疯炒！最高溢价近52% 基金频发预警

　　场内跨境ETF因涨幅过大频频溢价。

　　近期，跨境ETF大幅上涨，遭遇资金爆炒，场内交易价格大幅偏离基金净值，产生过高溢价。基金公司频频发布溢价风险提示公告，一日发布溢价风险提示公告的产品数量超过30只。

　　跨境ETF涨势凶猛

　　1月9日，标普消费ETF和南方沙特ETF2只跨境ETF尾盘涨停，嘉实德国ETF、亚太精选ETF涨幅均超9%，另外华泰柏瑞沙特ETF、华安德国ETF分别上涨7.62%和4.02%。

　　ETF作为投资一揽子股票的基金，出现涨停的现象较为罕见。实际上，开年以来，全球资本市场表现震荡，而跨境ETF涨势凶猛，表现出与所跟踪市场较为独立的走势。

　　德国DAX指数、标普500指数年内涨幅分别为2.04%和0.62%，反观国内上市的跨境ETF指数表现突出，如标普消费ETF和南方沙特ETF年内涨幅均超20%，嘉实德国ETF、亚太精选ETF、华泰柏瑞沙特ETF年内涨幅均超10%。

　　跨境ETF市场表现活跃，主要由资金涌入跨境ETF市场，推动多只产品价格飙升。

　　从二级交易市场来看，标普消费ETF、南方沙特ETF1月9日全天成交金额分别高达56.99亿元和45.24亿元，是国内成交金额前二的权益类ETF。

　　值得注意的是，上述遭受资金爆炒的跨境ETF普遍规模较小，如嘉实德国ETF、南方沙特ETF、标普消费ETF的规模分别约为1.17亿元、3.23亿元和4.35亿元。

　　由于跨境ETF具有T+0交易的特征，因此不少资金参与日内交易，推高上述小盘跨境基金产品换手率。1月9日，嘉实德国ETF换手率高达18.3倍，南方沙特ETF换手率达到了11.93倍，标普消费ETF、亚太精选ETF等8只ETF的换手率均超过1倍。其中不少ETF的换手率和成交金额连续刷新历史最高纪录。

　　7只ETF溢价率超10%

　　显而易见的是，跨境ETF场内交易价格大幅偏离基金净值，产生过高溢价，这些ETF存在溢价回落的风险。

　　数据显示，目前已有28只跨境ETF溢价率超过5%，其中7只ETF溢价率超10%。

　　标普消费ETF的溢价率最高，达到了51.82%，这意味着标普消费ETF二级市场交易价格超过了该基金净值51.82个百分点。该ETF成立于2024年1月，去年基金净值取得了26%正收益，是全市场表现较好的ETF之一，不过该ETF二级市场交易价格长期处于溢价状态，今年溢价率再度扩大。

　　南方沙特ETF的溢价率也超过了20%，年内涨幅超过了20%。不过，该ETF年内基金净值涨幅仅有0.4%，南方沙特ETF二级市场价格存在较大回落风险。

　　值得注意的是，由于外汇额度限制以及绩优业绩吸引资产配置，一些跨境ETF在场外处于限购或者暂停限购状态，因此投资者无法通过ETF套利来平抑场内交易的跨境ETF的溢价。这也是基金公司频频发布溢价风险提示公告，而相关ETF仍存在大幅溢价的重要原因。

　　由于国内居民不断丰富资产配置的多元性，加大提升海外资产配置比例。受制于外汇额度限制，当基金公司自身外汇额度用尽时，跨境ETF基金普遍会暂停场外申购，投资者只能买入相关场内产品，如此也会造成场内基金净值超过对应的场外基金净值，推高基金的溢价率。因此，不少资金频繁参与买入场内ETF，甚至忽略溢价风险提示。

　　另外，由于跨境交易存在时间差、汇率波动等原因，QDII基金的净值和交易价格也会存在差异，进而导致基金产品出现折价或溢价。

　　不少业内人士向记者提示过，在场内交易ETF需要注意溢价，尤其是跨境类ETF，不鼓励短期炒作ETF。也有基金投资资深人士建议，大额资金在配置ETF时，应该考量ETF的规模以及流动性等因素，以免出现大额资金冲击ETF二级市场价格造成大幅波动的现象。

　　基金公司频发溢价风险提示公告

　　1月9日盘后，又有多家基金公司发布旗下跨境ETF溢价风险的提示公告，并宣布部分基金早盘临时停止交易。

　　近期，跨境ETF大幅溢价，基金公司频频发布溢价风险提示公告，

　　1月8日盘后，景顺长城标普消费ETF、嘉实纳斯达克指数ETF、南方沙特ETF、华夏标普ETF、纳指ETF易方达、嘉实标普油气ETF等超过20只跨境ETF发布溢价风险公告提示。此外，富国基金、华夏基金、华安基金、易方达基金等公司还较为罕见在1月9日中午发布了午间收盘溢价风险提示公告。

　　景顺长城标普消费ETF是溢价率最高的跨境ETF。1月9日晚，景顺长城基金再次发布风险提示称，旗下景顺长城标普消费ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，该基金将于2025年1月10日开市起停牌，复牌时间另行公告。

　　券商中国记者注意到，景顺长城标普消费ETF近期受到资金追捧，出现大幅溢价，已连续超过30个工作日发布溢价风险提示及停牌公告。

　　去年以来，发布二级市场交易价格溢价风险提示公告最多的基金是纳指科技ETF，该ETF是市场上较为稀缺布局美股科技股的指数基金，年内回报较高。该ETF大多数时间处于溢价状态，去年至今已经发布了近200条相关风险提示公告。

（文章来源：证券时报网）

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