地产股价值低估 主题基金机会如何?

2017年09月15日 10:36
来源: 天天基金网

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  国家统计局公布2017年1月份至8月份全国房地产开发投资和销售情况。其中,2017年1月份至8月份,全国房地产开发投资69494亿元,同比名义增长7.9%,增速与1月份至7月份持平。其中,住宅投资47440亿元,增长10.1%,增速提高0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。1月份至8月份,商品房销售面积98539万平方米,同比增长12.7%,增速比1月份至7月份回落1.3个百分点。

  通过梳理发现,房地产股将面临着被重新评估的机会,板块低估值提供高安全边际,成为机构共识。经过昨日大涨后,房地产板块估值小幅抬升,按整体法计算板块动态市盈率为16倍,为近3年来的低点。而截至昨日,万业企业(5.08倍)、华联控股(6.44倍)、新湖中宝(6.50倍)、中国高科(7.51倍)、金地集团(8.47倍)、华业资本(8.51倍)、信达地产(9.38倍)、世茂股份(9.85倍)、荣盛发展(9.89倍)等9只房地产股最新动态市盈率均不足10倍,保利地产动态市盈率则为10.24倍。分析人士指出,房地产板块的估值仍处在历史相对低位,具有较高的安全边际,配置价值已经开始凸显。

  据东方财富choice数据统计,截至2017年二季度末,公募基金已经连续9个季度低配房地产板块。2015年一季度末,基金对房地产板块的配置占股票投资市值比为4.76%,高出行业标准配置0.29个百分点,但是从2015年二季度开始,基金对房地产板块的配置比例持续低于行业标准配置比例。基金低配房地产股与其走势不无关系,经过三季度以来的修复上涨,截至9月14日,房地产板块(证监会行业)年内上涨7.22%,仍落后大盘涨幅1.41个百分点。而三季度以来至9月14日,房地产板块涨幅为5.64%,与大盘5.61%涨幅相差无几。截至二季度末,42只主动管理偏股基金增持或新进房地产股,且持有房地产股市值占基金净值比超过10%。其中8只基金为大成基金旗下基金,其次是万家基金,旗下也有5只基金入选。在今年二季度末,这两家基金公司持有的房地产股市值占公司基金净值比分别为1.82%和3.69%。从基金公司层面来看,万家基金对房地产行业持有比例较高,更为看好。

  当前地产股估值较低,意味着当前股价已经进入了基本面缓慢下滑的预期。短期内地产板块下行风险较小,适宜配置。从一两年的维度看,随着需求继续下行一段时间,房地产政策面存在变化的可能,随着长效机制的逐步建立,当前热点城市房价行政管控、地价市场化竞争的矛盾有望得到缓解,地产股将有一波较大的上涨行情。

基金代码基金简称近三月收益手续费操作
161211国投沪深300金融地产联接11.75%1.20% 0.12%购买 开户购买
160814长盛中证金融地产指数分级11.63%1.20% 0.12%购买 开户购买
160628鹏华地产分级10.97%1.20% 0.12%购买 开户购买
160218国泰国证房地产行业指数分级9.24%1.00% 0.10%购买 开户购买
161721招商沪深300地产指数分级8.52%1.00% 0.10%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-09-14

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