“非遗春节”、入境游热度飙升！机构看好这些机会

　　随着春节的脚步临近，市场开始掘金春节相关的投资机遇。

　　券商中国记者梳理近期研报发现，近期出行及旅游板块因春节临近关注量大幅抬升，除了机票酒店需求的高增长外，“非遗春节”、入境游成为不少分析师看好的新亮点。

　　在消费领域，包括休闲零食、黄金珠宝、“谷子”潮玩等板块受到了诸多分析师关注，尤其是近期微信推出的“蓝包”功能有望借助春节大放异彩，开辟送礼新战场。

　　“非遗春节”、入境游成亮点

　　临近春节，在一众网友“抢票”、规划返乡、旅行的热议中，春节出行及旅游市场近期受到了分析师重点关注。值得一提的是，除了春节国内游、出境游的数据高增外，今年“非遗春节”、入境游也成为了分析师看好的新亮点。

　　近期不少券商发研报看好2025年春节的旅游需求提升。例如，国泰君安研报提到，2025年春节早且增加一天，旅游需求持续提升。据野村东方国际证券分析，今年春节法定假期延至8天，“请2休11”拼假模式可进一步拉长假期，随着假期时间增长，“分段式过年”下出游半径有望显著提升。

　　中信建投研报显示，今年春节机票预订量涨三成，除夕前三天为高峰期。航旅纵横大数据显示，截至1月9日，2025年春节假期（2025年1月28日至2月4日）国内航线机票预订量超502万张；出入境航线机票预订量超145万张，比去年春节同期增长约28%。

　　野村东方国际证券最新研报认为，对春节旅游市场保持乐观预期。在政策红利和供需双旺趋势下，看好春节旅游出行市场在高基数下保持稳增。推荐受益于假期出游人次增长及非遗游热点的景区目的地、酒店，以及受益于出游订单流量的OTA平台（在线旅行社）等投资主线。

　　据野村东方国际证券分析，今年新春作为首个“非遗春节”，非遗民俗活动将有望收获高人气，历史及资源底蕴丰富的景区有望受益。携程数据显示，春节期间铜陵、黄山等地的旅游预订量同比增长约4倍，目的地的非遗体验活动成为主要吸引要素。

　　同时，航班“量增价减”，性价比提升拉动需求。携程数据显示，春节期间超过三成国内目的地机票价格有不同程度下降，寒假春节大部分出境游产品价格降幅达10%—30%，较2024年国庆黄金周同类型产品有1000元—2000元的降幅。此外，随着签证红利释放，春节入境游订单增长。

　　海通证券也在最新研报中对春节期间的“入境游”高增长颇为看好。海通证券认为，随着“免签圈”持续扩容，入境游高增长或成2025年春节旅游市场一大亮点。OTA平台预订量显著提高，携程数据显示，春节假期，入境游订单同比增长203%，其中韩国入境游预订订单量同比增长452%。

　　海通证券认为，考虑到2025年元旦仅放一天假及外国人入境免签政策红利释放，出游需求有望在春节集中释放。短期维度建议优选项目有增量，春节热度高弹性标的；以及贝塔属性强，产业链议价权提升的OTA赛道。

　　“微信蓝包”开辟春节送礼新战场

　　除了出行需求火热以外，包括休闲零食、黄金珠宝、“谷子”潮玩以及白酒等板块都获得了诸多分析师的青睐。值得一提的是，随着线上消费的快速崛起，微信推出的“蓝包”功能被诸多分析师一致看好，认为是今年春节新消费的亮点所在。

　　华西证券分析师刘文正认为，“微信蓝包”“谷子经济”等新消费驱动力量，将是今年新春消费的亮点。

　　该分析师指出，2024年12月微信开启“送礼物”功能灰度测试，后续淘宝也推出“送礼物”模块。电商“送礼物”相比线下购买形式新颖，相比线上红包更显心意，有望在春节这一重要时点快速传播。华西证券认为微信生态和线上送礼适配度更高，测算春节期间“蓝包”送礼GMV有望超过100亿元。建议关注与送礼适配度更高的零售赛道以及商家布局微信生态初期对SAAS及代运营服务商需求激增。

　　刘文正还提到，美妆个护、“谷子”潮玩、黄金珠宝、户外服装等因客单价较低、礼品属性相对突出，相关品类也较为依赖于社交分享及“种草”，预计相关细分品类有望充分受益于新电商场景的爆发，带动高推荐及转化率。

　　零售领域，国泰君安认为，2025年春节和情人节分开，珠宝消费将有双高峰。消费券预期使传统商贸零售企业业绩向好。

　　中信建投认为，临近春节，休闲零食板块催化较多。休闲零食线下动销开展积极，当前主流休闲零食品牌都已经布局微信小店，此渠道具有足够的流量和消费场景，建议积极关注新增量。

　　看好食品饮料板块左侧布局机会

　　记者注意到，由于食品饮料板块前期有所回调，随着春节将至，近期不少分析师看好食品饮料板块的左侧布局机会。

　　“近期板块回调较多，更多是情绪冲击，我们跟踪春节备货实际情况及预期并没有进一步恶化，白酒公司24年估值回到15倍附近，不少公司股息率在4%以上、甚至超过5%，左侧布局机会建议重点关注。”招商证券食品饮料首席分析师于佳琦称。

　　华创证券认为，当下食品饮料投资类似配置“看涨期权”：股息率提供充分安全边际，宏观企稳夯实底部，收益空间一是来自流动性宽松环境下的估值提升，二是来自于政策传导至需求回暖。长期商业属性优秀且竞争力突出的龙头企业，当下正是难得的确定性配置窗口，且从市场增量资金结构看，ETF资金入市将让板块内诸多权重股直接受益。

　　“春节效应”仍可期

　　记者注意到，近期，不少分析师复盘历史上春节前后的“日历效应”，结合历史大数据对各个板块春节前后的胜率进行了研究。整体而言，分析师普遍认为，春节后股市上涨的概率较高，春节前大盘风格占优概率更大，春节后小盘、成长风格跑赢的概率较大。

　　东北证券策略分析师谢立昕分析称，回顾2005—2024年以来的不同风格的区间收益表现，春节前，大盘风格明显优于小盘，成长风格优于价值；春节后，小盘风格优于大盘，价值风格相对占优；但节后配置小盘的胜率和稳定性更高。行业风格上，一般春节前金融、消费表现较强；春节后则明显转向周期和成长风格。

　　“当前来看，仍可期待春节效应。”谢立昕称，春节前建议配置大盘风格较强的银行和消费，春节后建议配置小盘风格较强的成长和周期，尤其推荐中证1000等指数。

　　财通证券策略首席李美岑分析称，根据历年春季躁动经验，节奏上，节前防御，节后进攻。2010年至今，节前上涨概率40%（平均-1.7%）、节后上涨概率87%（平均3.4%）；仅2016、2024躁动行情因为连续外部冲击缺席。

　　风格上，李美岑建议，先大盘、绩优，再小盘、主题；行业上，先金融石油，再TMT。过往来看，春节前“意外偏多”、春节后至两会“以稳为主”，节前家电、银行、石油等板块胜率较高，以蓝筹防御为主；节后通信、军工、计算机、电子等板块胜率较高，以TMT成长进攻为主。

　　中航证券首席经济学家董忠云认为，2025年有望再次演绎春节行情。春节前夕，特朗普上台后其对华政策有望将更加清晰，另一方面，节后临近两会，市场视野有望重回国内稳增长政策，因此A股有望于春节前夕开启新一轮上涨。春节前后大小盘风格也有望按照往年节奏演绎，即目前至春节前仍以大盘风格为主，之后春节前后至两会小盘风格有望重新跑赢市场。

（文章来源：证券时报网）

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