A股3000点震荡持续 私募看好后市重点布局科技股

　　一波急涨，上证指数站上3000点。这之后，A股近期进入震荡回调。据记者了解，私募对后市行情普遍乐观，认为结构性行情将在回调后正式开启，将视市场情况适时加仓。

　　是否牛市争议多

　　一致看好后市行情

　　年初，上证指数在触及2440点后迅速反弹，一路长阳，站上3100点，近日在3000点附近陷入震荡。

　　“2440点有很强的支撑，说是大底部并不为过。”某大型私募权益投资总监认为，A股长期牛市的格局开始形成，而这次牛市不会像过去那样“疯牛快涨”，会是一个较长周期。国家对资本市场的定位已经发生了重大变化，未来会进行长期制度性建设。不过，该投资总监也强调，3130点已是阶段性高位，二三季度可能会有比较大的调整，同时也伴随较多的结构性机会，因为还有很多优质低估的股票。

　　金辇投资总经理盛坚认为，尽管近期出现震荡，但市场人气并未消散，牛市根基还在。“根据我们的测算，上证指数在3800点是估值中枢，也就是说A股在3800点以下极具投资价值，而估值修复行情也会在盈利见底前展开。此外，减税政策、循序渐进的宽信用和经济复苏、外资持续流入等，都是支持中国资本市场长期走牛的基础。”

　　深圳龙腾资产董事长吴险峰表示，目前仍看好市场，系统性行情还没有结束。从经济基本面看，今年是熊牛转换之年，如果叠加政策转向，不排除今年是小牛市，虽然中间会有调整。

　　深圳某老牌私募总经理认为，目前是正常调整，有跌破3000点的可能，但要有信心，后面还有机会，只是市场应该会逐步走向分化，重新回归基本面，有业绩支撑的股票才能走出来。他表示A股已处于牛市阶段，未来两三年行情将震荡上行。

　　也有私募人士持不同看法。华南某趋势派私募认为大盘未到反转时刻，两会后一段时间或迎来比较大的回调。北京某中型私募总经理表示，2440点有相当概率是市场底，但也并非100%确定，还要取决于后续宏观政策与经济下行周期的对冲。

　　“我们不认为今年马上就有牛市，因为中国在经济周期上还存在较大下行压力，会影响上市公司中短期的盈利增速，进而抑制牛市的诞生。中周期来看，金融去杠杆、防风险，理顺金融市场一些不合理的资源配置还是主基调，对资产价格的追求目标仍然以稳为主。”该总经理认为，无论从盈利、政策偏好还是流动性来看，都不支持大牛市马上出现。但今年行情相对去年会有明显改观，有较多的结构性机会。

　　虽然目前关于A股是否已进入牛市的论断还存在分歧，但这并不影响大家对后市行情的一致看好。承泽资产CEO曹雄飞表示，现在这个位置可能会往下杀，但市场已经激活了，有流动性，即使会有波动，但投资者也可以在里面找到赚钱的机会。华南某小型私募总经理也表示，最近只是阶段性调整，市场还有机会，而且接下来的行情才是主要机会。

　　将积极调仓换股

　　看好科技股

　　看好后市，私募调研也更加积极。就目前记者所了解到的情况，私募普遍认为下一波行情将呈结构分化之势，有业绩支撑的优质股更容易脱颖而出，而且多看好科技创新板块。

　　上述大型私募权益投资总监表示，后续倾向于配置前期涨幅较小但有业绩支撑的低估股票，到合适的目标价位会加仓。最近在对上市公司进行调研，非常关注科技创新类的新兴产业公司，也在关注一些阶段性大盘蓝筹。

　　盛坚认为，长期来看A股向上的趋势不变，后续可以适度择机放大仓位，抓住“慢牛”行情。曹雄飞表示，比较偏好科创领域的优质成长股。前述深圳老牌私募总经理透露，除了券商保险等金融类股票，还比较看好传媒、TMT、科创等领域的股票，“我们主要买那些跌透了、有业绩支撑、被低估的股票。”

　　“市场狂热渐退，真正有基本面的价值成长股应该会跑赢市场。会根据市场情况调仓换股。最近调研主要看的是新兴产业，这些公司没有太多下滑迹象，目前组合中以科技类、新兴消费类的成长股为主。”吴险峰说。

　　上述华南小型私募总经理透露他主要关注调研了两个方向：一是偏防御型的核心蓝筹，包括保险、家电、食品、饮料等，周期性蓝筹则要回避；二是新兴产业，包括光伏、新能源汽车、计算机大数据、云服务等，关注那些有实在内容、商业模式已经在兑现的公司。后期的策略是在市场回调过程中积极梳理板块和品种，适时提高仓位。

　　据前述北京中型私募总经理透露，其之后的计划是继续保持50%到70%的仓位，确定牛市之后会加到80%以上。调研领域也比较广泛，“我们的研究架构是全市场覆盖，从去年下半年开始就持续关注新兴产业，也会关注部分价值蓝筹，还有一些传统行业，比如建材、化工等的头部公司。”

　　该总经理表示，新兴产业代表着能带领中国经济在潜在增长率方面企稳的力量，会在硬科技领域自下而上寻找一些相对优秀的企业，比较看好的子行业包括电动车、半导体、5G时代新应用、新材料、工业自动化、创新药等；也会关注互联网创新模式企业，它们受传统经济周期影响相对较小、资产比较轻、容易掉头。

　　北京另一家中型私募投资经理表示，在全球科技浪潮的大背景下，必须配置高科技股，这是未来三到五年的投资主线，不能动摇。此外，也会配置一些传统行业的龙头公司，比如钢铁等周期性行业，等待估值修复。

（文章来源：中国基金报）

(责任编辑：DF387)