博时基金：短期关注地产保险

　　博时价值增长贰号基金经理唐桦认为，7月宏观经济数据显示，总体经济环境并不乐观，宏观经济短期内面临的压力较大。另一方面，国家宏观经济政策在不断地调整，例如国家对保障房的支持力度在不断地加大，越来越多的地方政府在放松对房地产行业的限制，上周国务院也发布指导意见缓解企业融资成本高的问题，预期未来“沪港通”的实施会给市场带来更多增量资金。

　　近期市场表现和整个经济数据有所背离，呈现高位震荡的走势，随着正面预期不断地兑现加上宏观经济短期走势很难有很大改观，市场短期缺乏上行动力，市场未来一阶段维持震荡的可能比较大。板块方面，短期内较为看好地产、保险等周期性行业，中长期更看好新能源、食品饮料以及医药行业。

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　　个股持续“涨停秀” 静待反弹“下半场”

　　经过连续小幅攀升之后，昨日A股市场再现休整态势。尽管如此，沪综指在盘中再度触摸反弹新高2248.94点，且个股延续了此前两日大面积涨停的格局，市场维系着良好的赚钱效应，凸显强势格局未改。分析人士指出，市场做多情绪仍然高涨，而短期系统性风险有限，震荡整固之后预计反弹行情仍有“下半场”。

　　持续“涨停秀” 个股机会多

　　继本周一沪综指有效突破前期整理平台，且稳稳站在2230点上方之后，近两日又连续创出反弹新高点，逐步蚕食2245点附近压力。昨日，沪综指在盘中再度触摸反弹新高2248.94点，此后虽然震荡回落，报收2240.21点，但盘中热点相互接力、个股涨停潮接连上演。由此看，调整震荡中表现平平的股指并不意味着强势格局已经结束。

　　昨日两市均现调整之势，行业方面几乎涨跌各半，涨跌均较为温和。除了申万综合行业外，商业贸易、纺织服装、食品饮料这三个大消费板块涨幅居前，分别上涨了0.58%、0.49%和0.37%，而前几日涨势居前的计算机、通信、采掘、传媒等行业的跌幅居前。

　　不过，从涨停个股的数目来看，盘中的赚钱效应并不缺乏。昨日受振兴东北相关政策利好带动，改革相关板块全线崛起，国资改革和核能核电板块的涨幅均超过了1%，中日韩自贸区 、金融改革、广东国资改革、京津冀一体化和新疆区域振兴等概念也均受到提振而涨幅居前。

　　更值得注意的是，昨日A股市场中共有39只个股涨停，可见市场热情依然较高。实际上，本周三个交易日均呈现出个股涨停秀的特点，周一和周二均出现了44只个股涨停的热潮。昨日涨停股中，有14只个股属于沪市主板市场，12只属于深市主板市场，中小板和创业板个股分别有8只和5只；行业方面，汽车、电子、房地产、机械设备、电气设备等行业的个股居多。不难发现，其中周期性蓝筹股占据的比例较大。

　　分析人士指出，尽管指数持续呈现出调整状态，但改革热接力了此前的传媒热，激发了个股的良好表现，使得市场具备良好的赚钱效应，并共同支撑着指数逐步巩固了前期突破的成果，不断触摸新高点。由此可见，市场的强势格局并未改变。

　　新股扰动之后反弹仍有下半场

　　自8月以来就连续休整的A股市场当前面临着何去何从的选择，在改革政策不断推进的利好支撑下，第三波新股来袭或将引发多空双方短期博弈，但从近期盘面的表现来看，市场的强势格局依然未变，由此预计本轮反弹的下半场依然值得期待。

　　近期消息面利多利空因素交织。日前伴随着广东国企改革、东北地区振兴等政策面利好的出台，市场资金做多热情仍高；然而证监会近日也刚刚核准了第三批11家企业的首发申请，新股可能带来的潜在压力再度笼罩在尚未站稳的市场上方。

　　在当前敏感的点位上，新股发行料将给市场后续上攻征程再添波折，引发更为激烈的多空博弈。首先，尽管沪港通、国企改革等大型改革和政策主题促使海内外大笔资金通过各种途径进驻A股市场，但当前炒新热潮愈演愈烈，预计仍将有不少资金会被新股、次新股和影子股所吸引，从而对行情的上攻形成阻碍；其次，近期股指连续创下年内新高且尚未完全站稳，由此引发的获利回吐压力不断增大，新股冲击波可能为空方反击制造机遇。

　　多空博弈的加剧已经有所体现，近几日股指虽然形成上攻突破的态势，但攻势有所减弱，可见多头此时的进攻小心翼翼。

　　不过分析人士指出，尽管新股发行对市场的短期冲击难以避免，但在强势格局延续的情况下，市场大趋势依然难以被扭转。首先，8月以来市场的连续震荡逐步释放了此前快速上行累积的压力，不少蓝筹股再度具备了上攻条件。其次，推动此次行情启动的沪港通、国企改革等大型政策主题逻辑未变，且相关事宜正在稳步有序推进之中，前期因此大笔介入A股的海内外资金也使得行情具备较大的惯性。再次，稳增长政策预期仍在，且经济面整体回暖趋势没有改变，行情演绎的暖背景也依然提供着支撑，市场下行空间有限，盘面表现也可以看到市场多头对行情仍然有较好的掌控。由此，A股市场大概率将面临休整和上攻频繁交替出现，期间均衡配置、波段操作成为良好的选择。(中国证券报)

(责任编辑：DF058)