市场震荡引分级基金“风光无两” 基金公司年内发418次风险提示

　　A股市场短期震荡行情仍未改，临近“退场”边缘的分级基金再次以高溢价率频频刷屏。由于具备杠杆属性，分级B基金在近期屡次出现单位净值涨跌幅超过10%的情况，但在二级市场存在10%涨跌停板的限制，这使得分级基金的交易价格与基金净值之间出现较大的差距，形成了套利空间。

　　在强监管下，分级基金即将按批次清理，分级基金近期活跃的表现也引发市场关注。为防止不明真相的投资者盲目入场，各基金公司也是密集发布分级基金溢价的风险提示公告，《证券日报》记者梳理发现，今年以来截至5月30日，基金公司发布的这类公告多达418份，投资者要“上车”分级基金需再三斟酌。

　　基金公司今年前五个月发布418份分级溢价风险提示

　　昨日，西部利得基金发布公告称，旗下基金西部利得中证500等权重指数分级的B类份额在二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高，公告显示，2019年5月28日，该基金B份额在二级市场的收盘价为1.07元，相对于当日0.74元的基金份额参考净值，溢价幅度达到44.44%。

　　值得一提的是，在同一天，还有另外5家基金公司发布了旗下8只分级基金溢价风险的提示公告，大多数分级B在此期间不断触发20%的溢价风险提示线，更有甚者，如华宝中证1000指数分级B，在2019年5月28日，其二级市场收盘价为1.106元，相对于当日0.5893元的基金份额参考净值，溢价幅度达到87.68%

　　《证券日报》记者梳理发现，今年以来截至5月30日，基金公司已经先后发布了418次分级基金溢价风险提示和交易价格波动提示公告，两种类型公告所提及的内容基本一致，提示分级B基金溢价程度较高，提醒投资者注意投资风险。418份公告共涉及到79只分级基金，分属于27家基金公司。

　　分级基金“风光尽显”的背后，仍有部分投资者看重其高收益表现进场博取收益，热门产品持有户数仍在稳步增加，如招商中证白酒指数分级，其持有人在去年下半年猛增10万余户。不过，分级基金具备的杠杆属性仍使它难逃整改的命运，再加上分级基金高波动的特点，为防止投资者盲目追高，基金公司的风险提示也是接连不断。

　　第一批分级基金将在近一个月完成清理

　　所谓分级基金的折价和溢价，实则是由分级基金B份额在二级市场的涨跌停板所致。

　　当股市在短期内出现大涨或大跌时，分级B受到涨跌停板的限制涨跌幅不能超过10%，但是由于带有杠杆的特性，其单位净值的涨跌在市场大幅波动的情况下完全有可能超过10%，甚至达到20%或30%，其交易价格往往会与其基金净值之间存在一定的差距，分级基金的套利空间正是在此产生。

　　今年基金公司先后发布418次溢价风险提示，分级B基金的单位净值自是一路走高。《证券日报》记者梳理发现，截至5月30日，基金市场上存量的128只分级B基金在今年以来的平均回报率高达43.31%，回报率最高的是招商中证白酒指数分级B，在今年以来的回报率已经有139.61%，同期沪指涨幅仅有16.52%。

　　不过，分级基金的这番“好光景”也将成为其最后的落幕表演。伴随着分级基金整改计划的临近，首批规模不足3亿元的分级基金将在今年6月底之前完成清理，目前仅有一个月的时间，《证券日报》记者注意到，截至5月30日，母基金和子基金合计规模不足3亿元的分级基金多达70余只。

　　今年5月份，富国中证银行指数分级基金终止运作并修改基金合同的方案，引起市场广泛关注，这样一来分级基金的整改可以绕过最为繁杂的“基金份额持有人大会”环节，对行业内存续分级基金产品整改具有推动作用，也对其他分级基金履行资管新规有较强的借鉴意义。

　　《证券日报》记者注意到，在第一批分级基金整改的最后关头，各基金公司对旗下分级基金的整改工作也“快马加鞭”推进。据证监会公布的最新一期基金募集申请表数据显示，截至5月17日，有18只分级基金的转型事宜处于申报待批阶段，其中有8只分级基金申报转型成LOF基金(上市型开放式基金)。

（文章来源：证券日报）

(责任编辑：DF372)