应健中：每次下跌都是吸纳廉价筹码的机会 应辩证看待上市公司分红

　　“铁公鸡”坑人，应该惩处；分光吃光、退市了之，更是坑人。所以，评估上市公司的分红，需要一套科学的标准，应支持那些不断成长壮大的公司，惩治那些只知道“圈钱”，不给予回报的“铁公鸡”。

　　本周，大盘走势跌宕起伏，这种宽幅震荡的走势在A股历史中尚属首次，市场心态也随着市场走势跌宕起伏，但最终还是获得有效支撑，大盘依然维持在一个夹板整理的通道之中，市场有惊无险。

　　新“国九条”的核心还是提倡价值投资、理性投资，切实地将对投资者的保护落实到实处。新“国九条”是市场的远景目标和导向，并不针对即时行情，但市场仍然处于弱势整理态势之中，对新规表现出过度敏感、甚至做出了反向解读，而这种超跌的走势，又给短线投资者提供了新的机会。

　　加强对上市公司分红的监管是件好事，对那些“铁公鸡”且又不思进取的上市公司给予“ST”，也是给投资者的一种提醒。“ST”是特别警示信号，只有加星号的“*ST”才是退市的警示，这是股市的一个基本常识，把这个问题解释清楚了，市场就理解了。

　　其实，上市公司的分红是由公司董事会和股东大会决定的，监管层已经制定了严格的措施。比如，上市公司分红不达标，不能再融资；又比如，上市公司分红不达标，大股东到了解禁期不能解禁。这些措施只要加以落实，就是对投资者最好的保护。但是对分红还是要有全面的理解。算得上“铁公鸡”的，是那些只知道“圈钱”，却不愿意分红、不思进取的公司，对此要加以惩处。但是，把每年的盈利全部分光，有的甚至还要将未分配利润也分光，这样既可以将大把现金分到大股东口袋里去，也不必扩大再生产，这样的公司会有发展前景吗？

　　看看那家著名的哈撒韦公司，从来不分红，盈利全部用于扩大再生产，现在的股价涨到了60万美元。当然，这是别人家的公司，它山之石，能不能攻玉不知道，但至少可以给大家一个启发吧？“铁公鸡”坑人，应该惩处；分光吃光、退市了之，更是坑人。所以，要辩证地看待上市公司分红，评估上市公司的分红，需要一套科学的标准，应支持那些不断成长壮大的公司，惩治那些只知道“圈钱”，不给予回报的“铁公鸡”。

　　本周的市场仍然没有改变震荡整理的态势，上证指数仍然处于在一个已经走了一个多月的下降通道之中。虽然本周初没有跌破通道的下轨，周四和周五也只是触碰了通道的上轨。但可以预料，后市有效地站到上轨，即年线之上，应该是大概率事件。值得庆幸的是，上证指数的夹板通道趋于走平，等到有一天转势向上，就意味着基础已经夯实，一轮多头行情就不请自来了。

　　从操作层面讲，对短线投资者而言，目前大盘的宽幅震荡是博取差价的机会。当下市场的最安全因素，是每当大盘急速下滑，都会有“安全垫”接住，因此就可以跟着市场主力到“安全垫”附近，吸纳超跌的筹码和被错杀的筹码。目前一级市场发行的龙头已经关小，但没有关死，下周将有一只科创板新股发行，但愿从今以后，在从严把关的审核制度下，能给投资者提供安全放心的投资标的，一级市场的动向是接下来关注的一个很重要的领域。

　　对投资者而言，当下已经企稳的市场，是适合做短线的安全港湾。每一次下跌，都是吸纳廉价筹码的机会。而每一次急剧反弹，也是止盈的机会。只有严格遵守止盈和止损的纪律，才能使个人资产保值增值。

（文章来源：金融投资报）

(原标题：应辩证看待上市公司分红)

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