长信基金高远：市场磨底蓄势 吐故纳新布局成长股

　　高远坚信“万物皆周期”，信奉基于基本面的逆向投资体系。年初，在市场继续追捧价值白马股的时候，高远就提出今年的投资布局应该侧重“吐故纳新”，并提示了价值白马股可能存在“戴维斯双杀”风险。

　　如今市场低迷之际，他又坚定地认为，随着基本面的日趋友好，三季度末到四季度，市场有望迎来一波“吃饭”行情，他将其定性为牛市启动前的“蓄势”小波浪。

　　谈及接下来的投资策略，高远认为，需要精选与经济周期关联度小的景气行业，主要看好科技股。由于房地产景气度的回落，对部分消费股所造成的负面影响已经显现，接下来成长风格将占优，看好云计算、半导体及5G等板块。

　　市场在磨底中蓄势

　　在高远看来，三季度A股市场仍将处于磨底阶段。

　　对于房地产市场的判断，高远较为谨慎。“近期一些消费股正在经历估值下调，房地产链条上的相关行业压力加大，未来盈利状况也不容乐观。”高远认为，上述影响将会延续到明年。

　　高远表示，随着各种不确定因素的逐步确定和消化，明年上半年或将开启慢牛行情。

　　后市看好科技成长股

　　对于后市的投资布局，高远认为，当前创业板指数与上证A股的市盈率比率处于历史低位，市场风格切换的必要条件已经具备，之前进入大宗周期和消费白马股的资金会部分回流成长股，接下来成长风格将占据优势。

　　高远认为，计算机龙头股业绩确定性最大，云计算等领域增长快，这也是他最为看好的一个方向。他较为关注的领域还有半导体和5G等，但目前依旧是偏主题的投资。此外，他认为消费电子下半年会有好转，相关个股已经跌出了较好的性价比。

　　在他看来，食品饮料中的白酒等子行业依旧会受周期波动影响，在资金集中抱团后，一旦业绩不达预期就会造成很大冲击。

　　当前基金对于军工股处于低配状态，高远坦言，军工行业的景气度在好转，但盈利的可跟踪度不高，因此需要注重安全边际，相对看好一些估值在30倍以内的军工股。

　　对于银行股和地产股，高远认为，部分地产龙头股的估值已经较为便宜，可以适当低配。银行股的估值已较低，具有较强的防御性。

(责任编辑：DF384)