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富士康5月24日申购 打新基金值得参与吗?

2018年05月16日 07:52
来源: 每日经济新闻
编辑:东方财富网

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  自从富士康工业互联网股份有限公司(以下简称富士康)获得IPO批文之后,对于其最终的发行数量和发行日期一直备受关注。

  5月14日,富士康正式披露《首次公开发行A股股票招股说明书》、股票发行安排及初步询价公告。招股说明书显示,富士康拟发行约19.7亿股,占发行后总股本的10%,全部为公开发行新股,不设老股转让。网下、网上申购时间为5月24日,中签号公布日为5月28日。

  那么,期待已久的富士康上市之后有可能收获多少个涨停呢?如果直接打新的概率太低,通过打新基金参与的话是否合适呢?

  顶格打新需超400万元市值

  5月24日,富士康将正式启动网上、网下申购,对于投资者来说,截至目前打新依然是存在着明显的绝对收益机会,因此如果账户有打新额度,显然对于每一个“抽奖”都不应该错过,这自然也包括富士康。

  从今年以来的新股发行数据可以看到,大多数新股的网上中签率都集中在0.013%~0.05%,超过0.05%已经是屈指可数,显然想要中到一签的概率还是非常低,中签率较高的3只新股分别为江苏租赁华西证券成都银行,网上发行数量分别为5.76亿股、4.73亿股、3.25亿股,网上中签率分别为0.218%、0.163%和0.138%。

  根据富士康的招股书信息,回拨机制启动前,网上初始发行数量为4.14亿股,如果按照这个数量来看的话,那么这次打新的网上中签率最有参考性的就是上述三只新股的中签率,不过由于所处行业的不同,对于上述三只新股的打新收益就不太具有参考性了。

  再按照网上申购股份数量上限是网上发行股份数的千分之一、沪市一万元市值对应一个申购号进行测算,此次打新顶格申购所需要的市值大约在414万元。

  另按照富士康272.5亿元募投总额,以及19.7亿股的发行数量,富士康的新股申购价预估为每股13.83元,市盈率预估为17倍左右,如果按照上证180成分股中的信息传输、软件和信息技术服务业等行业,平均44.71倍静态市盈率计算的话,富士康上市后有望收获7个涨停,中一签大致能赚超2万元。

  打新基金近一半亏损

  而从上述几只个股的中签来看,即使按照最高的0.218%来估算,普通投资者想分享富士康的上市“红包”还是非常有难度,这时候又有投资者想起了打新基金,确实打新基金在过往某一段时间内给投资者留下了美好的印象。

  但《每日经济新闻》记者据数据发现,根据其分类,不区分A类、C类份额的话,共有106只基金被列入到打新基金中,值得一提的是,在这106只基金中,今年以来亏损的竟然高达49只,而收益在2个点以下的基金更是多达83只。也就是说,今年以来的打新概念基金不仅没有给投资者带来额外的回报,甚至是可能出现亏损的情况。

  众所周知,在打新还需要提前冻结资金时,公募基金具有绝对优势,打新基金的大部分收益也都来源于新股贡献,而当取消了预缴款制度,开始配市值进行打新时,打新基金其实还收获了“意外的惊喜”,那就是所配置的蓝筹底仓,收益反而超过了打新的收益,这也使得打新的“神话”得到进一步延续。

  不过当所配置的蓝筹底仓开始不断调整,叠加新股收益下降等多因素影响,今年以来打新基金的收益已经大不如前,甚至不少打新基金纷纷被赎回,甚至还有的打新基金从原先百亿的规模走向了清盘的行列。

  业内人士指出,“通过打新基金想分享新股上市的收益,至少在目前来看,并没有太大的吸引力,甚至有可能因为打新基金底仓资产的表现不佳,而出现相反的结果。”

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  富士康会不会成为另一个中石油

  IPO的任何创新,如果只是头疼医头脚疼医脚的临时措施,如果不放在二级市场的大环境来看,始终都是自欺欺人

  药明康德和富士康这两个巨无霸的IPO有一些创新,一个减少了首发募集金额,一个进行了战略投资者筹码锁定。虽然这些措施短期会减少对二级市场的冲击,但中长期看减持“堰塞湖”依旧存在,因为市场未来预期如果不好,所谓的利好也会变成利空。

  我们拿富士康来分析一下。由于募集资金量太大,发行数量比较多,因此富士康的发行有所创新,在19.7亿股新发股份中,大概有总数为12.67亿股要锁定至少12个月,占总发行股份数的64%。乍一看,好事呀,本来发了近20亿股,直接变成“7亿股”了。但仔细想一想,这12.67亿股只是锁定期延长了,该卖的还是要卖,只是把流通时间延后了而已,“短痛”变成了“长痛”。为什么这样说呢?首先从A股的整体趋势看,12个月后会是牛市吗?如果没有牛市,甚至只有平衡市的话,那12个月后这些锁定股的冲击也是非常大的。其次从富士康本身来看,它其实并不是传统意义上的独角兽,只能算是个成熟企业,从公司的质地看,能否支撑3000亿还是5000亿的市值还是未知数。所以,战略配售锁定期结束以后,原始配售的筹码可能会大量抛售,那富士康会不会变成另一个中石油呢?看看三六零就知道了,一步到位之后就是绵绵下跌。

  IPO的任何创新,如果只是头疼医头脚疼医脚的临时措施,如果不放在二级市场的大环境来看,始终都是自欺欺人。A股目前面临的最大问题,不是IPO发不发发多少,而是二级市场始终缺乏赚钱效应,承接力越来越弱,反过来倒逼IPO一级市场。为什么当初股改能如此顺利进行下去,那是因为市场预期一致,牛市一出现,大家觉得流通筹码突然扩容几倍也无所谓,试想如果股改遭遇的是目前这种熊市,能顺利实施吗?绝对不行!新股IPO也是这样,即便首发募集资金减少了,战略配售锁定期限延长了,但如果二级市场预期不好,市场依旧会形成一种恶性循环,IPO被各种吐槽,二级市场越来越缺血。

  因此,当务之急不是在IPO环节释放什么善意,而是要让二级市场真正活跃,是在保持一定力度的IPO的同时,加大二级市场的扶持力度,让市场有赚钱效应。这其实是一个系统工程,一二级市场本身就是鱼水关系,二级市场搞活了,有了赚钱效应,各路社会资源才会源源不断地进来,然后才是IPO活跃、再融资活跃,上市资源获得社会资本的资金支持,实体经济得到发展,再反哺二级市场,形成良性循环。我们现在一提二级市场赚钱就是投机,就是杠杆,就是赌博,于是投鼠忌器,资金来源可以由券商和交易所一线严格审核,监管系统做的只应该是立好规矩,严惩犯规者,对于“一上涨就会引来投机资金”的担心,完全是多余的。退一万步说,投机资金这么多年持续从股市退出,为什么整个社会的杠杆率却越来越高呢?就现在看,股市这个资本洼地还算是最好的吸纳流动性的资金池,但我们宁愿让它干枯,然后又去竭泽而渔,还要背负各种骂名,这又何必?(金融投资报)

(责任编辑:DF058)

 
 
 
 

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