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“入摩”有望激活“红五月” 主力机构摩拳擦掌争相布局

2018年05月10日 10:52
来源: 天天基金网

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【“入摩”有望激活“红五月” 主力机构摩拳擦掌积极布局】随着中国市场的开放步伐的加速,全球投资者对深入参与中国市场表示出了前所未有的兴趣,并且对中国市场的发展也信心倍增。(天天基金网)

  摩根大通:A股纳入MSCI预计带来400亿美元资金流入

 摩根大通5月7日宣布第十四届全球中国峰会将在北京开幕。以“新时代下的中国”为主题,本届为期两日的峰会将于5月8日正式拉开帷幕,摩根大通银行董事总经理、亚太地区副主席李晶(Jing Ulrich)表示,随着可持续和更高质量的增长成为中国经济的目标,政策制定者正在通过放宽金融市场准入,创造更具吸引力、更透明的投资环境等措施加速中国金融市场改革,并吸引更多的国际投资资金的流入。目前全球投资者都着眼于增加他们在中国的投资,为未来不断涌现的机会做好充分的准备。

  A股纳入MSCI预计带来400亿美元资金流

  深化资本市场改革和开放是本轮中国金融业扩大对外开放的重要组成部分,李晶表示,中国资本市场的深化改革以及进一步的开放,将会吸引更多的全球投资者进入中国市场,相信中国资本市场长期依然大有可为。特别是6月1日起A股正式纳入MSCI(明晟)新兴市场指数,此举将对国际投资者投资 A 股市场起到明显的推动作用。

  据了解,此次MSCI 纳入中国A股232只股票,初始纳入因子为2.5%;今年9月,纳入因子增至5%,A股占MSCI新兴市场指数权重为0.8%。

  “我在和很多国际投资者的沟通过程中了解到,他们已经准备好要提前主动提高对中国A 股市场的配置。我们相信,继MSCI首次把中国A股纳入指数之后,还将有更多在海外上市的中国公司被纳入,未来的所占份额会越来越高。”李晶说。

  摩根大通方面预计,A股纳入MSCI将爱难关带动66亿美元资金被动配置 MSCI 中国指数所涵盖的股票,主动配置所带来资金将是被动配置的5倍。因此,整体配置中国股票的资金将达到400亿美元。

  李晶强调,随着中国市场的开放步伐的加速,全球投资者对深入参与中国市场表示出了前所未有的兴趣,并且对中国市场的发展也信心倍增,他们不仅愿意通过股票、债券等渠道进行投资,也特别关注中国在互联网、科技、新能源、汽车等行业的非上市公司的发展。“这次参与我们全球中国峰会的投资者,几乎每一家机构都非常急切地表达了积极布局中国市场的意愿”。

  看多中国股市尤其是金融科技行业

  放眼全球资产配置,摩根大通方面表示,依旧看好全球股票市场优于债券市场。

  具体来说,美国股票市场将继续保持博弈的过程。积极的推动因素包括,美国公司展现良好的盈利能力,税改方案落地带来的投资等各方面利好环境;同时, 不确定性包括美国贸易政策变化,汇率波动以及美联储加息的步伐。

  对于新兴市场中的股票市场,摩根大通则维持看多。 在新兴市场中,预期加速增长的每股收益是吸引全球投资者的主要因素。另外,摩根大通还认为,新兴市场股票的配置占全球共同基金资产总占比还属于早期阶段,有很大的上升空间 (目前占总资产规模的 8%) 。

  对于未来的中国股市,摩根大通维持看多。预计 MSCI 中国 2018 平均市盈率为 12.9X,而新兴市场总体平均市盈率为 12.3X,可以看到中国股市处在相对合理的估值范围; 同时,中国股市的 2018 预估权益回报率(ROE) 为14.4%,也均高于新兴市场总体和一些发达市场,所以预计未来的中国股市会有增长潜力。

  值得注意的是,在行业前景方面,摩根大通认为,金融科技将成为除广告、游戏和电子商务以外,互联网商业模式发展的下一个新支柱。 “我们预计,未来三至五年内,中国金融科技业将成为一个规模达人民币数千亿元级的市场。中国金融科技市场所拥有的商机十分可观。中国金融科技市场的市场年总收入额将于2020 年达到人民币 4600 亿元左右。 ”李晶说。

  此外,李晶称,消费和服务升级、高科技、人工智能、自动化以及制造业升级将成为新的增长驱动力。而对于生活质量的追求将会支持医疗健康、保险以及环保相关的行业。(证券时报网)

  A股纳入MSCI在即 外资多渠道加紧布局

 外资多渠道加紧布局A股

  距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数仅剩不到一个月的时间,外资机构布局A股路线或将再成市场焦点。

  按照计划,MSCI将在5月宣布指数纳入A股的细节,6月1日正式实施。随着A股正式入摩时间节点的日益临近,市场各方正在做好准备。近期,有外资机构展开以中国A股投资机会为主题的系列路演,也有机构加大了针对A股公司的研究力度。据悉,主要追踪QFII的EPFR离岸中国股票基金年内已经吸引到超过80亿美元资金净流入

  根据一季报披露的股东信息,截至一季度末,QFII持仓的个股共280只。分行业看,QFII持仓股主要分布在医药生物、化工、交通运输、电子、机械设备等行业,其中医药生物行业数量最多,有28只个股,其次是化工股,有22只。

  从QFII持股变动来看,72股持仓未发生变动,减持65股,新进84股,增持59股。84只新进股中,17股获QFII持仓逾1000万股。持股数量最多的是建设银行,一季度末QFII持股数达到1.34亿股,占流通股比例为1.4%。持股数量较多的还有南方航空招商轮船中国化学通威股份等。

  从持仓市值看,28股获QFII持仓逾亿元,持仓市值最大的仍然是建设银行,一季度末QFII持仓市值高达10.37亿元。此外泰格医药大华股份南方航空等持仓市值均在5亿元以上,持仓市值较大的还有山西汾酒华东医药、通威股份、埃斯顿新城控股等。

  59只增持股中,14股获QFII增持逾1000万股。增持数量最多的是宝钢股份,QFII在一季度共计增持0.66亿股,期末持股占流通股比例为0.66%。中信银行获QFII增持0.59亿股,期末持股占流通股比例达0.3%。获增持数量较多的还有青岛海尔中南传媒世联行聚光科技海能达等。

  北上资金开启扫货模式

  数据显示,5月以来的4个交易日中,北向资金共计净买入A股金额达63.51亿元,该数据已接近3月净买入97.12亿元水平。其中,借道沪股通净买入39.45亿元,借道深股通净买入24.06亿元。5月以来,北向资金在5月2日和5月7日净买入金额较大。5月2日为沪深港通每日额度扩大首日,当日沪股通净买入23.21亿元、深股通净买入22.49亿元。5月7日沪股通净买入16.28亿元、深股通净买入10.8亿元。

  事实上,今年来,北上资金加速流入A股。广发证券研报显示,今年1月1日至4月20日,北上资金净流入同比增加45%,4月份再度加速流入迹象明显。今年北上资金经历了1月份的加速流入后,2月份受海外股市波动影响下逆转为流出,3月份恢复为净流入,但当月流入规模并不大。

  在4月份北向资金就已开启“扫货”模式。4月份北向资金累计净买入A股金额达386.5亿元,而前4个月北向资金累计净买入808.41亿元,4月份净买入金额占比达47.81%。当月沪股通资金净买入274.59亿元,深股通资金净买入111.91亿元,其中沪股通资金仅在4月20日小幅净流出8.12亿元,其余交易日均为净买入。

  华泰证券分析师曾岩指出,首先消费板块当前盈利水平仍然较稳定,前期白马股相对于业绩普跌有一定的超调;其次,“北向资金+MSCI”的背景下,增量资金确定性较强。考虑到沪股通主要成份股大多为低估值蓝筹,白马消费和制造业龙头有望迎来新一轮价值重估。

  从估值的角度分析,PE最低的行业为银行(6.8倍)、煤炭(9倍)、建筑(9.9倍)、房地产(10.8倍);PB最低的行业为银行(0.86倍)、建筑(0.88倍)、石油石化(1倍)、纺织服装(1.06倍)。川财证券分析,A股纳入MSCI带来的增量资金可能因此更偏好银行、房地产、建筑、石油石化等行业。

  不过,类比韩国加入MSCI初期,市场表现最好的虽然是金融与食品饮料等白马蓝筹云集的行业,但涨幅前三位中也同样包括医药这类成长行业。并且从纳入后的整个过程看,电子、电子设备反而后来居上,表现反超食品与制造板块。

  北上资金青睐MSCI标的股

  除被QFII重仓外,部分个股近期也被北上资金盯上。广发证券研报统计显示,以提供的235只MSCI模拟标的股票为基准,今年1月1日至4月20日,北上资金流入MSCI标的股票的比例高达93%,明显高于去年平均水平。去年二至四季度,北上资金对MSCI标的股票月度流入平均占比为70%。

  具体来看,4月北上资金主要配置了食品饮料、非银金融、银行、家电和医药生物等行业,且对金融的持仓有所上升,对电子行业的持仓有所下降。梳理沪股通和深股通前十大活跃个股名单发现,贵州茅台中国平安海螺水泥五粮液美的集团海康威视伊利股份恒瑞医药8只个股在4月都获得了超过10亿元的净买入。

  在食品饮料行业中,北上资金大幅配置了贵州茅台、五粮液和伊利股份,其中贵州茅台净买入金额位居所有个股最高,仅4月合计净买入金额就高达30.73亿元。而非银金融股中,北上资金重点买入中国平安,合计净买入金额也达到29.03亿元,以招商银行兴业银行工商银行为代表的银行股也出现净买入。家电行业中,美的集团被北上资金“扫货”,美的集团买入金额高达24.06亿元。医药生物领域,恒瑞医药、复星医药都被增持,恒瑞医药买入金额超过14亿元。

  与此相对应的,是格力电器在4月26日和27日被大幅抛售,或因格力电器年报中未发布分红计划所致,两日净卖出金额超过44亿元,成为4月沪股通、深股通前十大活跃个股中,被净卖出最多的股票。此外,欧菲科技京东方A、大华股份、立讯精密等电子行业个股都遭到净卖出。(投资快报)

  MSCI纳A进入倒计时 A股“红五月”行情可期

  业内人士指出,单就MSCI纳A初期所吸纳的资金规模而言,尚不足以完全扭转A股市场上浓郁的观望气氛。不过作为一个短期题材,不排除大盘在敏感时点有走出一波小行情的可能。各家基金均在积极准备,希望能在这一历史性事件上踩准节奏。

  “虽然短期内(有限的)增量资金对市场的影响较少,但是能够提振市场情绪,有利于引导市场的积极预期。”景顺长城基金经理徐喻军表示。

  而部分海外资金已提前入场。数据显示,5月来五个交易日陆港通北向资金累计净流入91亿元,4月为净流入404.9亿元;近期人民币兑美元走势相对较强亦为佐证,有外资行策略师表示,此部分与海外资金在MSCI纳A前持续流入国内相关。

  私募基金一村投资总经理潘江表示,MSCI纳A确实是一个利好因素,若是放在前几年牛市、投资者热情高涨的时候,边际效应会相当大。不过今年来A股市场走势动荡,投资者情绪低迷,风险因素较多,其边际效应就相对弱一些。

  MSCI明晟将于下周二(5月15日)凌晨公布半年度指数调整结果,包括MSCI指数首次纳入A股的最终公司名单。自6月1日起,MSCI指数纳入A股开始正式实施,至此A股成为全球投资者资产配置的长期标的。

  MSCI指数将在6月和9月分两次将A股纳入,每次纳入比例均为2.5%。中金公司近日报告预计,按5%权重估算,A股在MSCI全球指数的权重为0.8%,估算两次纳入会吸引约210亿美元流入A股市场。

  该报告指出,从中长期来看,参考韩国和台湾市场开放的经验,预计未来5-10年海外资金每年流入A股市场的规模可能折合2,000-4,000亿元人民币。

  目前沪深两市总市值规模近56万亿元,近期每天成交量在4,000亿元左右。

  *小牛行情可期*

  按以往各国股市被纳入MSCI指数后的表现来看,当地股市有超过六成的概率将会出现小牛行情。

  据国内券商统计,自1988年MSCI发布新兴市场指数后,先后有印尼、土耳其、韩国、印度等13个国家被纳入,在纳入后一个月和六个月内,这13个国家上涨的概率为62%和77%,对应的平均上涨幅度为1.2%和6%。而台湾在1996年首次纳入MSCI指数后,一年内股指累计上涨104%。

  海富通投资经理李佐禕近日表示,MSCI纳A后,来自海外投资者的增量资金将流入A股市场,海外资金在配置上相对更偏重价值投资,以“漂亮50”为代表的公司将更受青睐,从而得到资金面支撑。此外,伴随陆股通额度的扩大,交易活跃度预计上升。

  他指出,技术分析上看,当前主板指数已处于三角形收敛到接近结束的状态,调整已接近尾声,后市有望震荡上行。

  而私募基金上海易善资产的观点则是:6月1日作为一个正式实施的关键时间节点,预计市场近期可能再次在情绪的带动下出现一波大盘股的行情,尤其是在当前诸如沪深300指数或上证50指数已深度调整的情况之下。

  不过易善资产认为,不能高估MSCI纳A事件的影响,毕竟本次吸引海外资金规模有限,而且纳入指数的A股标的长期而言也不能产生明显的超额收益。

  徐喻军亦指出,“(MSCI纳A)影响没那么大,更可能的是为A股带来价值重估的机会,引导A股投资者逐步回归理性回归基本面。”

  *各方积极应对*

  今年以来国内公募和私募基金纷纷发行MSCI主题基金,单4月结束发行的招商MSCI中国基金、建信MSCI中国A股国际通基金、景顺长城MSCI中国A股国际通基金等数只MSCI主题基金即募资约100亿元资金,而平安大华、景顺长城和南方基金等近日亦正在发行MSCI主题基金或相关联接基金。

  对于MSCI基金受投资者欢迎的现象,徐喻军分析认为,不排除部分投资者希望借助MSCI纳A事件搭一班顺风车,但是更多的人是真正看好盈利能力强的、财务质量稳健的价值蓝筹股的表现。

  长安基金投资部副总经理林忠晶表示,从目前公布的A股股票纳入初步名单中可见,MSCI指数倾向配置中大市值上市公司。中大市值上市公司具备信息披露规范、调研成本低、业绩稳定性好、公司治理规范等多重优势,更能得到投资理念成熟的外资的肯定。

  “MSCI落地,行业龙头、低估值、大市值白马蓝筹股票将可能直接受益。”他说,长安旗下多只基金,早已陆续布局MSCI成份股,等待6月份乘风之势。

  而不少私募基金近期也在积极研究和优化其股票策略。双隆投资总经理马俊指出,基于对MSCI指数基本特征的量化研究,公司对原有的量化股票类策略进行了一定的优化,形成了当前的MSCI指数增强类策略池。

  据他介绍,“指数增强的效果是多方面的,双隆投资一直坚持多策略的理念,多维度叠加才能实现稳定超额收益,并未在某一方面押宝。”

  而易善资产指出,基于MSCI成分股的量化投资策略主要还是以严格控制风格敞口为主,获取超额收益的逻辑与基于全市场的Alpha策略或指数增强策略会有较大的差异,但具体是否对原策略进行调整,或研发新的策略最终还是取决于客户的需求。(友财网)

基金代码基金简称近一年收益手续费操作
519772交银新生活力灵活配置混合63.17%1.50% 0.15%购买 开户购买
003095中欧医疗健康混合A52.24%1.50% 0.15%购买 开户购买
260108景顺长城新兴成长混合48.21%1.50% 0.15%购买 开户购买
001717工银前沿医疗股票42.69%1.50% 0.15%购买 开户购买
519196万家新兴蓝筹灵活配置混合40.55%1.20% 0.12%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-05-09


(责任编辑:DF374)

 
 
 
 

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