调研会的“众生相”

　　如今，在A股市场上，机构调研上市公司非常常见。一些上市公司会主动邀请机构进行调研，有机构找上市公司希望调研。记者参加过多家上市公司的调研活动，见识过不少投资机构在上市公司调研中的“众生百态”。可以说，上市公司调研，也是A股“江湖”的一隅，有“江湖”的地方，自然是精彩不断、好戏连连。

　　先从浅显的外貌特征、衣着打扮、行为举止来讲，上市公司调研大会上，也是一个“见江湖”的地方。西装革履、衣服笔挺，言必称价值投资，言必及巴菲特等等的，看似光鲜亮丽，或许最终只是个“友情出演”。而衣装普通、行为随意、举止轻松的，或许倒是基金、券商等机构的大咖或牛人们，他们胜在内在气质，当然也胜在专业知识。调研会场上，还会有一类人，西装笔挺、面目清秀、及时记录、奋笔疾书、频频点头，但你若问他，他可能告诉你他只是某个券商的见习分析师或者分析师助理，并在回答的同时，报以一个颇为难为情的微笑。

　　从专业的角度来说，上市公司调研会可以显示出机构不一样的专业素养、专业水平。曾经见过，对上市公司财报信息信手拈来，对公司上下游了如指掌，对公司管理层如数家珍的机构投资人，在调研活动现场自然是气场不一样，一个提问，可以让上市公司高管提出先商量一下再作答的要求，然后几个高管开始交头接耳准备答案。自然，这样的机构投资人，“江湖地位”颇高，提问时能抓住现场的注意力，提问完成，面对公司的认真乃至有点窘迫，放下话筒落座的一刹那颇有沾沾自喜的神情。当然，这类投资人也是会后上市公司重点“对接”的对象，董事长、总经理过来换名片、攀谈，自然不在话下。

　　当然，也有不是以专业投资见长的，或者说是以另一种“其它的专业”在调研活动中脱颖而出的。这类人的专业体现在现场发挥上，或是通过提问将对公司的溢美之词溢于言表，或是通过提问将上市公司老总的发展愿景、发展蓝图巧妙地引出来。这类投资人，对于成功的调研活动来说相当重要，借由他们可以打开老总的“话匣子”，说不定还真有可能“一不小心说多了”。这类投资人也是公司所喜闻乐见的，能够活跃现场气氛，又能巧妙地让上市公司说自己想说的东西。不过，在上市公司调研中，也有投资人“打酱油”的色彩太浓，会上左顾右盼，所提问题味同嚼蜡甚至有些像是提前安排的。但你或许会发现，这类投资人有自己的“门路”，或许调研大会结束后，他们拉着公司高管又开起了深入交流的“小会”。

　　自然，上市公司调研大会，不是基金机构的独角戏，上市公司也是核心的参与者。一般而言，在机构调研活动中，上市公司多较为开放，希望与投资者有充分的交流。当然，有上市公司和公司高管相对急切，希望通过调研活动传递信息，对二级市场有诉求；有的上市公司和高管则较为平和，这类公司多是业绩较好、运行稳健，对于公司股价没有特定的诉求。当然对于与会者而言，更希望上市公司和公司高管是前者，那么在调研活动中，可以有更多的信息分享，有更有效的互动交流。

　　记者曾经遇到过有上市公司调研活动，全程按部就班、念稿子读材料，互动环节提问者寥寥、回答者顾左右而言他，这让一位千里迢迢从外地赶来的券商分析师大摇其头，会后拖着行李箱，悻悻而归，远去的身影颇有几分落寞。

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