【财经分析】英国财政部面临艰难选择

　　新华财经伦敦1月14日电（记者张亚东）英国财政大臣蕾切尔·里夫斯日前再次表示，“我在（去年）10月的预算中提出的财政规则是没得协商的”。这也就意味着，英国财政部在接下来的时间里将面临艰难选择。

　　蕾切尔·里夫斯坚持的财政原则，即在本届政府期间，英国的政府公共借款与GDP的占比将缩小。英国国家统计局的最新数据显示，截至2024年11月，英国政府的公共借款占GDP的比重为98.1%，高于上年同期1.2个百分点，高于2022年同期3.9个百分点。英国政府公共借款与GDP的占比已经创下上个世纪60年代以来的新高。蕾切尔·里夫斯此前指出，英国眼下的财政状况难以进一步持续，需要缩小借款与GDP的比重。蕾切尔·里夫斯在去年的秋季预算中，将政府扩大支出的来源，圈定为每年税收增加400亿英镑，而不是扩大借款，原因就在此。“我的预算是为了弥补220亿英镑的财政黑洞，并为企业带来他们迫切需要的稳定。它涉及艰难的决定，但为今后的增长奠定了基础。”蕾切尔·里夫斯说。

　　但蕾切尔·里夫斯所说的经济增长不仅没有出现，反而恶化了英国的经济增长前景，引发了英国国债市场的动荡。英国国债收益率从去年8月起开始持续升高，目前10年期国债收益率已经升高至2008年以来的新高，30年期国债收益率升高至1998年以来的新高。国债收益率的升高，意味着英国政府将为借款付出更高的利息，反过来进一步增加了政府的借款支出。

　　在这个时点，蕾切尔·里夫斯重申，财政原则不容谈判，也就意味着，为弥补利息支出的增长，英国财政部要么增加税收，要么缩小开支。考虑到在去年10月份的财政预算中已经增加了企业雇主的国民保险税，再次增税的空间不大。因此，蕾切尔·里夫斯仅有的可能选项是缩减公共支出。

　　但这又将和工党在竞选和执政以来提出的改善和提高公共服务的可及性目标发生冲突。为提高公共服务，在去年10月份的秋季预算中，英国计划在住房建设方面增加50亿英镑的住房投资，在国民医疗服务（NHS）领域，日常预算将增加226亿英镑，医疗设备预算将增加31亿英镑，在教育领域，投资14亿英镑，改建和重建500所公立学校，安排3亿英镑用于继续教育，10亿英镑用于特殊教育。

　　尽管这些支出看似很难节省，但在眼下的市场环境中，蕾切尔·里夫斯也没有更好的替代方案。其实，这早有苗头。在财政预算公布前，为弥补财政亏空，英国新政府已经取消了部分基础设施方面的建设，提高了能源价格的上限。现在，蕾切尔·里夫斯或将不得不再次故计重施。

　　但这将和工党提出的积极财政政策和促进经济增长之间存在矛盾。蕾切尔·里夫斯如果坚持财政原则，则许诺的经济增长则很难出现。英国的经济难以持续增长，最为重要的原因是，基础设施不足、公共服务等待时间过长、技能人才匮乏等。如果财政不在这些地方增加支出，英国很难实现持续增长。也就是说，在财政原则和经济增长之间，蕾切尔·里夫斯必须进行一个二选一的选择。

　　但这个痛苦选择也是工党自己主动选择的。此前的保守党执政，牺牲了财政原则，连续在2023年底和2024年初实施了两次减税，成功将英国经济从2023年底的技术性衰退中拉出，并在2024年上半年实现了超越市场预期的增长。工党上台执政选择了财政原则，结果就是英国经济的增长动能在去年下半年损失殆尽，已经陷入停滞状态。

　　因此，现阶段对于蕾切尔·里夫斯来说，最为痛苦的选择是，放下执念，回到现实的经济中去。对于促进经济增长的承诺，蕾切尔·里夫斯确实是非常重视，其设想的路径是通过增加税收来实施扩张性财政政策，通过改善公共服务来促进经济增长。但实现这一切的现实基础是，企业必须获得发展，居民敢于消费，这才能为政府增加税收提供基础。但蕾切尔·里夫斯的财政预算，大幅增加了企业的税收，削减了居民的能源补贴，看似坚持了财政原则，实则抑制了企业家的投资积极性，挫败了居民的消费信心，不仅无法为公共服务筹措支出，连去年上半年已经获得些许恢复的经济活力，也已经消失不见。“对于英国企业来说，这份预算确实难以接受。”英国商会（BCC)总干事Shevaun Haviland说。“通过对企业施加巨额新税负，政府在经济复苏方面承担了重大风险。如果经济增长受到抑制，政府未来支出计划的可行性将受到影响。”智库英国董事学会政策总监Roger Barker说。

　　为推动经济增长，在眼下的市场环境中，英国工党政府不是财政原则不容谈判，而是不得不实施宽松财政政策。但这并意味着蕾切尔·里夫斯其强调的财政原则不重要。只是，财政原则和财政整固需要从长计议，眼下并不具备财政整固的基础。发展和经济增长才是硬道理，是第一原则。其他问题，包括财政整固等，都可以在发展中解决。

　　实际上，上届保守党政府已经找到了发展经济的路径，那就是降税和宽松财政政策。尽管在保守党领导下，英国的财政赤字和政府借款在扩大，但这是没有办法的事情。工党抨击保守党的财政漏洞和财政赤字扩大，要进行财政整固，实际上走上了一条紧缩财政政策之路。在眼下的市场环境中，这条路很难走通。

（文章来源：新华财经）

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