不是追高买不起 而是否极泰来的机会更有性价比

　　2023年，海外市场高歌猛进，A股港股调整依旧，是该继续追高海外，还是相信“否极泰来”坚守中国资产，是个两难选择。何以解忧，唯有翻阅历史，我们今天要纵横百年股市，以“连续下跌年份”为小小的出发点，去发现这背后隐藏的大概率，探求性价比。另外，我们还会对A股具有“否极泰来”属性的行业也一同进行简要的分析。

　　各国股市连续下跌年份统计

　　2022年底，一个声音响起，“沪深300历史上没有连续三年下跌过，2022年底已经下跌两年，2023年大概率上涨”。一年过后，啪啪打脸。究竟问题出在哪里？

　　一来是历史太短，沪深300彼时才运作满21年，21年的规律，可靠性较低；二来，即使是大概率，但小概率事件依旧可能发生。那么就不研究历史了么？就不选择大概率了么？给大家一句话，投资者的成长，也许就是需要持续坚持选择大概率的事，哪怕刚刚遇到了小概率事件，我们不能因噎废食。

　　历史太短，我们找长的，我们找到了道琼斯指数，数据时间跨度达到128年，没错，是128年，两个甲子。另外找到了德国DAX指数、日经225指数、以及香港恒生指数，数据时间跨度也都超过了60年，一个甲子。看看有没有一些统计规律。

　　是的，具有超过百年历史的道琼斯工业指数，也只有一次出现连续4年下跌，那一次发生在1929年-1933年的经济危机。资本主义各国工业生产剧烈下降，各国企业大批破产，失业人数激增，失业率高达30%以上。资本主义农业危机与工业危机相互交织激荡，农副产品价格大幅度下跌，农业生产严重衰退。同时国际贸易严重萎缩，各国相继发生了深刻的货币信用危机，货币纷纷贬值，相继废止了金本位制，资本主义国际金融陷入混乱之中。

　　由于商品严重滞销，市场问题变得异常尖锐，主要资本主义国家争夺市场的斗争日益激烈。除此之外，近60年内还有一次连续下跌3年，那是在美股互联网大泡沫破裂后。

　　在当下，港股恒生指数已经从2020年到2023年连跌4年，经济形势要明显好于1929年经济危机，因此，仅从数据上看，似乎2024年继续下跌的概率不是特别高。还有就是沪深300指数、上证50指数，也已经连跌3年，在2024年继续下跌的概率似乎也略低于上涨的的概率。我们在投资中，或许更应该选择大概率。当然，我们还是要声明，美国、日本、德国股市的规律不一定适用在A股和港股，历史也不代表未来，数据总结不代表推荐意见，请您谨慎决策。

　　行业连续下跌年份统计

　　从行业角度，市场反弹，连续下跌的行业具有反弹潜力，跌幅大的比如新能源有一定弹性，那么连续下跌三年的行业，也或许有机会出现持续性强的反弹，我们给大家统计了一下最近三年，连续下跌的行业，这里的食品饮料、医药、房地产、金融、农林牧渔等行业是否能在2024年有机会呢？

　　买在市场低谷时，“否极泰来”或许更有性价比，祝福2024年。

　　（文章来源：中信建投财证券）

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