应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”

　　受中东战事升级影响，黄金价格再度暴涨。截至4月18日，国际现货黄金最高价2379.52美元/盎司，再度震荡攀升。

　　持续暴涨的金价反而使得近来个人投资者一度高涨的配置热情趋于降温。

　　不少黄金投资者认为，购买黄金主要是为了保值，当前黄金价格过高，恐将冲顶回落，此时已不适合进行过多配置。

　　不过，黄金回购正在悄然升温，越来越多的持有者更愿意借机将原有的金饰进行变现或换新，不少金店也纷纷加码回购换新营销，部分金店回购换新价格普遍超过500元/克。

　　业内分析认为，当前金价震荡上浮，长期来看仍有配置价值，尤其黄金股票、黄金挂钩理财等金融产品配置需求或将进一步增加。不过，黄金投资工具多样，投资者仍需谨慎，稳健投资，防范潜在波动风险。

　　黄金换购回购潮起

　　随着金价持续攀升，黄金的“回购”“换购”越来越受广大投资者关注。

　　广州的邱阿姨是一位资深的黄金“买手”，逢年过节趁打折买点黄金，已成为她二十多年来养成的老习惯。

　　近日，在广州街头的一家金店里，邱阿姨将50多克的黄金饰品和金条又卖了出去。邱阿姨表示，“我2019年买的（黄金）才300多元/克，现在价格涨了很多。正好最近孩子用钱的地方多，我就准备趁高价卖一点。”

　　据邱阿姨透露，最近很多金店的业务经理频频推送一些活动信息，有产品推荐的，也有换购优惠的，回购比换购价格低一些，而且不同品牌差价也挺大，有的470多元/克，有的500多元/克。“不过我卖的也不多，毕竟回购价格相比当前的黄金价格也是有打折的，不太划算。而且黄金是硬通货，长期还是看涨的。”

　　相比回购变现，黄金投资者以旧换新的热情更为高涨。

　　北京的王女士向《中国经营报》记者透露，现在黄金价格越来越高，金店的价格都涨到700多元/克，即便打折优惠后也都在650元/克—680元/克，自己的购买力已经严重下降了，更愿意把以前买的一些金饰拿来换购。“之前买的款式老旧，也不太喜欢了。现在换购价格很不错，尽管也会有一点损失，但换了新的款式，还是可以的。”

　　据广州某金店业务经理透露，现在换购的客户比较多，一般可以按照克数换购（比如10克金饰换购10克以上的新品，补差价，另外每克付一点加工费），还可以选择价格换购（按照换购价格将原来的黄金估价，再兑换同等价格的新品）。

　　北京的杨女士也表示，比较而言，金条、金币等投资价值要比金饰高一点，但自己喜欢买黄金，一是看中其保值价值，另一个很重要的方面也是喜欢好看的金饰，以佩戴为主。“现在金饰款式比以前好看又时尚，我平时会买一点自己带，实在不喜欢的款式，就会想办法换一下。现在换购价格高，正是好时机，今年已经换了两次了。”

　　上述金店业务经理表示，近期咨询换购的顾客明显增多，以中、青年的女性顾客为主。

　　杨女士也表示，最近朋友间对金饰换新的讨论还是比较多的，尤其当地人买黄金比较常去的菜百（北京菜市口百货股份有限公司），最近店里的回收柜台还要排队。

　　与此同时，记者从广州街头的各大品牌金店了解到，近来金店宣传牌上纷纷增加了换购优惠信息。各黄金回收机构也纷纷发布高价回购、换购资讯，不少银行也推出黄金回购攻略。

　　广州市海珠区某金店负责人透露，此前该公司只接受自己品牌的黄金产品进行换购，近来这一限制取消了，可以不限品牌，只要验证后确为Au99.99黄金，即可进行换购。部分商业银行也在扩大黄金回购范围。如工商银行（601398.SH）推出“非工行品牌金条工行收”的回购服务，对14家商业银行和两家黄金企业Au99.99品牌金条进行便捷回收。

　　某股份制银行零售业务人士告诉记者，最近有越来越多的顾客愿意回购、换购黄金，主要是受金价影响。“过去一段时间金价持续波动上涨，尤其4月15日后冲劲更猛，国际金价已经接近2400美元/盎司。大家都担心价格会冲高回落，这时候再入手实物黄金不划算。甚至不少人会考虑，卖掉一小部分之前买的存量黄金变现，等过段时间价格跌下来后再买。不过总体来看，大家对黄金保值的共识没变，所以选择‘卖金’的依然是少部分，或者卖出的是几年前很低价格买的一些（黄金）。”

　　投资者仍乐观

　　换购、回购黄金业务持续升温的同时，抢购黄金的热度有所消退。

　　王女士表示，金价涨跌都是有周期的，近期金价如此幅度的暴涨，我更多会观望，等价格下来后再入手一些。

　　上述广州某金店业务经理强调，最近一段时间金价太高，大家越来越谨慎，买黄金的顾客越来越少了。

　　数据显示，截至4月18日国际现货黄金开盘价2360.41美元/盎司，其间一度涨至2379.52美元/盎司。上海黄金交易所Au99994月18日开盘价566.30元/克。

　　光大银行（601818.SH）金融市场部宏观研究员周茂华认为，从历史经验看，长期或超长期持有黄金具有一定抗通胀作用，但需要留意近期黄金价格有所加大。目前，黄金处于历史较高水平，影响黄金走势不确定性因素仍然较多，对投资者专业性要求较高。从稳健投资角度，更倾向于多元化投资组合，审慎投资，重视短期市场波动风险。

　　在周茂华看来，近期黄金在历史高位震荡加剧，反映市场对黄金未来走势已产生明显分歧，近期美国经济数据超预期、地缘政治波动等对黄金市场扰动明显。“从目前复杂的国际政经环境看，黄金价格有一定支撑，但要突破去年的历史高点，仍需要重大超预期事件刺激。当前，国际地缘冲突持续、海外主要央行政策新周期等因素，对黄金有一定支持，但基于欧美通胀前景，黄金走势将面临逆风。”周茂华如上表示。

　　不过整体来看，市场对黄金投资依然保持乐观。

　　业内分析认为，黄金价格仍会坚挺。联合资信在最新研报中分析称，长期来看，黄金价格主要受到美联储降息预期、央行大规模购入黄金、地缘政治风险等多方面因素影响。其中，伊以冲突若出现大规模升级将阶段性大幅拉高黄金价格。

　　广发证券也在研报中指出，随着美国通胀数据滞后于加息带来的放缓效应逐步体现，就业紧张程度提升，经济边际转弱信号增强，美元资产偏好或将下降，美债实际收益率面临下行压力，市场对于美联储政策转向以及扩大资产负债表的预期将持续走强，2024年黄金有望从预期阶段步入基本面兑现阶段，金价上行趋势依旧坚挺。投资者参与黄金市场，目前所见均为长周期因素，非短期因素。尽管短期涨幅较高，但从大趋势来看，黄金已进入一个较好的配置区间和周期。

　　汇丰晋信基金也认为，从长期看，对金价比较乐观，未来或有上涨空间及动能，投资决策不会有太大调整。

　　国泰君安方面则强调，当前很多投资者认为黄金已经太贵了，但又不得不承认黄金仍然是逻辑最顺的投资品种之一。“这是投资中最大的难题之一，即你认为好的，别人也同样这么认为，反之亦然。”

　　从个人投资者角度来看，尽管当前高价环境下黄金抢购热潮有所消退，但未来对黄金饰品的需求仍将持续增加。世界黄金协会在3月份黄金需求分析报告中指出，2024年迄今为止，黄金诱人的回报、房地产行业的不确定性以及人们对本币的担忧，均成为国内投资者对黄金兴趣提升的主要因素。整体来看，随着传统黄金需求淡季的到来，金饰消费可能会持续低迷，尤其是在本地金价不断刷新历史纪录的情况下。同时，与其他国内资产相比，黄金的亮眼表现不断吸引投资者的关注，这或将意味着中国的黄金投资需求将持续走强。

　　除实物黄金外，今年以来，投资者对纸黄金、黄金股票、挂钩黄金的理财等金融产品配置热度亦有所上升。华宝证券在3月理财市场月报中指出，理财公司积极把握黄金资产的配置机遇，通过挂钩黄金衍生金融工具参与黄金上涨行情，招银理财、光大理财、兴银理财、平安理财、北银理财等多家银行理财子公司相继推出挂钩黄金或配置黄金资产的理财产品。

　　不过，周茂华进一步强调，目前投资黄金工具较多，不同工具收益、风险及对投资者专业性要求不同，投资者需要综合自身风险收益偏好及专业能力选择合适的工具，稳健投资，防范潜在波动风险。

（文章来源：中国经营网）

(原标题：应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”)

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