相继“闭门谢客”，屡次提示风险！开年QDII火热不减

　　多家公募密集发布公告，对旗下QDII产品暂停申购。1月6日，富国基金、宝盈基金公告称，旗下部分QDII分别自1月6日、1月7日起暂停申购。此前，广发基金也宣布，决定自1月6日起，广发纳斯达克100ETF联接基金（QDII）暂停申购业务。若从全市场QDII基金表现看，数据可取得的576只产品（份额分开计算，下同）在2024年的平均收益率达12.59%。有业内人士表示，多家公募宣布相关产品“闭门谢客”背后，或与QDII额度紧张相关，这可能会成为一种常态。后续，建议投资者全面评估个人的收益预期与风险承受能力，做好总体配置和动态调整。

　　QDII密集暂停申购

　　1月6日，富国基金发布公告称，富国纳斯达克100ETF（QDII）自当日起暂停申购。宝盈基金也宣布宝盈纳斯达克100指数发起式（QDII）自1月7日起暂停申购。

　　同在1月6日，还有公募宣布暂停旗下QDII基金大额申购。为保护投资者利益，建信纳斯达克100指数（QDII）、建信富时100指数（QDII）基金均暂停大额申购、定期定额投资，自1月7日起，对人民币份额A类、C类投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计高于500元的申购、定期定额投资业务进行限制；对美元份额A类、C类投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计高于70美元的申购、定期定额投资业务进行限制。

　　拉长时间看，1月3日，广发基金也曾宣布，自1月6日起，广发纳斯达克100ETF联接基金（QDII）暂停申购（包含转换转入、定期定额及不定额投资）业务。上述宣布暂停申购的公募基金在公告中指出，恢复办理申购（包含转换转入、定期定额及不定额投资）业务的具体时间，届时将另行公告。

　　至此，2025年刚开年已经有多家公募宣布QDII“闭门谢客”，除部分产品因1月9日为纳斯达克证券交易所非交易日而暂停申购外，多家产品暂停申购原因则为保护基金份额持有人利益。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平表示，QDII暂停申购一方面可能与额度有关，相关产品会受到严格的额度管控；另一方面也是基金管理人为了保护现有持有人利益而采取的一种措施。

　　有公募业内人士也直言，多家公募宣布相关产品“闭门谢客”或与QDII额度相关，未来QDII额度紧张与收紧，或许会成为一种常态。

　　2024年12月31日，国家外汇管理局披露最新一期QDII投资额度审批情况表，相比2024年5月末数据，最新数据并未有新增。具体来看，2024年5月9日，国家外汇管理局批准了一批QDII投资额度，截至2024年5月末，证券类机构累计批准额度为921.7亿美元，较2024年4月末的905.5亿美元增加16.2亿美元。

　　值得一提的是，上述批准情况为2024年以来的首次，这也意味着2024年仅新增了一次QDII投资额度。在此之前，2023年QDII额度曾迎来两次扩容，额度批准时间分别为2023年1月以及7月。

　　建议投资者做好总体配置

　　除暂停申购外，2025年开年以来，提示场内溢价风险的公告也接连不断。1月6日，招商基金、嘉实基金、华安基金等一众公募发布公告，提示旗下部分QDII二级市场交易价格溢价风险，其中多只产品跟踪纳斯达克100指数。回顾2024年全年，纳斯达克100指数涨幅达24.88%，2025年以来，截至1月3日也上涨1.49%。

　　若从全市场QDII基金表现看，数据可取得的576只产品在2024年的平均收益率为12.59%。其中，超八成QDII基金收获正收益，南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）A/C收益率居首，达到51.22%、48.09%。同期，70只纳斯达克100指数关联QDII平均收益率达22.45%。建信基金旗下纳斯达克100指数（QDII）收益率表现最佳，A/C类人民币份额收益率分别为28.61%、28.2%。

　　杨海平认为，2024年QDII基金表现亮眼，主要是QDII基金能够在更广阔的市场空间进行资产配置，利用这一优势捕捉到海外资本市场特别是美国股票市场的行情。

　　前述公募业内人士则表示，投资者对于QDII基金较认可，或与其持有体验较好有关。当前，全球经济增长进入了新的阶段，各个区域、各种类型的资产表现也很可能呈现出不同的特征。配置海外QDII基金，是个人资产配置总体框架中的一部分，而不是全部。与其他类别资产协同，才能更好地体现全球资产配置的价值。同时不能看到短期内QDII业绩相对较好就全方位转向此类资产，因为无论是何种市场，总会存在着周期规律。后续，建议投资者更全面地评估个人的收益预期与风险承受能力，在不同地域、不同类别、不同风险收益特征的产品之间做好总体配置和动态调整，避免单一资产配置可能出现的风险冲击。

（文章来源：北京商报）

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