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富国天瑞强势:把握强势产经发展契机 挖掘证券内在投资价值

2017年12月22日 17:27
来源: 天天基金网

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摘要
【富国天瑞强势:把握强势产经发展契机 挖掘证券内在投资价值】本基金是一只主动投资的混合型基金,主要投资于强势地区中定价合理且具有成长潜力的优质股票,属于中度风险的证券投资基金品种。(天天基金网)

  报告摘要:

  混合型基金:本基金是一只主动投资的混合型基金,主要投资于强势地区中定价合理且具有成长潜力的优质股票,属于中度风险的证券投资基金品种。

  盈利能力:富国天瑞强势成立12年有余,能在基金市场存活这么长时间必定有过人之处。统计结果显示,自2005年以来,累计净值增长幅度超925%,近几年收益均超越同类基金以及沪深300平均收益;近三年的时间里累计净值增长幅度超过81%;近1年基金累计净值增长35.14%,在同类1988只基金中排名第99位。

  基金经理: 厉叶淼先生:硕士,自2011年3月至2013年4月在国金证券股份有限公司任研究员;自2013年4月至2015年8月在富国基金管理有限公司任助理行业研究员、行业研究员;自2015年8月起任富国高端制造行业股票型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。

  投资策略:本基金主要采用“自上而下”的主动投资管理策略,在充分研判宏观经济状况、资本市场运行特征的前提下,以强势地区内单个证券的投资价值评判为核心,追求投资组合流动性、赢利性、安全性的中长期有效结合。以强势地区产业经济发展为契机,积极把握精选个股的投资机会,挖掘证券内在的投资价值。

  业绩比较基准:上证A股指数收益率×70% + 上证国债指数收益率×25% + 同业存款利率×5%

  机构高度评价本基金的优秀表现得到专业评级机构的认可。招商证券、济安金信、上海证券09年评级覆盖,各个年份都能获得不俗评价,最新一期获得招商证券五星评级,济安金信、上海证券三年期、五年期四星评级。

  成长与价值并重:本基金除了配置以银行为主的价值蓝筹,为基金收益定下了稳健的基调;还重仓配置了锂电池、医药、制造业、能源等二线成长型蓝筹,进一步增加了获取超额收益的机会。2017年上半年锂电池、医药整体涨幅喜人,在下半年则把金融仓位降低,转向涨幅小的环保和房地产业,配置各行业强势龙头股,近三月收益9%说明了基金经理决策的正确性和良好的投资素养。基金整体风格成长股占比比价值股多,属于攻中有防的稳健类型。

  1:阶段净值表现

  图2:走势对比

  数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2017-12-22

  看好制造业的投资机会,降低金融占比:本基金近年以来以持有制造业和金融业为主,配置比例互有涨跌。近期制造业占比提升,金融业则占比由20%下降到不到8%。具体到个股方面,基金经理坚持工商银行的配置,同时持有亨通光电清新环境等二线蓝筹上市公司。

  3:基金股票前10持仓集中度

  4:前十大重仓股占净值比

  数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2017-09-30

  规模逐渐扩大2016年初行情好转,基金规模开始走出低谷,此时基金规模仅11亿元,距离其历史峰值只有十分之一,基金份额申购渐渐递增,截止2017年9月基金规模为24.23亿元,从规模变化上看,二年的时间里规模扩大了100%,相对于市场上一些其他蓝筹基金,本基金规模不大但业绩出色,基金经理的战略性调仓剑指2018年制造业成长股新的表现。

  5:基金规模变化

  数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2017-09-30

  基金管理人展望按照我们的分析框架,首先,从企业盈利角度来看,上市公司的中报已经印证了我们之前“2017年1季度是本轮业绩增速高点,后续业绩增速逐季回落”的判断,但经济增长表现出较强的韧性也超出我们的预期。尤其是供给侧改革对部分中上游行业产能的控制以及由此带来的相关周期性行业的盈利改善幅度,超出了我们的预期。但是对于未来一段时间经济增长和企业盈利增长的判断,我们仍较为谨慎。其次,从资金成本的角度来看,我们认为国庆期间的定向降准意味着资金面最紧张的时刻可能已经过去。第三,从估值水平看,伴随市场的反弹,目前整体市场的估值在历史均值附近,估值压缩的风险不大。综上,尽管资金成本恶化和估值大幅下降的风险已经不大,但是企业盈利增速很难大幅提升,因此我们维持A股市场区间震荡的格局判断。在股票市场增量入市资金并不显着的情况下,市场重业绩、重估值的风格不会发生太大变化。基于这样的判断,我们将更积极关注一些未来业绩增长加速的细分子行业。

  首家中美合资基金公司护航景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日,是经中国证监会证监基金字[2003]76号文批准设立的国内首家中美合资的基金管理公司。景顺集团(Invesco Ltd。)是一间具领导地位的独立环球投资管理公司,致力为世界各地的投资者实现投资目标。透过结合各投资团队的独特投资管理能力,景顺为全球零售﹑机构及高资产净值客户提供多种投资策略及工具。基金公司成立多年以来多次获得金牛基金管理公司和最佳投研团队基金公司奖项。

基金代码基金简称近三月收益手续费操作
100022富国天瑞强势9.35%1.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-12-21

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(责任编辑:DF371)

 
 
 
 

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