市场仍在寻底 但“价值坑”已在那里

　　虽然近期政策面暖风频吹，但投资者的风险偏好依然偏低。有分析人士认为，部分投资者目前还在等待市场底的确认。但从部分绩优机构的观点看，相当一部分机构资金已经开始提前布局。

　　机会是跌出来的

　　从四季度以来的市场表现看，截至11月9日，申万28个一级行业指数悉数下跌。其中，食品饮料指数跌幅高达19.17%，休闲服务、汽车、化工和国防军工的指数跌幅也超过10%。从11月以来的行情表现看，市场情绪有所好转，目前只有银行、钢铁和采掘三个行业的指数下跌，通信和纺织服装等行业指数均大幅上涨。

　　在中欧瑞博董事长吴伟志看来，10月份的大跌，更多是市场恐慌性因素引发的抛售，进而导致一些绝对收益型基金不计成本地止损。在市场下跌时，又会导致更多融资盘触及强制平仓线而被迫卖出，市场的自我调节机制紊乱。但他同时认为，机会是跌出来的，市场过度反映了悲观预期。

　　在沪上某公募基金经理看来，当前政策底已经非常明朗，但是市场寻底的过程还没有结束。目前机构主要关注各项政策的落实情况，以及上市公司接下来的发展态势。

　　绩优机构已着手布局

　　尽管市场还在寻底，但从一些长期业绩优异的机构观点看，当前已经进入播种期。重阳投资认为，只需要知道股市已经在底部区间，便可以着手布局了。如果非要等到估值底、政策底和市场底都凑齐了再出手，则为时已晚。

　　在易同投资看来，影响股市行情的主要因素是经济基本面和投资者信心。过去一个多月来，政策暖风频吹，投资者信心逐步恢复。在经历了大幅调整之后，一些消费、制造业的龙头已经具备非常好的长期投资价值，播种的时刻已经到来。

　　吴伟志表示，近期大部分基金将仓位提升到平衡区间的上限。对于布局方向，机构主要看好业绩增速确定性大的成长股。在吴伟志看来，成长股已经处于否极泰来的状态，一旦市场趋势向上，可以赚业绩增长与估值提升的钱，实现戴维斯双击。

　　此外，近期大幅补跌的龙头白马股，若明年业绩没有大幅下滑的风险，个中投资机会值得投资者把握。

（文章来源：上海证券报）

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