市场激情绽放短中期整体乐观 基金险资私募抢筹

　　压抑已久的市场激情昨日全面释放——两市成交3337亿元，创去年9月上旬以来单日成交额新高。沪指上涨2.41%，深成指上涨3.04%，创业板指再回1300点上方。金融股领衔上涨，银行、券商气势如虹，有色、煤炭紧随其后，大小板块百花齐放，两市上涨个股比例逾90%，涨停个股逾30家。

　　激情的释放早有前兆。业内人士表示，“上周沪综指已连拉四阳。而长期沉寂的银行、地产股也纷纷在近期走出上升通道，这些权重股的崛起为指数昨日的爆发奠定了良好的基础。”

　　不过，A股长期的低迷早已让市场“筋疲力尽”，每一次看似反转最后都希望落空。投资者这次还是禁不住要问，经济的基本面真的已经改善了吗？场外的资金已视A股为价值洼地了吗？“牛”真的来了吗？

　　记者昨日就此采访多路机构，答案不尽相同，但就短中期而言，整体乐观。

　　有基金经理认为场外资金确实已更为青睐A股，“海外资金有加速流入A股的趋势，尤其是沪港通让市场对境外资金流入A股的预期大增。”不过，万家基金投研人士认为，“从绝对量来看，A股市场自身的腾挪导致风格切换更能解释目前的市场变化。”从沪深市场成交金额变化来看，也有数据可间接印证。自去年上半年以来，由于小市值题材股的活跃，深市成交额在绝大多数交易日超过沪市。沪深两市成交额倒挂在过去一年间成为常态。而到昨日，沪市成交额已经连续三个交易日超过深市，市场资金分布重心出现再调整迹象。

　　资金再调整的内在原因来源于对经济基本面判断的变化。券商分析人士普遍认为，上周出现的货币政策宽松及房地产调控松绑迹象是刺激大盘大幅走强的主要原因。国泰君安分析师乔永远就表示，“降低资金价格”这一政策目标明显在2014年重于7.5%的增长目标。市场资金价格长期拐点出现，是A股面临的最大红利，三季度将是难得的蜜月期。某券商自营部人士笑言近期已有加仓蓝筹，“有政策利好，而去年小市值股票大幅上涨时这些蓝筹按兵不动，也为场内外资金此时选择它们作为标的提供了依据。”

　　作为市场绝对主力，手握巨量资金“弹药”的保险资金，也一改往日低调。“我们研判认为，中级反弹行情开始启动，上证指数最高可看至2300点。”记者了解到的多家主流保险机构的观点是，市场出现明显的风格切换，并促成中级反弹的因素主要包括：经济形势向好、宏观政策偏暖以及增量资金入场。“这波行情是典型的资金推动型估值反弹行情，有存量资金挪动，同时也有增量资金入场，RQFII产品规模、客户保证金余额均显示开始有新增资金流入。”

　　私募也蠢蠢欲动加紧布局。据悉，中欧瑞博、道谊资产等知名私募近期均有发行新产品计划。其观点很明确，经济复苏依然显得脆弱，但实体经济走势往往滞后于股市，最近几个交易日的巨量长阳也在预示股市正在走出底部，因此无论是加仓，还是募集产品，目前都正是布局的好时机。

　　巧合的是，先知先觉也罢，后知后觉也罢，基金、保险、私募等机构在具体板块和个股选择上，几乎不约而同表示对高估值创业板个股将进行回避，这也一定程度上显示了创业板在去年大幅上涨后，仍需业绩的持续稳定增长才能满足市场预期。

　　而对于后市，大家乐观之余仍不乏冷静，某基金经理的话具有一定代表性，“一步步走着看吧，目前看PMI数据持续超预期，经济企稳仍将延续，但由于回升的力度有限，导致对上证指数向上的弹性还不敢看得太高。”

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