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任志强:全牌照海富通的泛资管掌门

2017年09月25日 21:49
作者:谢丹敏
来源: 第一财经
编辑:东方财富网

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  强监管时代的公募基金行业,伴随着通道、杠杆等的清理,一股业绩本源的回归风潮正在兴起。顺应于此,出身投研的基金公司掌门人似乎更有用武之地。

  9月中旬的陆家嘴秋高气爽,环球、金茂、上海中心三大标志性建筑耸立于天际。坐落于“三件套”边上、东亚银行金融大厦内的上海一家老牌合资基金公司——海富通基金迎来了一番新气象:9月8日,获批国内第一批公募FOF产品,也是上海唯一一家获批公募FOF的公司;9月12日新任总经理任志强走马上任。

  与刚刚卸任华远地产董事长的网络红人“任大炮”同名,海富通掌门人的任职公告一经发布便引发市场小范围的错觉,但实际上两个任志强风格迥异。与退休那位相比,这个任志强有点忙。在接受第一财经记者专访前,他还一直不间断地在电话沟通多项业务;直至挂掉电话,连说两声“抱歉”,给人一种干练而不失稳重的印象。

  一位接近任志强的前同事向记者如此评价他:为人风格低调、儒雅、实务型,过往投资经验丰富,证券、期货、信托、基金都有过多年投资管理经验,任志强治下的海富通或将迎来投资业绩驱动成长的时代。

  老兵履新

  9月12日,海富通发布公告称,任志强自2017年9月12日起担任该公司总经理。这意味着这位金融公司高管将开启在东亚银行金融大厦办公的日程,而他已经做好了准备,并有信心将海富通引向一条符合监管导向、重视投资者利益、符合时代发展要求的道路。

  海富通基金成立于2003年4月,是国内首批获准成立的中外合资基金管理公司,股东方分别为海通证券、法国巴黎投资管理BE控股公司,持股比例分别为51%、49%。在业内看来,海富通是一家高起点的基金公司,截至目前它已囊括了企业年金、专户、社保等各项业务,成为公募行业为数不多的“全牌照公司”。

  成立逾14年来,海富通耕耘于基金行业的各个领域、为投资者创造了长期向上的业绩。不过,与此同时它也遭遇了一些发展问题,比如任志强前面两任总经理具备海外名校及知名机构工作经验,深谙海外资管业务开展经验,但在中国本土基金市场遭遇了一定的“水土不服”。

  近年来,国内本土投研出身的总经理管辖下的基金公司正在茁壮成长,成为业内业绩与口碑出众的基金公司。比如杨东治下的兴全基金、陈光明管理的东证资管等成为了行业中的清流。从职业履历来说,任志强与杨东等人的从业经历类似,都有过基金管理经验,投研出身等,但不同的是,任志强的职业生涯中泛资管的痕迹更为明显与全面。

  如今的资产管理行业已是兵家必争之地,期货、基金、证券资管、保险资管、信托等诸行业之间均在相互影响和融合,在强监管时代具有风险控制意识的泛资管投研型高管显得弥足珍贵。而这也似乎成为了海富通基金两大股东方看中任志强的理由。

  纵观如今的公募行业,基金总经理风格多样,但如果要进行分类的话,似乎也可以笼统地概括为四类:一类是监管出身,拥有较多的上层资源,比如招商银行的金旭、大成基金的罗登攀;一类是有海外从业背景,多任职于合资公司,受到外方股东赏识,比如海富通前面两位总经理田仁灿、刘颂;一类是销售渠道出身,才思敏捷、话说办事利落,比如财通基金的王家俊;最后一类是投研或投资总监出身,为人处事低调、稳重,相比公司规模排名更注重长期业绩,代表人物有富国基金陈戈、东证资管陈光明、兴全基金前总经理杨东。

  从任志强的过往从业履历来看,他当然是第四类。在海富通职业生涯的前一站,任志强任职华宝兴业基金长达10年时间,离职前夕担任着副总经理分管投研工作、投资总监以及华宝兴业资产管理(香港)有限公司董事长等若干重要职务。

  假如将时间的车轮再往前倒一下,去观察职业生涯的变动,那显然任志强是一名叱咤中国证券市场20载的老兵,自1995年在上海交通大学硕士毕业后,他先后任职于期货、证券、信托和基金行业,正因如此履历,在资产管理行业融合以及大发展的时代,他已经成为了业内不可多得的复合型人才。

  实战派

  1990年10月12日,经国务院批准,郑州粮食批发市场开业。该批发市场以现货交易起步,逐渐引入期货交易机制,迈出了中国期货市场发展的第一步,标志着中国期货市场的诞生。1994年10月,国务院授权证监会正式批准11家期货试点交易所。1995年1月,天津、长春两家联合试点期货交易所诞生。1995年4月19日,上海商品交易所成为第14家试点交易所。

  踏出象牙塔的任志强成为了上海早期的期货从业人员。1995年至1997年就职于上海市外高桥保税区开发(控股)公司期货部。刚入行不久的任志强,赶上了中国历史上著名的国债期货“327事件”和“3·19风波”,当时国债期货价格发生剧烈波动,而一代证券教父——管金生则因对国债期货的操纵案,被判入狱,当年5月国债期货交易被暂停。一如2015年爆发的股灾行情,这对广大证券从业人员是一次难得的经历,其间的一些感受则是刻骨铭心,对未来多年的投资生涯来说更是幸运事。

  任志强曾在接受媒体采访时,回忆这段经历:“这种高风险行业给我带来的最大财富是深切体会到风险的涵义,因为期货与股票不同,一旦做反后果非常严重,因此止损是铁律。这培养了我日后很好的投资风险意识和投资纪律意识。”

  结束两年期货从业生涯后,任志强转战证券公司。1997年至1999年任志强任职于南方证券,从事证券研究工作,曾任南方证券上海分公司研究部总经理助理、南方证券研究所综合管理部副经理。南方证券开启了任志强A股市场投资管理的20载生涯,作为一名中国最早一批证券从业人员,历经多轮牛熊转换,对资本市场的认识显然要比普通从业者更为深刻些。

  在券商供职两年后的任志强,实际年龄仅30岁上下,当时的他年轻有活力,且不甘寂寞。很快,他在华宝信托开启了长达7年半的信托从业生涯,曾担任研究员、研发中心总经理助理、研发中心总经理、投资管理部总经理、公司总裁助理、公司董事会秘书等职务。

  2005年,任志强临危受命,担任华宝信托重组富成证券工作组组长。宝钢集团重组富成证券的具体工作是由他带领几位得力干将完成的。重组完成后富成证券更名为华宝证券,期间,他带领工作组在错综复杂的环境中开展工作,克服重重困难,最终取得了成功。任志强担任该公司的董事、副总经理,实际主持日常工作。

  2007年8月,他正式加入华宝兴业基金,由此开启10年公募任职生涯。在华宝兴业基金工作期间,任志强作为分管投研的高管,管理过公募权益,专户,量化,固定收益,海外投资等各个投资条线,并亲自管理过基金。这段时间里,华宝兴业的管理规模以及业绩表现双双取得佳绩。2014年11月在由美国《机构投资者》杂志评选的“首届亚洲投资管理奖”中,华宝兴业成为“中国股票类”奖项的唯一获奖者。在他领导下,规模最高时超过2000亿元的华宝添益货币基金从未出现过流动性风险和信用风险事件。

  作为投研出身的基金公司总经理,在外界看来任志强很快将加入并主持海富通的投资决策委员会。按照过往的投资经验,他是一位实战派,在2007年9月至2013年2月任华宝兴业行业精选股票基金经理期间,他曾跑赢业绩比较基准23个百分点,而行业精选基金在很长时间内也一直是华宝兴业旗下规模最大的公募基金,最大时超过300亿元。

  架构新公司

  全牌照的基金公司,对于任志强来说,将是一件极有挑战和具备广阔施展空间的事情。而他未来将如果驱动这家全牌照公司前行也必将引起中国基金行业尤其是上海基金行业的广泛关注。

  “以投资者为中心,真心实意为投资者服务,这是我们一切工作的出发点和落脚点。我们未来的首要任务是不断提高投资管理能力和不断完善产品线。”任志强称,在多年的投研实践中,他深刻地体会到,公司最重要的是竞争力。“没有竞争力的公司是走不长的,即便现在辉煌,将来也会没落;反之一家有强大竞争力的公司即便一时困难,将来也会不断发展壮大。”他继续说道,所以打造和不断强化竞争力,是海富通未来发展的关键。因为身处基金行业,所以我也经常思考基金公司的事情。想来想去,觉得基金公司的核心竞争力最为集中体现在投资管理能力上。

  埋头做业绩是基金经理的本职,但作为基金公司总经理而言,要做的事情显然更多。任志强称,未来还要不断完善产品线, 推出风险收益特征比较明确,易被投资者理解的产品。“现在产品越来越多,开放式基金数量超过4000只,这使得投资者挑产品不容易,一定程度上比挑股票还难。上市公司的主营业务至少不会经常发生变化,但现在基金经理的流动却比较快,容易造成基金特性难以把握,所以更要从产品端解决问题。”

  作为市场上为数不多的“全牌照”基金管理公司,目前除了已发行52只公募基金,海富通在社保、年金、国际业务和资产证券化等业务上已有很好的基础,也是首批六家获批FOF的基金公司之一。任志强继续补充道,“海富通将在对客户需求和国内外行业发展趋势深入研究的基础上,做好产品的研发工作,不断丰富和完善产品线,为投资者提供好的产品。”

  关于未来海富通业务的发展重点问题,任志强认为 “现在基金公司业务线比较多,既是好事也是坏事,好的方面在于业务线多意味着发展机会多,坏的方面则在于诱惑多了,反而难以聚焦核心竞争力。海富通应避免四面出击,要选择重点突破,在重点领域建立起强大竞争力。”

  他同时表示,基金行业已经从快速成长阶段步入了平稳增长阶段。如果说在快速成长阶段可以粗放式经营的话,那么在平稳增长阶段就需要精细化管理,就要比拼内功。如何打造高效、透明的内部流程,如何在各个岗位责、权明晰的基础上提高组织效率,如何在不断强化各个专业团队竞争力的基础上提升组织活力,都是强化基础管理的重要内容。

  宗教式信仰

  在业绩本源回归时代,投研能力成为基金行业的核心竞争力的指标。任志强称,一家长期业绩出众的公司,需要具备好的投资文化、投资理念和投资方法。

  “第一,要形成专业、理性、求真的投资文化,投资有的时候和科研有点像。对就是对、错就是错,需要追求真理一样的工作。”他称。

  关于投资理念,在他看来,除了量化投资外要从基本面出发,树立价值的概念,把股票看成代表具体的公司而不是简单的博弈符号。他称:“不仅价值股有价值的概念,成长股也要做价值的判断,不同的行业有不同的分析方法和指标。”关于投资方法,他认为,“对于基金经理来说,一定要有一个比较成形的投资方法,并在工作中不断完善,有了好的、适合自己的投资方法之后业绩才是可以复制的。”

  关于投资团队的建设,任志强称,建立一个好的投研团队首先是从投研的实战中发现和选拔人才,看到底做得怎么样——“好的将军都是打出来的,好的投研人员也是一样。”其次,还要通过考核、激励来不断优化团队。当然,也要对投研人员做指导,特别是方法论上的指导,帮助投研人员更快的成长。另外,如何加强投资的过程管理也很重要,通过比较好的过程管理,可以大幅提高投资工作的可控性。

  基金管理工作是一门技术活,在基金行业中时常会发生基金经理忍受住一时的净值回撤压力,最终取得好业绩;也有扛不住压力,被迫砍仓换仓致使下一轮行情来临的时候又错失了新机会。对此,任志强表示:“要看基金经理的逻辑、方法,如果他的逻辑、方法有问题、行不通,就应该早点调整岗位,从而避免给投资者造成更大的损失;如果他的路子是对的,那应该另当别论,不能过于看重短期业绩波动,而要放在更长的时间周期内进行考察。”

  当被问及上任之后,是否会亲自培养一批好的基金经理还是外部招聘问题时,任志强称:“有的公司喜欢自己培养,有的喜欢招聘。这要看公司原本的实力和水平。如果公司内部的投资队伍基础比较好,那么自己培养会更好,这样文化和理念会比较统一,这是最理想的;但是假如内部实力没那么强,还是需要适当引进来提升投研水平。”

  采访最后,任志强与记者分享了几点投资感悟:第一是投资理念、投资方法两个要点,要把投资做好,这两个东西一定要过关的;第二,做好投资需要宗教式的信仰。投资工作是脑力和体力活,很辛苦。没有宗教式的信仰,可能坚持不到最后。每个人的投资业绩都不会一直顺利的,要听从自己内心的声音,全身心地琢磨如何把投资做好,不要太在意外部的东西,例如排名,毁誉等。

  “海富通作为一家有深厚历史积淀的公司,中外双方股东海通证券和BNP Paribas均具有强大实力。相信通过合理规划和重点突破,一定会爆发出强大的竞争力。”任志强对于海富通未来的发展信心满满。

(责任编辑:DF314)

 
 
 
 

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