震荡市凸显价值股投资价值 广发创新升级挖掘低估值优质股

　　7月27日，在抑制资产泡沫、银行理财迎史上最严格监管等多个政策影响下，A股出现长阴调整，次新股、互联网等高估值股票领跌，使得相当数量的激进型投资者折戟。同时，估值合理、利润增长能力确定性高的大消费等价值型股票则体现出相对强势。

　　对于市场结构的这种变化，国泰君安首席策略分析师乔永远认为，在股市监管不断加强的背景下，政策对市场风险偏好将带来潜在冲击，机构投资者在确定性收益资产中抱团取暖，追逐有业绩、低估值、高分红的资产，价值股正迎来重估机会。

　　实际上，在价值投资老手眼里，价值和成长并不相悖。广发基金另类投资部总经理、广发创新升级基金拟任基金经理王颂认为，传统行业正在经历第四次技术革命，一家优秀的蓝筹公司传统业务陷入萎靡，新技术的开发又给这家公司注了活力，其中就蕴含了估值修复机会。在当前市场整体低估值的背景下，寻找传统公司的新变化，既能尽可能保护资金的安全性，还能获得估值修复的投资收益。

　　公开资料显示，王颂拥有18年投资经历，历经三轮牛熊转换，是2015年仅有的10名获A评级的社保投资经理之一。王颂认为，当前中国经济呈现“四降一升”状态，面临传统引擎熄火、新动力不足的困难，中国经济进入“L型”发展阶段。为从根本上解决中国经济长期积累的矛盾，推进供给侧结构性改革、传统产业转型升级是唯一出路，政府以此为主线，部署多项重大举措。结合政策环境，广发创新升级灵活配置型基金(002939)未来偏好选择有新的投资机会或者供需增长持续稳定的行业，如军工、大消费、有色金属等。

　　专注挖掘低估值投资机会，资金安全控制能力突出的基金，得到机构投资者青睐。国金证券基金投资策略报告认为，市场震荡博弈的特征仍然主导，重点推荐稳健型产品以适应短期市场环境，从中长期来看，稳健型产品也可作为组合配置的核心部分。在具体的产品上，除了从基金业绩角度关注其风险收益配比、震荡市场环境中的操作效果等，从投资风格的角度，可从盈利、估值角度出发，重点关注消费蓝筹或者价值风格显著的产品。

(责任编辑：DF120)