洞察2024｜八成公募基金取得正收益！摩根士丹利数字经济混合“夺冠”

　　回顾2024年A股走势，三大股指在波动中上涨。在此背景下，全市场有八成基金在2024年取得正收益。其中，摩根士丹利数字经济混合A以69.23%的收益率成为2024年公募“冠军”。此外，也有六成主动权益类基金在2024年的收益率为正。细分来看，各类权益类基金和债券型基金在2024年的平均收益率也均为正。展望2025年，有观点指出，A股和港股具有较大的估值修复空间，且绩优股的上涨空间较大。债市方面，预计初期仍是踏空压力和止盈需求并存的格局。

　　公募年度业绩榜揭晓

　　2024年最后一个交易日，A股三大股指均小幅下跌，交易行情数据显示，上证综指、深证成指、创业板指分别报收3351.76点、10414.61点、2141.6点，跌1.63%、2.4%、2.93%。若从2024年A股三大股指的全年走势来看，则均实现上涨，分别涨12.67%、9.34%、13.23%。

　　随着2024年结束，公募业绩榜也终于揭晓。整体来看，数据显示，在全市场数据可取得的18010只基金（份额分开计算，剔除QDII，下同）中，有多达14703只基金在2024年取得正收益，占比达81.64%。其中，摩根士丹利数字经济混合A以69.23%的收益率成为2024年公募“冠军”，该基金的C份额也以68.25%的收益率紧随其后。

　　除上述基金外，还有财通景气甄选一年持有期混合A/C、工银新兴制造混合A、银华数字经济股票发起式A在2024年度的收益率超50%，依次为51.85%、50.67%、50.28%、50%。业绩榜前十名还有银华数字经济股票发起式C、工银新兴制造混合C、国融融盛龙头严选混合A/C，收益率分别达49.7%、49.69%、48.96%、48.65%。

　　有人欢喜有人忧，在上述基金取得优异成绩的同时，也有15只基金在2024年的收益率跌超30%。数据显示，金元顺安优质精选灵活配置混合C以-36.45%的收益率垫底，2024年的公募业绩首尾差也由此达105.68个百分点。该基金的A类份额收益率也亏损36.39%，排名业绩榜倒数第二。

　　值得一提的是，此前在2024年10月末、11月末，金元顺安优质精选灵活配置混合A/C的收益率也在当年公募业绩榜中垫底。季报显示，截至2024年三季度末，金元顺安优质精选灵活配置混合的前十大重仓股分别为申能股份、宁沪高速、福建高速、广州发展、国投电力、桂冠电力、苏泊尔、皖通高速、格力电器、川投能源。截至2024年末，上述10只个股有半数均在2024年四季度下跌。

　　未来A股有较大估值修复空间

　　细分类型来看，无论是投资股市的权益类基金，还是投资债市的债券型基金，在2024年都取得了平均收益率为正的好成绩。

　　从主动权益类基金来看，数据显示，数据可取得的7302只基金中，有4714只产品在2024年取得正收益，占比达64.56%。具体来看，偏股混合型基金、灵活配置型基金、普通股票型基金在2024年的平均收益率分别为3.19%、3.58%、3.78%。另外，指数基金方面，增强指数型股票基金、被动指数型股票基金的平均收益率更高达9.82%、10.79%。

　　在多数股票型基金取得正收益的同时，债券型基金也不遑多让，部分产品的平均收益率甚至更高。例如，纯债方面的中长期纯债基金、短期纯债基金在2024年的平均收益率分别为4.61%、3.04%。而与股市关联度较高的混合债券型一级基金、混合债券型二级基金在2024年的平均收益率也达4.74%、4.99%。另外，被动指数型债券基金、增强指数债券基金的平均收益率则为4.93%、8.36%。

　　回顾2024年，A股市场经历了持续震荡后反弹上涨，进入2025年，A股走势又将如何演变？前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，与欧美股市相比，当前我国股市整体仍处于历史低位，A股和港股虽然经历了一波上涨，但估值仍较低。因此，在2025年具有较大的估值修复空间。绩优股的上涨空间较大，许多股票的价格较高点仅为三折、四折，一旦市场信心回升，将吸引居民储蓄向资本市场转移。2025年，预计市场风格将更加多元化，除科技股外，白马股、券商股及红利股也将有表现机会。

　　债券市场方面，中欧基金认为，展望2025年年初，预计债市仍是踏空压力和止盈需求并存的格局。1月降息或有较大概率落地，市场可能出现一波止盈调整，但当前中期利率继续下行基本是市场共识，叠加前期踏空资金欠配压力较大，因此也难以出现大幅度的调整。整体看，短期利率预计延续震荡、波动加大，交易上加强逆向操作。

（文章来源：北京商报）

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