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投基策略:市场底部趋近 关注选股型基金

2018年07月07日 08:46
来源: 金融投资报
编辑:东方财富网

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摘要
【投基策略:市场底部趋近 关注选股型基金】2018年7月2日至2018年7月5日,开放式偏股型基金平均下跌3.05%,同期上证指数下跌4.01%。开放式偏股型基金收益率分布在6.83%到-10.19%之间 , 创金鑫价值 C(003233) 涨幅最大,银河犇利 C(519650)跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均跌幅为4.45%,被动型基金平均跌4.21%,混合型基金产品平均跌2.36%,债券型基金产品平均涨0.06%。

  基金市场

  2018年7月2日至2018年7月5日,开放式偏股型基金平均下跌3.05%,同期上证指数下跌4.01%。开放式偏股型基金收益率分布在6.83%到-10.19%之间 , 创金鑫价值 C(003233) 涨幅最大,银河犇利 C(519650)跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均跌幅为4.45%,被动型基金平均跌4.21%,混合型基金产品平均跌2.36%,债券型基金产品平均涨0.06%。

  据薛掌柜基金组合研究院统计,本期(20180629-20180705)可统计的产品中QDII平均收益率最高,为-0.44%;其次是债券型基金,平均收益率为0.31%;股票被动型基金最低,为-1.66%。本周继续受到负面情绪的影响,股市易跌难涨;债券市场的信用风险恐慌时刻逐渐减弱,使得债券在各类资产中表现最佳。

  本周各类基金上涨幅度最大的是混合型基金,最高收益率当周6.83%;而最差的属于保本型基金,只有0.86%的最大收益。

  基金投资策略:(1)偏股型基金:我们判断,在市场连续回调之后,估值底已经形成,市场底也逐步趋近,结构性行情会不断产生,继续重点投资优质选股型基金,有望获得超额收益,关注安信价值精选、中欧价值发现、易方达新兴成长等。(2)债券型基金:货币政策稳健中性未变,市场流动性和资金面将继续保持紧平衡,M2增速再创历史新低,金融去杠杆温和推进,债市继续保持中性观点,优质基金继续持有。(3)QDII基金:美国两市自高位回调,有回吐估值泡沫的要求,或转向震荡,主要关注亚太市场基金,如嘉实沪港深、宝盈医疗健康沪港深。黄金价格持续波动,暂未形成趋势性机会,对该类资产仍保持定投参与的策略。(4)货币基金及短期理财:受益于金融去杠杆,市场资金利率中枢抬升,货币基金收益率维持高位,货币基金投资价值提升,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

  证券市场

  本周A股市场惯性回落,均收出三阴两阳,上证指数继续创出新低,周五盘中跌破2700点,创业板跌至6月下旬平台。上证指数收2747点,周下跌3.52%,创业板指收 1541点,周下跌4.07%,两市均放量1成左右。航空板块上涨,仓储物流、煤炭、房地产板块跌幅较大。

  薛掌柜基金组合研究院观点:趋势上,月度以上的“探出底部,形成慢牛”的形态没有改变。在本周,虽然上证指数继续下行,但跌速逐渐减缓,具备一定的底部构筑特征,创业板指则本周回踩确认1500点附近6月22日底部。我们看好在当前位置附近形成市场底。我们认为三季度将是近三年最为重要的转折期,对于夯实估值基础后在资金推动下形成修复性行情我们仍保持乐观。

  薛掌柜基金组合研究院认为,近期,A股指数继续下行,是否接近底部市场尚存争议。从市盈率来看,静态市盈率确实与近五年的历史低位基本相当。而从上市公司半年报预披露情况看,平均业绩增长仍然较为良好,不仅在动态估值上进一步下降,且仍然反映了一个基本事实:即中国的经济增长、中国的企业成长仍然是扩张期、是在做加法,做减法的企业和行业还是少数,这个基本环境投资者要有充分认识。我们前期分析,近两个月市场的回落与供求关系的偏弱有密切关系,而监管层可能也意识到这个问题,上半年IPO开始踩刹车,我们判断下半年IPO速度仍会保持相对较低水平,在解禁方面,下半年也出现压力明显减小,这些有利于供求关系转向平衡、转向对市场恢复上行有利的一方。

  下周预测

  上证指数在2800点附近,创业板指在1500点附近有着长期的支撑。估值上进一步下行空间有限,下半年供求关系逐渐趋好,海外资金处于不断流入的态势。中短期可能形成底部修复性行情。建议维持持基策略,中期角度,我们继续看好成长行业方向,及国企改革、军民融合等政策扶植的领域。

  趋势上,月度以上的“探出底部,形成慢牛”的形态没有改变。在本周,虽然上证指数继续下行,但跌速逐渐减缓,具备一定的底部构筑特征,创业板指则本周回踩确认1500点附近6月22日底部。我们看好在当前位置附近形成市场底。我们认为三季度将是近三年最为重要的转折期,对于夯实估值基础后在资金推动下形成修复性行情我们仍保持乐观。

  根据薛掌柜指数预测系统,下周上证指数波动区间为2825-2670,阻力区间2825-2760,支撑区间在2760-2670,市场重心下跌至2760(上周2845),震级3级。

(责任编辑:DF058)

 
 
 
 

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