增量资金集结 抄底核心资产

　　1月6日至10日，A股市场震荡调整，多数ETF下跌，跨境ETF领涨。值得注意的是，跨境ETF出现较高的溢价率和换手率。投资于A股的ETF中，集成电路ETF（159546）、集成电路ETF（562820）上周涨幅居前，上周跌幅靠前的ETF主要是投资于港股、互联网主题的产品。

　　1月6日至10日期间，沪深300ETF成为资金青睐的方向，在上周资金净流入额前十的ETF中，有三只沪深300ETF，同时A500ETF指数净流入额居前。中证1000ETF、科创50ETF以及芯片、半导体相关ETF在上周出现较多资金净流出。此外，上周多只重磅ETF开始发行或获批，多只科创50ETF、多只上证180ETF、基准做市公司债ETF开始发行，首批自由现金流主题ETF获批，这些产品的问世，或为A股带来增量资金。

　　跨境ETF领涨

　　1月6日至10日，A股市场震荡调整，成交进一步萎缩。

　　ETF方面，多数ETF下跌，全市场1000余只ETF中，仅有200多只ETF上周获得涨幅。跨境ETF领涨，标普消费ETF上周涨幅居首位，达到29.18%；沙特ETF上周涨幅也超过20%；德国ETF、亚太精选ETF等跨境品种也获得较大涨幅。

　　值得注意的是，多只跨境ETF出现较高换手率，标普消费ETF上周换手率超过3000%，沙特ETF、德国ETF等跨境ETF换手率也超过了2000%。

　　上周跨境ETF集体出现溢价，景顺长城基金、易方达基金、嘉实基金、国泰基金等多家基金公司发布旗下跨境ETF产品的溢价风险提示公告，标普消费ETF、沙特ETF等跨境ETF还曾临时停牌。

　　投资于A股的ETF中，集成电路ETF（159546）、集成电路ETF（562820）上周涨幅居前，涨幅分别为4.89%、4.56%。

　　1月6日至10日，一周跌幅靠前的ETF主要是投资于港股、互联网主题的产品，上周跌幅最大的是港股互联网ETF，跌幅为5.58%，港股消费ETF、中概互联网ETF、港股通互联网ETF等跌幅超过5%。

　　资金抄底沪深300ETF

　　资金净流入方面，1月6日至10日期间，股票型ETF和跨境型ETF整体呈现资金净流出态势，但部分宽基指数ETF获得资金抄底。沪深300ETF成为资金青睐的方向，在上周资金净流入额前十的ETF中，有三只沪深300ETF，分别是沪深300ETF华夏、沪深300ETF、沪深300ETF易方达，一周净流入额分别为28.10亿元、14.36亿元、8.99亿元。另外，中证A500ETF指数上周净流入额居前，达13.64亿元。行业主题ETF方面，上周份额增加较多的是医疗ETF、医药ETF、游戏ETF等，其中医疗ETF、医药ETF份额创历史新高。

　　中证1000ETF上周出现较大幅度的资金流出，中证1000ETF（512100）、中证1000ETF（159845）净流出额达48.86亿元、10.22亿元，科创50ETF净流出额达31.91亿元。另外，前期相对涨幅较大的部分科创芯片ETF、半导体ETF也出现资金净流出情况。

　　1月6日至10日期间，A股增量资金进一步集结，多只重磅ETF开始发行。1月6日，多只跟踪创业板50指数和上证180指数的ETF开始发行，包括嘉实创业板50ETF、华泰柏瑞创业板50ETF、富国创业板50ETF、申万菱信中证A500ETF、平安上证180ETF、银华上证180ETF等。1月7日，信用债ETF广发、公司债ETF易方达等首批8只基准做市信用债ETF开始发行，这是全市场首批基准做市公司债ETF。1月10日，华夏基金和国泰基金上报的自由现金流ETF获批，分别跟踪国证自由现金流指数与富时中国A股自由现金流指数，为业内首批自由现金流主题ETF。

　　“春季行情”可期

　　展望后市，平安基金表示，当前经济修复效果仍待验证，叠加外部风险因素扰动，加之春节假期临近，市场资金存在回笼需求等因素，预计短期市场仍会维持震荡态势。随着后续政策持续加码，春节假期后资金有望回流，虽然A股持续震荡，但长期来看下行空间较为有限，投资者可在市场回调中大胆布局。

　　华宝基金分析认为，短期来看，目前处于国内新增政策、基本面数据的空窗期，海外不确定性以及消息面对市场情绪的影响可能会阶段性放大，短期波动或加大。但应理性看待这种市场波动，历史经验表明，开年市场表现与全年表现的关联度较低。

　　华夏基金表示，A股市场几乎每年都存在“春季行情”，货币政策调整、重要经济数据公布等因素均可能成为行情催化剂。近期，决策层释放多重积极信号，近期或迎来降准，A股“春季行情”可期。从长期视角来看，政策变化是影响A股的重要因素，随着政策方向已经转变，后市可充分挖掘结构性投资机会。

（文章来源：中国证券报）

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