抢不到余额宝额度？每日支付、赎回限额可能还要收紧！ T+0货基监管料再收紧

　　自余额宝2月1日宣布设置每日申购总量后，余额宝就不是想买就能买的了。额度用完后，打开之后即显示：“今日额度已用完，明日09:00开售”。不过，眼下投资者更应该关心的是货币基金的T+0功能有可能进一步收紧，余额宝等货币基金的支付、快速赎回功能或将受到限制。

　　T+0货基料再收紧

　　多家基金公司内部人士向中证君透露，监管层昨日召开闭门会议，对T+0货币基金未来的监管政策征求行业意见。这是继去年年中监管层暂停受理带“T+0”快速赎回功能的货币基金，以及去年底要求带有“T+0”赎回业务的货币基金不能新增业务渠道后，再次加强T+0货币基金的流动性风险管理。

　　此次监管层主要讨论的内容包括：

　　投资者单日单账户每日快赎额度1万元；

　　货币基金份额不能用于支付；

　　基金公司和非银金融机构不能垫资，尤其是第三方支付机构不能垫资。

　　另有北京一家基金公司内部人士称，此前在3月初讨论短期理财基金的一次会议上，监管层就对T+0货币基金的相关细节进行了讨论，此次重提并且讨论得更为详细，显示出监管层对货币基金流动性风险管控的重视。

　　不过该人士也强调，此次内部会议的内容仅是讨论，并不是定论，相关规则若实施有可能在近期出台，具体内容以正式发布为准。

　　另有上海及深圳的基金公司人士均表示，听到同行参加了这次讨论会，但他们并未参加，对于T+0货基政策收严也已有预期。实际上，多家大型公募去年底以来，部分货基早已实现限购。

　　货基发行已放缓

　　种种限制或缘于去年以来加强对货币基金流动性风险的管理，确保基金组合资产的变现能力与投资者赎回需求相匹配。

　　以天弘基金为例，其在去年5月、8月分别将个人账户持有余额宝的额度从100万下调至25万元，再下调至10万元，并在12月将余额宝单日申购额度调整为2万元。2月1日以来实行的每日申购总额限制，原定于3月15日之后放开，但目前还没看到松绑迹象。

余额宝份额增长情况

　　除了余额宝，其他货币基金也在限额上有所行动。根据流动性管理新规，货币市场基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时，货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过60天，平均剩余存续期不得超过120天，业内人士称这可能对货币基金的收益造成较大影响。为此，不少货币基金在节假日等资金集中申购时，暂停或限制大额申购，避免前十大持有人占比超过50%。去年12月以来，不少货币基金进一步将大额申购限制常态化。

　　与此同时，近期货币基金的发行速度大幅放缓。根据数据，去年11月以来仅有一只货币基金发行，而在2017年前10个月，共有140支货币基金发行。值得注意的是，今年发行的“易方达现金增利货币C”募集时间仅为3月9日至3月11日。易方达基金官方客服表示，该基金目前正在运行，但何时开放申购尚无明确时间。

　　市值法货币基金买不买？

　　在传统摊余成本法货币基金发行放缓情况下，部分基金则开始准备发行市值法货币基金。证监会官网显示，富国基金和易方达基金已经上报了市值法货币基金。另一家大型公募也向记者表示，他们早已申报了市值法货币基金，截至目前并未收到监管层的“反对意见”。

　　“市值法货币基金是否受市场欢迎是一方面，但我们提前布局是另一方面。从目前的监管趋势和市场环境来看，推出市值法货币基金势在必行，基金公司都会想抢占先机、提前准备，以免落于人后。之前部分基金公司抢先布局沪港深基金并分享了市场红利就是一个很好的例子。”某大型基金公司的渠道人士称。

　　根据流动性新规相关要求，采用摊余成本法核算的货币基金，其月末资产净值合计不得超过风险准备金月末余额的200倍。业内人士认为，采用市值法核算的货币基金虽无此限制，但是两者在投资范围等方面基本没有区别，收益差别不会太大。

　　某公募基金研究员表示，对于普通投资者而言，市值法核算的货币基金在于其净值可能出现低于1元的情况。传统的摊余成本法是将货基存续期内的所有收益以份额增加的形式平均分摊到每一天，即使资产价格出现剧烈波动，基金的收益变化也会被平滑削弱。该研究员同时指出，资管新规要求银行理财产品实行净值化管理，采用市值法核算或将是货币基金的发展趋势。

　　对于市值法货币基金能否取得普通投资者的认可，某从业人员认为，波动性增加和净值可能出现低于1的情况或对货币基金投资体验带来较大影响。目前个人投资者已经习惯于使用货币基金做支付媒介，并且每日查看货币基金收益结算，接受市值型货币基金需要一个过程。

　　可以预见，未来货币基金在赎回和净值变化上或将“更像”基金。

(原标题：抢不到余额宝额度？每日支付、赎回限额可能还要收紧！ T+0货基监管料再收紧，市值法货基你买不买？)

(责任编辑：DF155)