由于收益率利差扩大，房地产投资信托基金 (Reits) 也变得更具吸引力。

　　金融板块成为今年涨幅的主要驱动力。星展银行（DBS Bank）、华侨银行（OCBC Bank）和大华银行（UOB）三大银行股价分别上涨约52%、35%和34%，不仅推动了整体指数上涨，还稳固了新加坡作为区域金融中心的地位。

　　房地产板块表现良好，新加坡交易所提供给媒体的数据显示，今年30只房地产发展商和经纪公司股的股价总回报率达到476.1%，中位数为2.1%，与去年的情况截然相反。去年，这30只股的总回报率为负447.2%，中位数为负12.4%。

　　而工业和制造业板块中的扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）则因航运需求复苏获得113.5%的涨幅。通信与科技板块中的成分大盘股新加坡电信（Singtel）全年股价上涨约32%。

　　上市公司数量创20年新低

　　尽管股市表现亮眼，但新加坡交易所（SGX）的上市公司数量却降至20年来新低。截至2024年10月，SGX上市公司总数仅为617家，相较2013年782家的高点已减少近20%。

　　新加坡股市的总市值约为6300亿美元，其中，金融板块占据主导地位，主要由星展银行（DBS Bank）、华侨银行（OCBC Bank）和大华银行（UOB）三大银行构成，新加坡三大银行的总市值占新加坡股市总市值的三分之一。股市面临上市公司数量减少和市值结构过于集中的挑战。

　　上市公司数量创20年新低，一方面是因为上市公司因主动或被动退市而减少。另一方面，一些大型优质企业选择前往交易更活跃的市场，如美国和香港，寻求更高的估值和流动性。

　　例如，新加坡本土企业Grab于2021年成功在纳斯达克上市。作为东南亚最大的打车平台，Grab认为纳斯达克提供了全球化的投资者基础以及更高的估值水平。上市时，Grab的市值达到400亿美元，而新加坡交易所难以提供类似的市场规模和流动性。

　　同样是新加坡本土企业，Sea Group选择于2017年在纽约证券交易所上市。这家公司的主要业务涉及电子商务（Shopee）和数字娱乐（Garena）。其高增长的业务模式在纽交所受到热捧，市值一度突破2000亿美元。分析人士指出，Sea Group在纽交所获得了更广泛的资金支持和国际认可。

　　明年下半年或推改革措施

　　今年8月，新加坡金融管理局宣布成立一个证券市场检讨小组，针对支持和鼓励新加坡交易所上市公司拓展国际市场、吸引公司到新加坡第一和第二上市、改善市场流动性以吸引更多首次公开售股（IPO）等提出建议。工作小组将在12个月内完成报告，并提出相关举措。

　　摩根士丹利的分析师在一份报告中表示：“看似更强的政治意愿和低市场预期的结合增强了我们的信心，即将宣布的举措可能会对市场产生实质性的积极影响，即使其具体细节仍需进一步完善。”

　　法国兴业银行在 12 月发布的市场展望报告中表示，预计随着盈利增长放缓，海峡时报指数将在 2025 年产生适度的回报。降息时机和幅度以及全球经济增长前景将对新加坡股市产生“重大影响”。该行补充道，这是因为银行在海峡时报指数中占有重要指数权重，并且盈利贡献巨大，进而影响股市整体表现。

　　华侨银行在 12 月发布的一份研究报告中表示，海峡时报指数 2025 年再次取得两位数的强劲表现将十分困难。尽管海指的市盈率因公司盈利而上涨至 11.7 左右，但该比率仍低于 10 年历史平均水平 12.5，这意味着海指的估值仍然便宜。银行业和工业将推动海峡时报指数在 2025 年的盈利增长。

（文章来源：新华财经）

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