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申万宏源策略:超跌就会有反弹 但反攻仍有待积极因素累积
1月20日晚间,申万宏源发布策略报告认为,超跌就会有反弹,但反攻仍有待积极因素累积。
该策略报告认为,超跌就会有反弹,避免悲观预期和资金流出自我强化,是活跃资本市场的底线。短期政策底线已探明 + 性价比明确改善。超跌反弹可能随时发生。
而反攻仍有待积极因素累积:目前市场面临的问题可以概括为:中期需求弹性供给不足,供给释放压力显现 + 短期筹码结构修复缓慢,市场定价边际改善的资金力量仍偏弱。继续讨论后续可能的转机。
所以,短期调整兑现后,仍要心平气和,反攻行情仍需耐心等待积极因素累积。建议超跌反弹做科技成长。成长相对价值已处于高性价比区域,短期催化更加密集。
基于防御思维买高股息已经证明了没弹性,耐心等待高股息进攻线索(有稳定分红预期的标的受益于无风险利率下行;股息成长投资)的明确。重点关注:AI应用(华为昇腾,AIPC产业链)、半导体(台积电业绩支持消费电子景气拐点,国内半导体制程最终也会受益)、华为操作系统(短期鸿蒙发布会催化落地后,股价调整,后续还有机会)、机器人、国防军工(航空主机厂)。
基于防御思维买高股息,已经证明了弹性有限。后续高股息进攻,继续提示两类方向:(1) 中期能够期待稳中有升的方向,应该是稳定分红预期,受到业绩波动影响小的高股息核心行业和标的。(2) 中期的进攻性,来自于“动态高股息”(分红比例由低到高,稳定分红预期从无到有,这是高股息投资中有成长性的方向)。这两类资产,中期可能持续受益于无风险利率的进一步下行。
(文章来源:大河财立方)
(原标题:申万宏源策略:超跌就会有反弹,但反攻仍有待积极因素累积)
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