三大指数缩量调整 医药板块逆势反弹

　　今日盘面

　　大盘全天低开后弱势震荡，三大指数均小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.42%，创业板指跌0.53%。

　　盘面上，医药股集体反弹，医药商业、中药方向领涨，精华制药、华森制药、龙津药业等涨停。

　　传媒股继续活跃，出版传媒、金逸影视涨停。氟化工概念股震荡走强，联创股份涨超10%，巨化股份、永和股份涨停。

　　氢能源概念股尾盘异动，致远新能20CM涨停，京城股份涨停。券商股表现分化，中金公司一度涨停，哈投股份跌停。

　　下跌方面，地产、汽车股表现低迷，京投发展跌停，众泰汽车跌超6%。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。

　　沪深两市今日成交额7989亿，较上个交易日缩量912亿，成交金额跌破8000亿。

　　板块方面，氟化工、医药商业、中药、贵金属等板块涨幅居前，超导概念、证券、汽车整车、房地产等板块跌幅居前。

　　北向资金全天净卖出68.15亿元，其中沪股通净卖出32.58亿元，深股通净卖出35.57亿元。

　　后市展望

　　进入8月，政策落地情况和半年报是影响市场的两个关键变量。综合考虑政策、流动性以及企业盈利拐点，8月A股有望继续上行。

　　当前北上资金是A股重要边际增量，同时随着政策暖风带动市场风险偏好改善，融资资金有望回流，可能更有利于A股中小风格的表现。

　　综合加息预期、美债供给增加等因素，预计美债收益率短期高位震荡、上行空间可控，对A股影响有限；叠加上市公司业绩披露期担忧落地，中小成长风格有望接力价值，重回占优。

　　板块展望

　　短期机会：

　　国产操作系统：在资本助力下，国产操作系统正迈入发展“快车道”，产业资本积极性被点燃。部分企业有望在资本加持下加速攻克操作系统领域“卡脖子”环节。

　　此外，深圳等地也为鸿蒙、欧拉等操作系统的开源生态建设提供全方位产业政策支持。诚然，国产操作系统稳定性仍需提升，颠覆性商业应用有待落地，但随着行业在点滴间积累、在蓄力中突破，产业链各方破局迎来新希望。

　　中长期机会：

　　人工智能：人工智能的发展路径从辅助人（为劳动力装备更多“智能资本”）、替代人（解决“鲍莫尔病”），终极形态可能是成为“人”（人工智能与人高度融合）。

　　未来随着人工智能商业化加速落地，将催生上游新能源电力增量投资，中游带动智能算力基础设施补短板（芯片、液冷服务器等），而下游针对垂直领域训练的小模型（汽车、办公、医疗等）可能会更快发挥商业价值。

　　央企国改：2022年以来，在国内外经济下行压力加大、预期转弱背景下，国内稳增长成为重要抓手，均衡配置的重要性不断提升。作为中国经济核心的央企是最重要的价值板块，其投资价值长期被市场所忽视，估值处于洼地。当下，无论是对经济的重要性还是二级市场的投资价值，央企都值得重视。

　　策略方向：一、国家安全方面，主要为军工行业的央企；二、稳增长方面，主要是基建、房地产、金融、运输物流等央企；三、经济转型方面，和新基建相关的5G基站建设、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际以及城轨交通等7大新兴领域。

　　热点聚焦

　　1、2023年暑期档总票房破150亿，有望创影史暑期档最佳成绩

　　截至8月7日下午16点，2023年暑期档（6月1日-8 月31日）总票房（含预售）已接近150亿。2023年6月票房41.3亿元，与 2019年持平，今年7月累计票房87亿元，已创历史7月新高。

　　暑期档票房大增将助力国产电影质量提升及更多优质电影定档后续重要档期，并拉动影院映前广告需求，给影投、院线、出品、发行及映前广告代理公司带来较大业绩弹性。直接利好影视院线公司。

　　2、AIGC赋能+顺周期复苏，传媒板块估值中枢提升明显

　　2023 年下半年看传媒三新（财务新起点、商业模式新增量、政策新认知），2023 年 7至 8 月政策陆续推出护航经济发展，每一次技术的进步与推动均有望带来时代的红利。

　　投资维度看，第一维度，关注 2023 年业绩修复显著叠加估值相对合理的新技术应用之虚实融合展示行业，第二维度，数字营销直播电商，第三维度，院线内容虚实融合及融媒体，第四维度，数字体育及亚运产业链。

（文章来源：德讯证顾）

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