首页 > 正文

日元12小时连遭三重打击!日本央行犹豫不决 引发多头集体缴械

2024年12月19日 17:35
来源: 财联社
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈


K图 JPYUSD_0

  截至北京时间周四下午17时,日元汇率(兑美元)日内快速跌破155、156关口,并一度跌破157关口,刷新今年7月以来的新低。

  从分时图来看,日元近半天的持续下跌有非常清晰的事件驱动逻辑:凌晨3点美联储的“深夜炸弹”、早晨11时日本央行的默默妥协,以及最后下午15时植田和男行长的一番讲话彻底引发日元多头全面缴械。

image

(USDJPY分钟线图)

  起源:美联储深夜轰炸

  日元今天的急速下跌,核心原因依然是大洋彼岸的美联储。与犹豫该不该加息的植田和男类似,对面的鲍威尔也在犹豫接下来能不能继续降息。

  正如财联社今日早些时候的深度报道,凌晨美联储开完会后,市场猛然发现美国这一轮降息弄不好快要到头了。

  被称为“美联储传声筒”的知名宏观记者尼克·蒂米劳斯深夜撰文称,2025年最重要的问题将会是“中性利率在哪里”。中性利率是一个飘忽不定的数字,指的是既不刺激经济、也不抑制经济的政策利率。货币政策制定者只能根据政策发布后的市场反应,来判断目前所处的位置。

  用大白话来讲,“中性利率”就是美联储本轮降息的终点,越靠近“中性利率”,降息的节奏就会越慢。

  在最新的美联储经济预期中,19名官员里已经有8人预期“长期利率”(最右Longer run一列)所处的位置——实际上意义上的“中性利率”,会高于3%。同时还有两人预期“中性利率”已经升至3.75%-4.0%区间,再降息两次就到了

image

(美联储公开市场委员会经济预期,来源:美联储)

  鲍威尔在新闻发布会上说道:“我不知道它(中性利率)确切在哪里,但...我们可以肯定的是,我们现在离它更近了一百个基点。从这里开始是一个新阶段,我们将对进一步的降息保持谨慎。”

  日本央行“引而不发”

  面对美联储引发的全球市场震荡,斟酌再三后日本央行依然选择“再等一等”。

  在北京时间11时左右发布的决议中,日本央行决定将政策利率连续第三次维持在0.25%不变。会议后的声明也没有太大变化,几乎没有提供为何不加息的线索。

  种种迹象也显示,日本央行已经做好了加息的准备,但最后决定“再等一等”。首先是9名央行审议委员中,前三井住友银行的高管田村直树投出反对票,认为应该加息。

  12月会议的另一个特别之处,是日本央行发布了针对过去25年的货币政策审查报告,论调整体支持恢复货币政策正常化,称“非常规货币政策措施,无法完全替代控制短期利率的常规货币政策措施”。

  这份报告得出结论,在货币宽松最强烈的时期(前任行长黑田东彦执行的超常规宽松政策),对于推动价格上行的影响没有预期中的那么大。而且大规模货币宽松对日本国债市场的运作造成负面影响,接下来负面影响可能还会加大。

  日本央行的审查也警告称,日本国债市场的运作可能无法完全恢复

  也有分析认为,植田和男在7月底的那次加息引发了日股“黑色星期一”事件,虽然回过头来看那天是一个绝佳的买点,但再次面对可进可退的决策时,日本央行的多数委员们恐怕没有自信再冒一次险。

  担忧海外不确定性

  北京时间下午15时左右,植田和男出现在媒体面前,对“不加息”的决定给出了一点见解。

image

  除了鲍威尔同款的“等待更多数据、每次开会审查数据”外,日本央行掌门特别点出了特朗普即将上台带来的不确定性。

  植田和男表示:“美国和海外前景仍然存在不确定性,即将上任的美国政府,政策存在不确定性,因此我们需要更仔细地审视其影响。下一届美国政府的财政、贸易、移民政策,不仅对美国,而且对全球经济以及金融市场都会产生巨大影响,我们需要仔细审视其对日本经济的影响。”

  令东京的分析师们感到一丝异样的是,植田和男也在发布会上提到,在做出下一次加息的判断前,需要更多明年春季工资谈判(俗称“春斗”)的数据,来确定明年工资上涨的情况。这也使得此前“12月或1月必有一次加息”的预测出现了裂痕。

  考虑到日本央行下一次议息是在1月18-19日,那会儿不仅特朗普还没就职,“春斗”的形势也不明朗,根本就不存在“足够的数据”。

  三井住友银行的首席外汇策略师铃木浩史解读称,“关于想要评估春季工资谈判或工资趋势的评论听上去似乎有些谨慎,叠加美元在美联储会议后的走强,正在加速日元进一步贬值。”

  犹豫中陷入加息漩涡

  从另一个角度来看,日本央行正在面对通胀、经济增长和薪酬增长的多重不确定性,而且相互之间处在一个互相拖后腿的状态。

  今年初日本工会与大型企业达成了创纪录的基本工资上涨(+3.56%)协议,日本央行也希望看到明年出现类似的情况。

  前日本财务省副大臣、曾担任该国外汇事务主官的山崎达雄本周早些时候表示,日本2025年工资谈判的主要挑战不是工会工人,他们只占日本总劳动力的16%,而是那些中小企业中非工会成员的工人。

  问题在于,持续贬值的汇率对中小企业构成压力。山崎达雄援引商会数据称,日元汇率在130附近对小企业来说是舒适的,在当前的汇率下,小企业仍然面临实现必要利润以进行加薪的挑战

  话音刚落,日本央行犹豫的动作,正使得日元汇率朝着另一个方向加速狂奔。

(文章来源:财联社)

(原标题:日元12小时连遭三重打击!日本央行犹豫不决 引发多头集体缴械)

(责任编辑:91)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安联基金安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金国联证券资产管理光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国金基金国信证券国融基金格林基金国投证券资产管理广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金海富通基金华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华安证券资产管理汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金华泰证券(上海)资产管理
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金