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大成基金:市场进入反弹窗口 科技板块为主要方向

2019年07月01日 14:34
来源: 大成基金
编辑:东方财富网

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  结合国内外经济情况,大成基金认为:市场进入反弹窗口,只争朝夕。对比年初逻辑,虽然市场及估值位置处于05年以来均值附近,性价比弱于年初。但往前看,需注意一些边际变化。首先,从资金面状况来看,刚刚度过半年末,市场流动性宽松的局面有望维持;第二,相比于4月政策环境,7月政策在经济下行压力加剧环境下不会更差;最后,海外宽松环境将支持全球风险资产修复。

  大成基金提示称,目前最大的风险来自信用面临边际收缩,经济持续下行,盈利需进一步向下修正(7月中旬之后中报陆续公布),这也决定了反弹或难以长时间延续。结构上看,大成基金偏向于认为科技板块为主要方向。

  固定收益方面,大成基金认为,整体来说,短期外部环境恶化的可能性下降,有利于风险偏好的回升,利于股市但不利于债券市场,短期收益率可能有一定调整,但幅度可能不会太大。考虑全球经济的回落,这意味着下半年的外需虽然不会出现大幅恶化,但进一步改善的空间也不大,中期市场走势仍然取决于经济基本面,目前来看如果没有进一步的财政刺激,下半年的经济增速仍然小幅回落的概率较大,叠加三季度通胀会阶段性回落,对于债券市场仍然是较为有利的。

(文章来源:大成基金)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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