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市场延续震荡:六月A股难言乐观 退可守消费进可攻周期

2018年06月07日 15:02
来源: 天天基金网

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摘要
【市场延续震荡:六月A股难言乐观 退可守消费进可攻周期】6月份A股面临的宏微观环境仍是风险环伺,难言乐观,投资者需要加强防御型、稳健型板块的配置。(天天基金网)

   今日市场延续震荡走势,截至收盘沪指微跌0.18% ,盘面上,钢铁行业保险、猪肉概念、券商信托、煤化工等板块涨幅居前。

  对于今日行情及后市发展,机构观点如下:

  中原证券:经济下行叠加流动性压力,防御性配置为重

  6月份基础流动性和人民币汇率贬值风险上升,应当继续以防御性配置为重。

  首先,随着资管新规和商业银行流动性风险管理办法等正式稿的出台或落地,未来企业融资渠道还将进一步收窄,行业配置应当注意规避对银行信贷依赖较高、负债率较高的行业;其次,美国向欧洲开战,全球贸易自由化发展遇到挑战,全球经济运行风险增大,纺织服装、轻工制造等行业可能会产生长期不安定因素;第三,美元指数受益于美国企业数据的改善、特朗普的减税等政策,与美联储加息形成“双管”,使得美元在中期内保有继续回升的空间。因为人民币贬值,对于海外负债较高的行业形成的估值压力同样不可忽视;第四,6月份A股将迎来解禁潮,叠加基础流动性压力。

  6月份行业配置建议长线关注业绩稳健的消费和医药股,中线推荐创业蓝筹相关的TMT板块,短线关注区域(自贸区)建设、小金属(避险+TMT发展需求),以及周期股中有色金属板块的机会。

  山西证券:阶段性底部正在形成变盘时点临近,退可守消费进可攻周期

  当前市场仍受多重风险制约,内部有信用债密集违约、公司融资环境急剧恶化,宏观流动性压力陡增,经济走弱担忧加重,传媒股遭遇“黑天鹅”事件等,外部则有美国经济复苏强劲推升加息和资金回流美国的预期、意大利政局动荡、欧佩克减产协议变数等。

  因此,6月份A股面临的宏微观环境仍是风险环伺,难言乐观,投资者需要加强防御型、稳健型板块的配置,如业绩增长稳健、现金流充裕、杠杆率和债务风险较低的大众消费品板块,包括农林牧渔(猪、鸡)、食品饮料、商贸零售等,以及景气复苏、估值合理的民航、休闲旅游等板块。

  但同时,市场交投极为清淡,日成交额回落至3000亿规模,情绪面十分谨慎,对消息十分敏感,这也预示着阶段性底部正在形成,变盘时点临近。我们认为,变盘的触发将来源于政策的拐点。我们还建议投资者高度关注重大政策的拐点,提前布局有望受益于对冲经济下行风险政策组合的地产、建材、钢铁等强周期板块。

  中邮证券:防守布局拥抱消费,但不宜盲目乐观

  从市值风格来看,上周市场普跌,超大盘表现相对较好;从成长/价值风格来看,在下跌行情中价值优势得到体现。从近期各指数走势来看,市场趋同度较高,受到市场流动性紧张的不利因素影响下,市场整体呈现震荡下跌。

  下跌过程中以中小创为代表的小盘股跌幅较大,行业板块则以防御性的食品饮料、家电、餐饮旅游和医药等行业表现较好。说明投资者的风险偏好程度下降,避险配置需求增加,所以消费这类传统的防守型板块表现较好。

  当下,我们需要应对的是市场中期的调整和短期的超跌反弹之间的矛盾,这次调整是全市场范围内的调整,我们并不建议在短期下跌过程中抄底。风险聚集时小盘股的下调风险更大,此时应该规避。短期内可适度逢低布局消费板块,但不宜盲目乐观。

  东北证券:景气度超预期改善的速度有所钝化,振荡环境下寻找平衡感

  就A股所处的基本面环境来看,我们认为呈现以下三个特征:一是经济延续周期性改善,二是政策推动的结构性调整,三是头部企业持续获得更有利的增长环境。

  经济的周期性改善仍在延续,全球及中国的制造业投资继续恢复、商品价格回升、企业盈利增速稳中趋缓,各项景气指标仍然在扩张通道上,但超预期改善的速度有所钝化。在内部结构调整和外部环境扰动下,A股市场表现为存量资金格局下的波动率提升,需要寻找振荡环境下的平衡感。

  从经济环境特征下的配置线索来看,关注后周期阶段的设备购置增加以及医药、食品饮料、商贸、农业的通胀防御性,以及新动能方向下,下游投资增速出现回升的通信板块。在政策主题线索中,关注金融监管和创新同步推进下,金融行业的龙头企业的业务受益和龙头溢价;此外乡村振兴和军民融合作为今年的经济工作重点,有望在下半年迎来建设提速。区域主题中,关注粤港澳大湾区、海南、雄安三个热点区域的发展,其中大湾区具有更好的边际变化空间。

基金代码基金简称近一年收益手续费操作
161725招商中证白酒指数分级63.48%1.00% 0.10%购买 开户购买
519772交银新生活力灵活配置混合60.22%1.50% 0.15%购买 开户购买
160222国泰国证食品饮料行业指数分级55.14%0.00% 0.00%购买 开户购买
001076易方达改革红利混合50.21%1.50% 0.15%购买 开户购买
260108景顺长城新兴成长混合49.59%1.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-06-06


(责任编辑:DF374)

 
 
 
 

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