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基金:绝对收益投资正改变市场“玩法”
近期,公募2016年年报正在陆续披露中。不少基金经理认为,随着保险机构、银行委外资金、养老金等偏好低风险和绝对收益目标的资金入市,绝对收益投资者话语权不断增强,在不断改变市场玩法。也有部分绩优基金经理在年报中认为,2017年A股会大概率延续震荡,但结构性行情可期。
宝盈核心优势基金经理认为,2017年市场风格和价值判断体系将有较大变化。具体体现为:首先,原来A股市场上,“小烂差”公司常常获得估值溢价,行业龙头公司时有遭遇估值折价,伴随着股票供给增多、收紧收购兼并和再融资的审批,这种扭曲的价值评估体系将在2017年进一步修正。
其次,投资者结构不断发生变化,注重价值、以绝对收益为投资目标逐渐成为主流。随着保险机构、银行委外资金、养老金等偏好低风险和绝对收益目标的资金不断入市,散户和游资主导的市场风格更加机构化,机构由相对收益者向绝对收益者转换。过去,委外机构投资思路受公募基金的投资思路影响较大,随着资本市场不断发展,绝对收益投资者话语权不断增强,在不断改变市场玩法。大资金体量的保险机构对投资的理解和标的选择注定与小资金不同,绝对收益者将夺得市场话语权。
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基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作 |
161725 | 招商中证白酒指数分级 | 49.61% | 1.00% 0.10% | 购买 开户购买 |
110022 | 易方达消费行业 | 41.63% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买 |
180012 | 银华富裕主题混合 | 40.39% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买 |
519606 | 国泰金鑫 | 39.76% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买 |
519091 | 新华泛资源优势混合 | 39.44% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买 |
160127 | 南方新兴消费分级 | 39.07% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买 |
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-03-24
最后,就行业竞争格局而言,经济“新常态”下,没有竞争和成本优势的小企业不断被“洗牌”,退出市场。中游制造业竞争格局不断改善,行业集中度不断提升。在未来经济企稳回升的过程中,龙头公司将迎来巨大的业绩弹性。
长信量化先锋基金经理认为,2017年美联储继续加息预期强烈,加之人民银行全面上调中期利率,货币政策收紧态势更为明显,在未有显著利好情绪或增量资金进入股市的情况下,A股将大概率延续震荡走势。
(责任编辑:DF058)
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