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诺安基金:2011年重点关注三大投资主线
诺安基金日前发布2011年投资策略报告认为,今年投资关注三大主线,即:大机械、大消费和中央投资政策等主题。
宏观经济方面,诺安基金预计,从今年开始,中国经济有可能出现两个特征:一是增长中枢下移,中国经济长期的潜在增速将下降,“两高一资”粗放增长模式难以维系,但转向消费内需主导亦尚需时日,由于有积极财政政策护航,保持经济增长应无大碍;二是通胀中枢上移,“刘易斯拐点”迫近推升劳动供给成本、低碳经济倒逼资源品价格上涨,食品价格涨势可能趋缓,但非食品接力涨价的可能性不可小觑。总体来看,今年的宏观经济可概括为“增长有保障、通胀难反转”。诺安基金预计,2011年将有2-3次加息,加息方式可能是对称加息,加息时点将集中于上半年,“三率齐动”的概率较大。
诺安基金预计,今年A股市场呈现抑扬迭替的震荡行情。目前周期股的价值属性明显,今年经济复苏预期明确后,周期股估值的压制力量减轻,整体估值中枢将上移。操作上可以采取“价值为王、成长助攻”的策略,重点关注估值便宜的优质公司以及确定性较强的高成长公司,避开高估值、高涨幅的泡沫风险。
在投资热点方面,诺安基金认为,2011年有三大投资主线,分别是大机械、大消费和中央投资政策主题。在大机械板块中,可重点关注专用机械、节能环保设备、新能源设备等高端装备制造业;在大消费板块中,看好受益工资上涨拉动的消费升级类行业,如保险、航空、商业、旅游、文化传媒、医药等行业,同时看好移动互联网、三网融合等技术进步推动消费模式变迁的受益行业;在中央投资政策主题方面,建议配置板块包括农业建设、建筑、建材、钢铁、煤炭。
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