贝莱德债基销量远超对手

　　为了平息新冠肺炎疫情所引发市场流动性危机，美联储首次下令购买公司债券ETF，不过，这也意外地促使贝莱德成为最大的赢家，因为旗下公司将代表美联储来执行买入，4月份，流入贝莱德的资金超过同行。

　　美联储已砸入数十亿美元

　　根据美联储5月21日公布数据显示，美联储已经出资买入公司债ETF，总额达到18亿美元。美联储从5月12日开始通过所谓的二级市场公司信贷工具购买ETF，仅12日一天，美联储就向美国公司债券ETF注入了3.05亿美元资金。

　　美国中央银行每周资产负债表显示，购买ETF是紧急贷款计划的一部分，该计划旨在在新冠肺炎疫情期间支持公司债市场。数据还显示，截至5月20日，美联储持有的总资产增至破纪录的7.04万亿美元。

　　根据该计划，美联储既会直接购买公司债券，也会投资于公司债ETF，两者都包括了次级债券。此后于每周四在美联储网站上更新相关购买计划，贝莱德旗下的金融市场咨询公司，将代表美联储向企业债券市场注入至多7500亿美元资金。

　　与美联储的合作，证明了贝莱德首席执行官拉里·芬克作为政策顾问的影响力。3月18日当美国市场正处于暴跌，芬克在华盛顿会见了美国总统特朗普。据了解，由于需要采取紧急行动，债券购买计划没有进行竞争性招标。但美联储选定贝莱德为其合作伙伴，可能对其ETF产生了意想不到的广告效应。

　　投资者偏爱贝莱德产品

　　5月才开始有美联储资金买入，投资者早已经开始提前布局。4月，投资者向贝莱德旗舰产品投资级公司债ETF投入43亿美元，使该产品的资产增至452亿美元。而先锋领航集团和道富银行运营的直接竞争产品分别只吸引了3300万美元和1500万美元。

　　分析师表示，债券购买将使贝莱德旗下基金获益，这一预期促使投资者大量买入。目前，贝莱德管理着至少2.2万亿美元的固定收益资产。除了相关管理费用外，贝莱德已承诺不会从ETF购买计划中获利。此外，通过债券ETF从购买计划中获得的任何额外收入，贝莱德都将返还给美联储。

　　ETF的竞争对手私下抱怨，贝莱德应将自己的债券ETF排除在购买计划之外，以避免利益冲突。但也有声音指出，将贝莱德的ETF排除在美联储的购买计划之外并不明智，因为贝莱德拥有70%的市场份额，且出价与市价之差最小。如果购买利差更大的债券ETF，只会让做市商变得更有钱，而且他们不会返还任何利润。

（文章来源：中国基金报）

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