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国泰基金:天时地利人和 医药投资价值如何?

2018年06月12日 13:03
来源: 国泰基金
编辑:东方财富网

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摘要
【天时地利人和 医药投资价值如何?】从医药板块今年以来表现来看,受益于基本面和政策面,短期回调未改长期上涨之势,行业发展后劲儿仍足。虽然最近医药板块调整,对于长期看好板块的投资者来说,短期调整或是较好的上车机会。(国泰基金)

  今年以来,医药板块呈现涨——跌——涨的特征,但总体呈上涨态势。年初以来,医药生物(申万)累计上涨11.27%,涨幅居于申万一级行业指数第二名。(数据截至:2018/6/8)

  此时,因早上车而高兴者有之,因是否该下车而担心者有之,因是否该上车而纠结者有之。

  这些问题归为一个问题就是:医药板块是否仍有投资价值?

  今天,小幸就从天时、地利、人和三个方面分析这个问题。

  天时:持续的事件催化

  同时,随着A股纳入MSCI,增量资金持续入场。上周是A股“入摩”首周,北上资金净买入额继续攀升,较前一周增加14.88%。从资金流向看,北上资金仍然偏爱生物医药等大消费。

  地利:打铁还需自身硬


  从估值业绩匹配性角度来看,过去两年医药指数下跌了10%左右,上市公司扣非净利润两年增长了约35%,医药在行业比较中处于优势地位,相对其他板块更有吸引力。虽然部分公司估值处于历史较高水平,但板块整体估值中枢不升反降。

  人和:消费升级+人口老龄化

  消费升级给医药行业带来消费需求。随着收入的增加,收入端向消费端传导,市场对医药的消费需求也在升级,人们想活得好、活得久的愿望可以逐步实现。目前,中国已经形成世界上最大的中等收入群体,医药消费市场广阔。

  人口老龄化给医药行业带来发展要求。随着老龄化社会的到来,各种疾病发病率上升,医药需求自然增加。截至2016年底,全国60岁及以上老年人口达2.3亿,占总人口的16.7%;到2020年,全国60岁以上人口将增加到2.55亿左右,占总人口比重提升到17.8%。

  划重点

  从医药板块今年以来表现来看,受益于基本面和政策面,短期回调未改长期上涨之势,行业发展后劲儿仍足。虽然最近医药板块调整,对于长期看好板块的投资者来说,短期调整或是较好的上车机会。

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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