隐忍两年 我悟出了两个投资的真相

　　近两年市场震荡加剧，投资心态也波澜起伏。临近年尾，重要会议召开陆续释放出积极信号，资金多方拉锯，情绪再度陷入博弈状态，沪指又来到了三千点的关口。

　　最近也有基民表示，自己已经默默隐忍了两年，但账面上的亏损却迟迟不见回补。在市场陷入低迷和弱势时，自己无论采取什么策略，似乎都失效了。

　　作为同样经历了市场波动的投资者，小编也从中悟出了两个投资上的真相。这里分享两招，换个思路。

　　满仓权益可不可行？

　　众所周知，权益市场具备高收益、高风险的特点，但并非每一个人都适合在权益市场孤注一掷。从过去十年不同股债配置权重的收益表现来看，满仓权益固然有很强的收益弹性，但如果未能及时落实止盈，在市场调整时同样也会面临更大的“阵痛”。

　　从分散风险的角度，逐级增加债券资产的配置比重，将有助于降低波动，平滑收益曲线。特别是在近两年市场波动加剧的环境下，投资固收类资产已不单单是追求“稳稳的幸福”，甚至在相对收益上也有了显著的提高。

　　并且在增加债券资产打底的过程中，整体收益的波动将得到有效的控制。随着债券资产所占比重的提高，波动率呈现出逐级递减的特点。

　　因此小编认为，对于大多数普通人而言，资产配置还是有必要的。股债搭配，投资不累。既想收获权益投资的收益弹性，又想扛住权益市场的剧烈波动，那就只能适当增配安全性更高的债券资产来平滑收益曲线。

　　行业主题可不可追？

　　从过去的“喝酒吃药”行情，到AI主题赛道的强势崛起，再到今年中小盘的完美逆袭，要想在A股中时刻踩中风向和热点，难度可见一斑。

　　在宏观环境的不确定性下，权益市场呈现出的结构分化、风格轮动特点也愈发显著。没有一个行业能始终保持在风口上，行情也总会在不同风格之间去做切换。比起追踪行业主题和热门风格，采取均衡配置的策略反而可以有效减少市场轮动时的收益波动。

　　从过去十年不同风格指数的收益表现来看，消费风格表现最强势，周期、金融、稳定风格相对而言波动更小。倘若采取均衡配置这五大指数的方式，可以看到在市场出现大涨大跌时，这类策略能有效控制波动，同时收益表现也较为居中，整体达到了87.64%的收益率。

　　而从收益的波动率来看，消费、成长风格具备高收益、高波动的特点。一旦我们融合其他风格，采取均衡配置的方式，收益的波动将降低20%以上。

　　能者或许敢于在风起之时就捕捉新的风向，但多数人往往都要经历更长时间的观察，等这股风有相对稳定的“流速”后才会选择去参与。

　　所以比起追踪各个风口下的短期主题行情，小编更倾向于采取均衡配置的策略，虽然保守，但长期来看还是有不错的收益表现。

　　综合以上两点，要扛住当前市场的波动，可以从均衡配置着手，一是在股债配置上，二是在行业风格上。具体如何选择，比例如何分配，要因人而异。

　　如果风险偏好较低，就可以提高波动较小的债券资产及风格的配置权重，来控制波动。但如果坚定看好某个行业，对于短期的波动并不那么在意，那么单一投资也未尝不可。投资是一场个人马拉松，唯有专注在自己的赛程中，才能赚到自己认知和能力范围内的钱。

　　（文章来源：博时基金）

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