霸榜！资金腾挪换场？

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　　12月30日，A股三大指数小幅收涨，港股恒生指数跌0.24%。全市场1000余只ETF中，涨跌基金数量大致持平，共515只ETF收涨，445只ETF下跌。

　　02

　　红利主题、大金融主题ETF领涨市场，纳指ETF跌幅居前。港股红利主题ETF内部出现较大行情分化。资金流向上出现一些新迹象，货币型ETF近日出现较大资金净流出，短融ETF强势“吸金”。宽基ETF的吸金能力依然位居市场前列。

　　港股红利ETF行情分化

　　数据显示，12月30日，红利主题ETF明显领涨，10余只红利主题ETF涨幅超1%，红利ETF（510880）以1.42%涨幅位居首位。带有红利属性的银行、证券保险、金融地产等主题ETF单日涨幅也较为靠前。

　　但是，在港股红利主题ETF内部，不同产品的行情却出现较为明显的分化。例如，港股央企红利ETF（513910）涨1.28%，但港股央企红利ETF（159333）、港股通红利低波ETF（520890）跌幅却分别达到3.47%、2.93%，位居全市场ETF跌幅榜前两位。跟踪同一指数的两只港股央企红利ETF涨跌幅相差超4%，指数当天收涨0.42%。

　　按照多数业内人士的观点，ETF具备交易属性，场内价格涨跌幅更多会受到投资者交投情绪的影响，因此，跟踪同一指数的ETF可能出现不同的价格表现。

　　由于跟踪同一指数的ETF在基金净值涨跌上通常与指数涨跌幅同步，场内价格行情的分化也使得两只港股央企红利ETF出现完全相反的折溢价水平。数据显示，当天涨超1%的港股央企红利ETF（513910）溢价率达到0.51%，而大跌3.47%的港股央企红利ETF（159333）则出现0.85%的折价。

　　此外，多只纳指ETF跌幅居前。全市场跌幅前十的ETF中，纳指ETF占据半数席位，单日跌幅均超1.6%。不过，相关基金仍有所溢价，溢价率普遍高于3%。

　　资金腾挪换场？

　　在资金流向方面，前一交易日，短融ETF成为“吸金”ETF中的佼佼者，单日获资金净流入超16亿元，占其近一周资金净流入额的比重超过90%。

　　中证A500ETF、沪深300ETF等宽基指数基金吸金势头也较为突出，多只产品跻身前一交易日ETF净流入额前十榜单。

　　与此同时，部分货币型ETF迎来较多赎回。银华日利ETF（511880）、华宝添益ETF（511990）前一交易日资金净流出均超17亿元，近一周合计净流出已超70亿元。

　　据了解，货币型ETF的大幅净流出或与市场对同业存款的降息预期有关。有业内人士分析称，此前发布的《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》提出，将非银同业活期存款利率纳入自律管理。

　　业内人士介绍称，这两份自律倡议中提出，规范非银同业定期存款提前支取的定价行为，包括同业活期存款不高于央行7天OMO利率（即1.5%）、同业定期存款提前支取的利率不高于超额准备金利率0.35%等。这两份倡议使得市场预期后续同业存款利率或进一步降低。

　　该人士指出，同业存款往往是现金类产品（如货基）的主投资产之一，同业存款利息的下降将会使得此类产品的年化收益率逐步下行。而同业存款稳定且利率较高的优势丧失后，或将驱动基金公司（主要是货币基金）、期货公司、银行理财等机构对回购、同业存单、短融等短期类资产的需求明显提高，进一步提升相关资产吸引力。

　　从近日货币型ETF净流出、短融ETF净流入的现状来看，市场资金或正在朝着这一方向腾挪换场。

　　ETF解盘

　　关注年底节日效应

　　对市场的影响

　　博时基金认为，临近年底，到春节前还有近20个交易日，现阶段可关注节日效应对市场的影响。关注食品饮料、美容护理、餐饮旅游等内需板块估值修复的机会，以及多领域人工智能的应用。

　　民生加银基金认为，当前ETF产品在银行渠道的渗透率快速提升，有望渐入佳境，为市场提供增量资金。此外，临近年底，市场逐渐进入业绩预期修正和业绩预期披露阶段，市场避险情绪升温，叠加无风险利率持续下行，或相对利好红利板块表现。

（文章来源：中国证券报）

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