投别人不如买自己？腾讯减持微盟、优必选，加大回购力度｜公司观察

　　投资别人还不如买自己？腾讯控股（00700.HK）近日大举减持微盟集团（02013.HK）和优必选（09880.HK）。减持完成后，腾讯对上述两家公司的持股比例均降至3%以下。1月7日到1月10日，腾讯连续四天回购大约15亿港元，1月6日以及之前，腾讯每天回购额度大约只有7亿港元左右。

　　对此，业内人士认为，腾讯通过出售非核心资产来实现资金的回笼，同时加大力度回购自身股份的动作，显示了公司对未来发展的信心以及对当前股价被低估的看法，以及公司可能希望加速实现其长期战略目标，如推动数字化转型和拓展新业务领域等。

　　减持微盟、优必选

　　港交所权益披露资料显示，2025年1月3日和1月6日，腾讯共出售1.84亿股微盟集团股份，持股比例从8.39%降至不足3%，减持后，腾讯持有微盟集团9917万股。1月3日与1月7日，腾讯减持优必选，持股比例由8.05%降至2.08%，持股数降至661.86万股。腾讯减持微盟集团套现大约6.3亿港元，减持优必选套现大约10.3亿港元。

　　腾讯表示，“我们会主动回顾我们的投资组合，并评估潜在的调整动作，以将资金用于股东回报或新的投资项目中。”微盟集团公告表示，公司和腾讯将继续保持互惠共赢的商业合作关系，将继续作为微信小店、小程序和腾讯广告的服务商，为商家在腾讯生态内提供高质量的SaaS产品和精准营销服务，促进商家业务增长。

　　1月10日，微盟集团收跌超40%，报1.88港元/股；优必选收跌超10%，报46.25港元/股。

　　港股100强研究中心顾问、经济学家余丰慧向第一财经记者表示，腾讯的减持行为可以视为一种资本配置策略，通过出售非核心资产来实现资金的回笼，并将资源集中于自身的核心业务和战略投资上。这表明腾讯可能在重新评估其投资组合，减少对某些公司的持股比例，以便更好地优化自身的财务结构和资源配置。

　　2021年底腾讯减持了持股8年的京东，将持有的京东股票从16.9%下降至2.2%，当时大约市值为164亿美元的京东股票以分红的方式分给了腾讯的股东；2022年11月腾讯披露减持美团，将持有的美团约17%的股票减持至1.5%，以实物分派的方式分派持有的9.58亿股美团B类股票，作为特别中期股息分派。

　　回购力度加大

　　在部分港股投资人士看来，腾讯的减持与回购动作，可能反映出管理层整体思路的全面转变。

　　1月3日，腾讯发布公告称，2024年全年共回购3.07亿股，总金额达1120亿港元。

　　1月6日，美国国防部将腾讯、宁德时代等多家中国科技公司列入中国军工企业名单。7日腾讯公告称，腾讯并非中国军工企业或中国国防工业的军民融合企业，美国将其纳入中国军工企业名单是错误的。列入清单不会影响美国国防部以外的任何业务往来，包括证券交易。腾讯打算启动复议程序以纠正此错误。在此过程中，腾讯将与美国国防部进行讨论以解决任何误解，并在必要时采取诉讼，将腾讯从中国军工企业名单中删除。

　　1月7日到1月10日，腾讯连续四天回购大约为每天15亿港元，1月6日以及之前，腾讯每天回购额度大约只有7亿港元左右，过去一周腾讯的回购力度明显加大。

　　余丰慧表示，腾讯进行大规模回购自身股份的动作显示了对公司未来发展的信心以及对当前股价被低估的看法。回购不仅可以提升股东价值，还能增强市场信心，向投资者传递积极信号。此外，这也可能是为了应对潜在的市场波动和保护公司免受外部经济不确定性的影响。总体来看，腾讯的战略调整反映出它正在从一个多元化的投资集团逐渐转变为更加专注于核心竞争力的企业。这种转变可能会使腾讯在未来更加强调内部创新、技术发展和服务质量，以维持其在中国乃至全球互联网行业的领先地位。同时，通过这种方式，腾讯也可能希望加速实现其长期战略目标，如推动数字化转型和拓展新业务领域等。

　　国信证券分析师张伦可表示，腾讯在人工智能方面的优势在于自身生态以及众多合作伙伴支持，阅文、腾讯视频号等内容储备丰富，并且云计算与平台软件技术是腾讯的强项，从服务海量用户的后台技术，到前端交互能力，到无缝接入微信生态的生产工具，腾讯都有丰富的技术和经验积累。

（文章来源：第一财经）

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