酒鬼酒股价营收“双飞” 信达澳银4基山顶“买醉”

　　36家基金公司实地调研后操作分歧大：华夏、嘉实、易方达等按兵不动，鹏华系两只基金减仓，信达澳银旗下4只基金齐头并进增仓最积极酒鬼酒股价营收“双飞”

　　信达澳银4基金山顶“买醉”

　　股价从20.45元飙升至58.99元，酒鬼酒在二级市场用7个月时间获得188.46%的涨幅；刺穿2011年全年创造的业绩“天花板”仅用6个月时间，上半年营业收入超10亿元、净利润近3亿元，同比分别增133.31%、329.22%。面对酒鬼酒这场股价与营收的“双飞”，基金经理们有点糊涂，于是上半年有多达36家基金公司派出人马对其进行实地调研，即接近一半的基金公司都走进了这家公司。

　　据《证券日报》基金周刊独家观察，基金实地调研后操作分歧大，华夏、嘉实、易方达等按兵不动，鹏华系两只基金减仓，而信达澳银旗下4只基金齐头并进，增仓最积极。不过，酒鬼酒股价创出新高后开始震荡下跌，尤其是上周跌幅超过10%，这令二季度重仓该股的30只基金心里发毛，尤其是信达澳银4只基金“醉晕”在酒鬼酒的山顶上。

　　“酒鬼酒经销商在资本市场和流通市场均扮演了双重角色，股市上赚的钱可以支撑大肆压货的压力；另外，私募基金同样先买股票、后买酒，推升该公司股价与营收的‘双飞’。”北京一食品饮料业分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“通过实地调研的公司募基金，对这家公司普遍谨慎，只看不买也反映出对这只股票的态度。近期的震荡下跌或只是开始。”

　　酒鬼酒周跌10%  基金减筹近2亿元

　　据最新统计，酒鬼酒上周累计下跌10.44%，在《证券日报》基金周刊重点跟踪观察的130只重仓股中，股价异动最快。其中8月16日大跌6.95%，仅次于7月31日7.87%的跌幅，成为该公司公布半年报之后的第二大跌幅。

　　据记者观察，今年1月6日，该股股价最低探至20.45元；仅仅7个月之后的7月6日，该股股价最高飙升至58.99元，创出历史新高，累计涨幅188.46%。随后股价开始震荡下跌，17个交易日累计下跌16.47%，其中半年报披露当天下跌7.87%。进入8月份，该股先是缓慢爬升，直到8月9日该股以涨停作出最后的绽放，随后便继续熊途。

　　数据显示，以基金为首的主力机构上周累计净卖出酒鬼酒1.85亿元，买入额、卖出额分别为15.14亿元、16.99亿元；买入成本、卖出成本分别为53.26元、53.02元。截至8月17日，机构持该股仓位52.71%，与前一周末相比下降1.83个百分点。其中在8月16日的大跌中，以基金为首的主力机构净卖出酒鬼酒8059.19万元，买入额、卖出额分别为3.37亿元、4.17亿元；机构资金的这种大面积撤退与8月9日形成强烈反差，当日该股涨幅10%，机构净买入2.13亿元，买入额、卖出额分别为8.50亿元、6.37亿元。

　　其实，机构撤离酒鬼酒早有迹象。8月9日，酒鬼酒登陆深交所大宗交易平台，双方营业部均有一席“机构专用”。其中，买入方机构专用席位合计交易2631.15万元，卖出方机构专用席位交易9707.61万元。4月27日、5月21日、7月16日，三次大宗交易中均有“机构专用”大量卖出该股。

　　股价营收“双飞” 36家基金调研后现分歧

　　7月31日，酒鬼酒2012年半年报显示，公司销售收入9.29亿元，较上年同期增长133.31%；实现利润总额3.52亿元，同比增长398.27%；归属上市公司股东净利润2.61亿元，同比增长329.22%，业绩呈现爆发式增长。上半年预收账款4.64亿元，比一季度增加1.37亿元，仍然显示出旺盛的销售态势。各大券商分析师惊呼：酒鬼酒营收增幅、费用率下降均比预计的要快。面对酒鬼酒这场股价与营收的“双飞”，上半年就有多达36家的基金公司派出人马对其进行实地调研。

　　据酒鬼酒半年报披露，3月20日、3月29日、5月23日和6月7日，酒鬼酒先后迎来4批客人的到访。短短三个月，36家调研基金公司主要对酒鬼酒的经营现状及未来规划进行详细了解。其中，易方达、信诚、上投摩根和汇添富等4家公募基金均先后2次造访，彰显出对该公司的重视程度之高。私募基金与公募也结伴前行，共有17家私募基金到访酒鬼酒，不乏私募大佬尚雅投资石波等。

　　不过，从该公司前十大流通股东名单看，36家调研基金公司中仅广发旗下的广发聚瑞增持新进该公司；从基金二季报重仓股名单看，36家调研基金公司旗下仅有5家公司旗下基金将该股纳入。分析发现，基金实地调研后操作分歧大，华夏、嘉实、易方达等按兵不动，鹏华系两只基金减仓，而信达澳银旗下4只基金齐头并进，增仓最积极，广发旗下也有3只基金增仓该股。

　　追高不成反被套 信达澳银4基金山顶“买醉”

　　从二级市场表现来看，实地调研后，按兵不动甚至减仓该股的基金显然略胜一筹；反之，增仓越积极，套牢的可能性就越大。

　　3月20日，信达澳银冯士祯走进成都金玉阳光酒店，对酒鬼酒实地调研，了解公司经营现状及未来规划，并参加了酒鬼洞藏酒销售有限公司成立庆典大会。基金一季报显示，信达澳银旗下基金并未对酒鬼酒实施增仓，各基金前十大重仓股中均没有这只股票的身影。但二季度，酒鬼酒股价累计上涨86.68%，这让已经做过实地调研的信达澳银基金来说心有不甘。基金二季报显示，信达澳银旗下4只基金蜂拥进驻该股，信达澳银中小盘股票、信达澳银产业升级股票、信达澳银红利回报股票、信达澳银精华配置混合分别新进35.70万股、19.81万股、11.42万股、6.17万股，合计持股市值3830.33万元。虽然持股量不是很大，但足见其欲追高博高收益的心态。

　　此外，广发基金旗下的广发聚瑞股票、广发核心精选股票、广发中证500指数三只基金同样是新进该股，分别新进持股294.96万股、188.98万股、39.66万股，合计持股市值27436.31万元。

　　截至8月17日收盘，信达澳银4只新进基金持该股市值已经缩水144.63万元，广发系3只基金更是浮亏1036.40万元。针对酒鬼酒近期股价的节节败退，华泰证券分析师刘英指出，类似于酒鬼酒的走势，便是一个危险信号，赚钱效应会减弱，对应的前期获利回吐的压力也在逐步增大。

　　从基金业绩上看，可对比的21只主动管理型偏股基金中，7月以来平均回报率为-3.03%，整体跑赢同类基金-3.34%的回报率。21只基金中有5只跑输同期上证指数-4.97%的收益率，信达澳银中小盘股票、信达澳银产业升级股票同期回报率分别-6.26%、-5.11%，均列位同业后1/5区域。