沪市债券新语 | 上交所债市央企产品百花齐放

　　近日，中央企业在上交所债券市场身影频现。

　　举例来看，中国中化在上交所连续发行了120亿元做市标的债券，考验市场深度；中国电建在上交所成功发行了30年超长期限公司债券，发行利率仅2.99%；长江电力10亿元180天短期公司债券发行平稳落地；中国电气装备在上交所成功发行了全国首单央企高成长产业债……

　　此外，国家电投、华电集团、华能集团等能源央企与中国交建、中国中铁等建筑央企还结合自身行业特点发行了多单标杆性证券化产品，有效盘活了优质存量资产。

　　据悉，仅11月，中央企业在上交所发行的各类债券产品就超过700亿元，为实体经济发展提供了金融动能。

　　不可否认，中央企业是我国国民经济发展的重要支柱，也是各项国家战略的重要践行者。近年来，在中国证监会的指导下，上交所多措并举提升服务中央企业的力度、广度和深度，逐步构建起了资本市场支持央企高质量发展的长效化机制，在债券等领域进行了诸多有益探索，也积累了一批助力实体经济高质量发展的良好典范。

　　构建坚实平台上交所成央企债券融资“主战场”

　　为支持央企发展提质增效，有力支撑央企深化改革，上交所始终致力于为包括中央企业在内的产业类企业提供更加便捷高效、成本低廉的债券融资环境。

　　近年来，上交所及时响应市场需求，创新服务机制，打出了央企债券服务“组合拳”，旨在通过提供综合性金融工具箱、深化债券二级市场建设、优化分层分类监管及知名成熟发行人机制、建立专人专业服务团队、针对性开展培训交流等工作，切实提升发行人获得感。

　　此外，上交所还不断“练内功”，持续完善规则框架、探索产品创新、优化信息披露要求，满足中央企业多元化债券市场融资需求。

　　以中国电建为例，其近期成功发行了公司首期30年超长期限公司债券。“本期超长期限债券的发行，优化了企业债务结构，降低了长期融资成本，将助力电建集团发挥国资运营平台作用，更好服务国家战略，推动实体经济转型发展。”中国电建的相关负责人表示。

　　再就长江电力而言，其发行的180天短期公司债券，精准满足了企业短期资金周转的需求。在业内人士看来，相关债券发行充分体现了上交所债券市场“长短相宜”的特点，为企业多样化债券融资需求提供了有效保障。

　　除传统融资功能外，上交所还高度关注支持央企服务国家战略，关注央企成长需求。

　　一位债券承销机构的负责人表示：“上交所一直以来高度重视、积极推动资本市场创新，并在不断建立健全符合发行需求的各类创新品种机制，极大程度提升了资本市场服务质效。目前，央企在上交所可选择发行科技创新、绿色（碳中和、蓝色）、低碳转型、‘一带一路’、乡村振兴等多个专项债券品种。”

　　据记者了解，今年以来，中央企业共在上交所发行各种服务国家战略的特殊品种债券2379亿元，同比增长了64.6%，服务国家战略的资金筹集主渠道已经形成。

　　以中国电气装备为例，11月26日，其成功发行了全国首单央企高成长产业债。本期债券具备科技创新及高成长产业属性，吸引了超百亿元资金参与簿记，认购倍数达6.56倍，体现出了资本市场投资者对中央企业探索科技创新自立自强的支持认可，为央企提供了低成本的融资工具。

　　另外，科创板上市公司中国通号近日也在上交所市场完成了债券“破冰发行”，这是上交所债市支持“硬科技”落地、推动“创新驱动战略”的又一生动案例。

　　助力资产盘活支持央企发掘增长内生新动力

　　相比公司债券，企业资产证券化依托基础资产现金流，是有着独立资产信用特点的金融产品，也是当前助力中央企业融资的重要工具，对于企业盘活存量资产、拓宽融资渠道、促进经济转型、改善报表结构具有积极作用。

　　近年来，上交所资产支持证券市场稳健发展，基础资产类型品种丰富、产品创新不断深化，旨在服务实体经济能力提升。

　　值得一提的是，在近期发行的多单证券化产品中，中交集团安江高速持有型不动产ABS具有示范意义。此单产品募集规模49.56亿元，是目前市场发行规模最大的持有型不动产ABS，也是首单高速公路持有型不动产ABS。有业内专家指出，资产证券化将助力提升央企经营效率和管理水平，提供高质量权益性资金来源，提振投资者信心，为中央企业战略转型、实体经济发展提供更扎实的内生助力。

　　此外，国家电投、华能集团、华电集团、中核集团等能源央企发行了多单清洁能源资产盘活产品，为我国绿色发展注入了新动力。

　　例如，11月27日，国家电投-黄河公司能源基础设施投资中型水电绿色资产支持专项计划成功设立，总规模26.41亿元。“项目申报过程中，我们在市场上首次创新性地采用了增资交易结构设计方案，大幅降低交易成本的同时极大提升了项目发行的经济性和可行性。本产品的成功发行，预计可降低黄河公司资产负债率1.55个百分点，降低集团公司资产负债率0.14个百分点，增加黄河公司归母净利润超过3200万元。”国家电投黄河公司的相关负责人说。

　　今年以来，上交所针对央企盘活存量资产举办了多场座谈会，旨在助力央企资产证券化进程。经过多年实践，上交所已形成了全方位服务债权、不动产、收益权三大类资产盘活的“工具箱”。尤其是在基础设施和商业不动产领域，上交所目前已初步形成以公募REITs、持有型不动产ABS为主，类REITs、CMBS为辅的多层次不动产盘活产品体系，并不断在权益属性、信息披露、激励机制、治理机制、流动性提升等方面迭代优化，为央企提供高质量的权益资金获取渠道。

　　创新央企服务和监管机制切实提升企业获得感

　　上交所相关负责人表示，上交所债市未来将持续凝聚市场合力，创新央企债券融资服务机制，助力央企高质量发展。

　　在债券方面，目前上交所已建立了知名成熟发行人“绿色通道”，后续将探索深化“分层分类”监管机制，实现“好人好待遇”，在业务推进效率、信息披露简化等方面持续优化。

　　央企资产证券化方面，上交所将不断进行市场建设的有益探索，推动政策支持协同，构建起综合、协同、精准的央企资产证券化产品服务体系，发挥好交易所市场功能，通过资产证券化业务帮助中央企业盘活存量资产，保障主业投资高质量循环。

　　此外，上交所还将不断扩大交易所债券投资者群体，支持投融资两端对接，优化相关流程，促使更多的投资人进入交易所市场，持续扩大市场容量，增强交易流动性，强化债券发行流通保障。

　　【沪市债券新语】是由新华财经与上海证券交易所共同打造的一档以“提升债市服务实体经济能力，传递债市价值投资理念”为主旨的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、债市和汇市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。

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（文章来源：新华财经）

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