医药板块逆势上涨 原因找到了！

　　昨天（5月8日），A股迎来回调，一方面，地产板块下跌影响市场情绪。其中，此前六连板的南国置业跌停，万科A跌超4%。（来源：东方财富APP，统计截至2024/5/8，不作投资推荐）

　　近期，多个核心城市先后出台优化或取消限购的系列政策，市场对核心城市进一步优化各类限制性措施存在较强的政策预期。房地产板块近期持续走强。

　　都说风险是涨出来的，连续六天涨停的南国置业5月7日晚间就异常波动发布公告提示称，未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；公司已披露的经营情况、内外部经营环境近期未发生重大变化。

　　对于地产板块后市，平安证券认为，尽管该板块已经历连续反弹，但机构持仓及个股市值仍处于历史低位、市场对房价下行及房企业绩担忧反应已逐步钝化，可以适度底仓布局。同时考虑房价底部确认将存在反复，未“上车”或谨慎投资者仍可等待房价企稳右侧“上车”机会。

　　另外，在5月7日沪指创下年内新高，港股市场连续10天上涨后，资金抛售落袋为安的压力也影响着市场表现。昨天，港股市场也出现了调整。

　　不过对于A股和港股市场，外资的态度依然乐观。

　　摩根大通在近期的报告中认为中国处于复苏的早期阶段，且政策和市场动态显示出积极迹象，预计中国下一个扩张周期高峰可能在2025年上半年到来。

　　摩根大通预计MSCI中国指数和沪深300指数在2024年年底分别将上升至66和3900，意味着后者还有6.59%的升值空间。

　　值得一提的是，摩根大通的分析师Wendy Liu在4月30日的电视报道中提及，从2023年的收益表现来看，看好A股的三个非必需消费行业：通信、医疗保健和公用事业。

　　医药板块逆势大涨

　　另一边，沉寂已久的医药板块近期一骑绝尘，各类概念应接不暇。

　　此前5月4日的报道指出，江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降到每公斤几百元。

　　《2024年政府工作报告》中也提到“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，机构普遍看好合成生物作为新质生产力的发展潜力，未来仍有望迎来政策催化。

　　合成生物概念板块迎来爆发行情，昨天再度上涨3.23%。

　　近期上海长征医院殷浩团队联合中国科学院程新团队在国际上首次利用干细胞来源的自体再生胰岛移植疗法，成功治愈一名胰岛功能严重受损的2型糖尿病患者，目前该患者已彻底脱离胰岛素长达33个月。相关成果刊发于国际期刊《细胞发现》。

　　这一消息又让细胞疗法概念板块于昨日大涨5.37%。（来源：东方财富APP，统计截至2024/5/8，不作投资推荐）

　　医药跌到底了吗？

　　近期，医药板块出现了回暖迹象，医药生物指数此前连续6连阳，4月24日以来累计涨幅超过6%。

　　从整体医药板块来看，出现了四个积极信号。

　　一个是公募基金整体增加对医药股的配置。东方财富Choice数据显示，2024年一季报公募基金对医药生物的行业投资占比为10.54%。自2022年三季报创下阶段低点后，公募基金对医药股的配置进入新一轮上升期。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/3/31，不作投资推荐）

　　第二是，一季度医药生物板块整体业绩较2023年第四季度有了明显改善，市场有了二季度迎来拐点的预期。东方财富Choice数据显示，今年一季度医药生物板块业绩同比下滑0.31%，而2023年第四季度为同比下滑74.1%。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/3/31，不作投资推荐）

　　三是在医药板块连续4年下跌后，市场普遍认为医药板块的估值已极具性价比。东方财富Choice数据显示，医药生物板块最新估值（TTM）为28倍，处于近十年的底部区域。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/5/6，不作投资推荐）

　　四是一段时间以来，医药政策回暖迹象明显，尤其是创新药及创新中药等相关政策，同时创新药“出口”大增。据人民日报报道，据公开信息不完全统计，截至4月30日，国产创新药对外授权许可项目累计25笔，较去年同期增长56%，累计交易总金额超百亿美元。

　　对于医药板块的后市表现，不少机构依然看好，认为医药股仍具备配置价值。短期而言，国联证券指出，目前医药政策转向趋势明显，一季度后有望企稳回升；国盛证券表示，继续看好医药Q2-Q3交易氛围变好的行情；东海证券也认为，二季度以后板块整体有望持续转暖向好。

　　最近，感觉市场上的热点层出不穷，大家又进入到了学习模式，从量子科技、到合成生物，到商业航天再到细胞免疫治疗。板块轮动过快，往往给指数带来压力也给我们的投资带来了难度。

　　在热点轮动的时候，盲目追涨是不可取的，没有谁能一直上涨，涨多了风险也会积聚，更好的办法还是均衡配置。

　　策略上可以运用“核心-卫星”的办法来配置，在核心配置风险较小、配置较均衡的基金来获取市场平均收益的基础上，可以通过小部分配置行业主题基金来捕捉行业机会，再根据行情进行动态调整。

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