十大券商预测下周大盘走势：有望挑战年内高点

　　市场风格转换量能成关键因素

　　国都证券 孔文方

　　本周市场风格转换明显，全周上证指数大涨3.28%，创业板指数下跌1.54%；房地产、有色、金融等权重股发力；量能逐步放大，连续3个交易日沪市成交1000亿元以上。

　　沪深两市大盘的走强主要源于政策精心呵护和资金面预期宽松。一方面，本周9只新股密集发行，央行连续两次暂停正回购以维稳市场。本周公开市场净投放180亿元，连续11周实现净投放，资金面保持相对宽松。另一方面，周三国务院召开常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高问题。周四银监会发布新规，解决小微企业融资难的问题，市场普遍预期下半年货币政策不会改变“定向宽松”的基调。

　　此外，经济数据改善也对市场构成支撑。周四公布的7月汇丰制造业PMI初值为52%，创18个月新高，这是连续第二个月制造业PMI指数高于50的荣枯分水岭。多数机构认为，政府陆续出台的定向降准等微刺激措施开始见效，下半年经济有望持续复苏势头，市场信心由悲观开始转向乐观。

　　从资金流向看，本周场外增量资金出现中等规模净流入。全周沪市成交5212亿元，日均成交1042亿元；量能持续温和放大。市场风格转换明显，场内存量资金在调仓换股；房地产、金融、有色等权重股开始活跃，以创业板为代表的中小市值题材股持续调整。若要走出中级反弹行情，场外增量资金是否大规模进场是关键。建议投资者密切关注量能变化，后市沪市单日成交额如果能维持在1000亿元以上，则反弹行情有望延续。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2080-2160点

　　下周热点 资源股、金融股、国企改革

　　下周焦点 成交量

　　多重因素支撑周期股上涨

　　华泰证券 周林

　　本周大盘周期股和小盘成长股出现明显的风格转换，场内资金从小市值股票向大盘蓝筹股腾挪转移。场内存量资金的博弈有助于行情的启动，但中期看，如果存量资金博弈困境不能通过场外资金有效介入进行缓解的话，风格转化也将面临后劲不足的隐忧。因此，场外资金跑步入市才会助推行情向纵深方向发展。

　　除资金因素外，宏观经济的企稳才是周期蓝筹股上涨的源动力。从本周刚公布的7月汇丰PMI指数初值为52%来看，较上月终值50.7%升1.3个百分点。汇丰PMI指数连续第四个月攀升，升幅超出预期，为三季度经济开了个好头，也说明经济企稳仍在延续，前期经济刺激政策的效果正在逐步显现。同时，就业指数虽仍在枯荣线下，但继续好转。库存指数与价格指数继续上升，佐证需求的好转。

　　此外，市场中的驱动性事件也助推了周期蓝筹股的上涨，沪港通步入快车道，投资标的基本为市场中的大盘周期股；各系统的国资改革正逐步推进，而国资系统在资本市场中基本也多以周期股居多。这些事件无疑加深了周期蓝筹股的市场吸引力。加之周期股估值水平较低，为资金提供了较高的安全边际。

　　总的看，当前市场信心正处于起步阶段，周期股能否带领市场走出一波较大的行情，关键在于场外资金活水的引流程度，否则单凭场内资金的博弈，周期股的反弹高度不容乐观。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2080-2180点

　　下周热点 周期股反弹持续性

　　下周焦点 汇丰PMI

(责任编辑：DF062)

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