一季度收官 A股表现如何？机构看好后市 百亿私募出手自购

　　告别烟花三月，2024年一季度正式收官。

　　年初至今短短三个月，A股已经经历了不小波动，市场逐步企稳，板块和个股表现分化。尽管市场情绪仍待修复，但很多专业机构早已积极行动、乐观看待后市。

　　一季度A股表现分化

　　回顾一季度A股市场，1月下旬一度连续下跌，2月在各项利好政策推动下，市场快速反弹、收复失地，目前已趋于稳定。指数方面，截至一季度末，上证指数收报3041.17点，年内上涨2.23%；深证成指收报9400.85点，年内下跌1.3%；创业板指收报1818.2点，年内下跌3.87%。

　　总体来看，市场表现非常分化。红利指数一路领跑，一季度上涨10.12%；一些海外指数公司编制的A股指数也表现不俗，MSCI中国A50互联互通年内涨幅达到5.73%，富时中国A50也上涨了5.5%。

　　进一步看行业和个股。Wind数据统计的67个主题行业中，有26个一季度上涨，涨幅最大的贵金属指数上涨28.04%，石油天然气指数以17.72%的涨幅紧随其后。另一方面，软件指数、精细化工指数和生物科技指数跌幅居前，分别下跌15.89%、14.39%和14.37%。

　　另据Wind数据，5359只A股个股中，有1025只一季度取得上涨，占比为19.13%；4322只一季度下跌，占比为80.64%；另有12只个股年内股价涨跌幅为零。其中，上涨排名前三位的是海昇药业（870656.BJ）、戈碧迦（835438.BJ）和万丰奥威（002085.SZ），涨幅分别为4317.14%、354.81%和242.11%，合计237家公司年内涨幅超过20%。

　　机构对A股后市保持乐观

　　中金公司在研报中指出，2月初以来A股市场在稳增长政策发力、资本市场改革预期背景下展开反弹，近期指数围绕关键点位震荡一段时间后，投资者正在关注新的上行催化。短期消息面边际变化放大投资者的情绪波动，受美元指数走高等外部因素影响，人民币汇率波动也有所加大。往后看，虽仍不排除短期波动，但A股修复行情仍有望延续。行业配置方面，近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域仍有望有相对表现，互联网、计算机、电子板块有望继续活跃；设备更新相关板块可能有阶段性机会；高股息公司注意配置节奏。

　　高盛本月初表示，中国已持续加强上市公司股东派息和回购、投资者保护以及与市场参与者的沟通。根据日韩改革经验及中国的改革现状，两类企业从中受益较多：一类是满足下述条件的企业，估值较低（市净率低于一倍）、公司基本面稳健（投资回报率和盈利复合年增长率大于10%）、现金回报强劲（股息及回购收益率超5%）；另一类是研发投入高、企业管理和激励措施协同度高的科技型国有企业。高盛维持对中国A股的高配评级（与参照基准比较而言）、对H股的中性评级。高盛预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数的预期收益为10%，企业盈利增速预计为8%—10%。

　　重阳投资寇志伟日前认为，今年市场的赚钱效应会比过去两年好。原因有三点。一是前面提到的市场刚刚经历过一次快速出清的过程，释放了过去2—3年积累的结构性矛盾。二是市场对基本面的负面信息已经有了非常充分的定价。很多人把中国目前的情况和1990年后的日本作对比。抛开经济层面的比较，单纯从股票市场来看，2021年后A股和1990年后同期的日本跌幅非常接近，但一个非常大的区别是当时的日本股市对基本面恶化的反应是相当滞后的，所以日本股市直到2000年后还处在漫长的杀估值过程中。A股2021年以来的下跌，市场跌幅是大幅领先于基本面下滑幅度的，也就是说我们已经经历了剧烈的杀估值过程。在这种情况下，市场对负面的信息敏感度会下降，对正面信息的敏感度会上升。

　　又有百亿私募自购

　　在看好市场的同时，机构也在真金白银加码。3月29日，百亿私募进化论资产再发自购公告，这已经是进化论资产年内第三次发布自购公告，年内合计自购金额达5000万元。

　　据不完全统计，截至3月30日，今年来一共有5家私募发布过自购公告，合计自购金额为3.51亿元。其中海南希瓦、进化论资产、幻方量化这3家为百亿私募，另外上海卓胜私募规模为20亿—50亿元，久阳润泉为5亿—10亿元私募。从自购金额来看，幻方量化年内自购2.5亿元居首，其次是进化论资产的0.5亿元。

　　另据私募排排网数据，截至3月15日，股票私募仓位指数为77.12%，较上周上涨0.71个百分点。春节后，股票私募仓位指数虽然中间有波动，但整体处于上升势头，私募排排网数据显示，当前股票私募仓位指数较2月8日的最低点，已经上涨1.88个百分点，可见股票私募一直在犹豫中逐渐提高仓位，表明伴随着市场的持续强势表现，私募对接下来市场行情变得更加乐观起来。具体来看，当前满仓股票私募占比为55.58%，中等仓位股票私募占比为27.54%，低仓和空仓股票私募占比分别为14.55%和2.34%。

（文章来源：券商中国）

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