回顾A股经历的5轮起伏周期 这次会不一样吗？

　　今年以来，不少投资者都感叹投资不易，市场已经连续回调了近3年，不知道市场何时回暖……

　　大家会有这种感觉，也许和大部分投资者入市投资时间较短有关。尤其是2019年、2020年的权益基金牛市，带来了大批新增投资者，但由于不少投资者的投资经验较短，可能会对市场的周期波动并未建立起足够的心理预期和应对策略。（注：中国证券业协会发布的《2021年度证券公司投资者服务与保护报告》显示，截至2021年底，我国基金投资者已超过7.2亿。而十年前，基金投资户数还不到4000万，十年间，公募基金投资者数量增加了17倍。）

　　同时，随着近年来居民财富的投资方式变化，投资者对股票、基金、债券等资产的配置比例也在逐渐增加，因此本轮证券市场的波动对股民、基民也带来了更深刻的感受。

　　这次会不一样吗？

　　如果翻看A股的历史，如今市场的回调幅度、回调时长其实并不是首次出现。

　　以沪深300指数近二十年里的几轮指数调整情况进行回顾，可以看出，最大回撤幅度上，像本轮回调40%左右的情况，在过去二十年里的5次大回调历史中，就出现过3次，还有1次高于40%的幅度，1次低于40%。

图：沪深300历次调整情况回顾

　　数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心，截至2023.12.19

　　而在回调时间上，持续时长大多在1年左右，这也难怪很多投资者觉得本轮（2021年2月至今）近3年回调特别漫长。但目前历史最长的一轮回调持续时长是在4.6年。

　　所以，你看这轮市场的调整在历史上其实并不少见。不论回调幅度、回调时长都还在历史经验的范围之内。

　　A股过去已经经历过5轮起伏周期，难道这次会不一样吗？

　　还是你愿意相信，或许熬过去终会迎来春暖花开？

　　此刻，我们更应该关注企业基本面及宏观数据、政策的积极变化。至少目前政策利好仍在持续落地，只是从各部门出台政策，再到政策传导落地带来数据的改善需要一定的传导时间。

　　人声鼎沸多警惕，无人问津不悲观。

　　对于目前股票类基金资产比例较低的投资者，此刻可以考虑分批收集筹码。而对于仓位已经较重的投资者，仍应保持耐心，不过度悲观。

　　（文章来源：广发基金）

(原标题：回顾A股历次回调幅度、回调时长)

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