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A股市场持续震荡 部分私募不惧调整逆势加仓

2019年08月13日 11:21
作者:云水长和
来源: 天天基金网

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【A股市场持续震荡 部分私募不惧调整逆势加仓】7月以来,A股市场持续震荡,部分私募不惧调整,进入持续加仓模式。截至7月底,华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位70%,较6月底上升3.68个百分点;这也是私募在6月加仓3.74个百分点之后的继续加仓。数据显示,7月末,私募基金平均股票仓位为70%,股票仓位在60%~80%的私募占比24.3%,环比上升7.95个百分点,仓位超80%的或低于60%的都有所减少。

  7月以来,A股市场持续震荡,部分私募不惧调整,进入持续加仓模式。截至7月底,华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位70%,较6月底上升3.68个百分点;这也是私募在6月加仓3.74个百分点之后的继续加仓。数据显示,7月末,私募基金平均股票仓位为70%,股票仓位在60%~80%的私募占比24.3%,环比上升7.95个百分点,仓位超80%的或低于60%的都有所减少。

  私募7月进入持续加仓模式,平均仓位达70%

  不少私募表示,A股出现系统性风险概率大大降低,通过精选业绩优异、估值合理的个股,可以获得不错的收益,市场波动也带来加仓机会。

  悟空投资透露其仓位保持中高水平,目前市场不确定性较高,但也有比较多的结构性机会,可以持续围绕行业景气度挖掘投资机会。

  北京一家中型私募也告诉证券时报记者,年初以来一直维持较高仓位,尽管市场震荡,但通过精选个股仍能捕捉好的机会,市场波动也给优质个股提供进场机会。

  清和泉资本认为,去年至今,市场承受了包括金融去杠杆及严监管在内的压力。今年5月之后股市震荡。清和泉资本认为,应更重视国内金融去杠杆的影响。“去杠杆”和“稳经济”是一个天平的两端。经济企稳,去杠杆的进程就会加快;如果经济稍弱,去杠杆的节奏就会放慢,整体会保持平衡,因此,市场可以定位为中性。当前经济处于下行周期,风险问题不断暴露,固收类资产供应数量和质量都会下滑,投资者要学会在风险和波动中寻求收益。未来,权益类资产会越来越受青睐,A股的系统性风险概率大大降低,业绩优异估值合理的个股可为投资者带来不错的收益。(证券时报)

  私募基金:挖掘结构性机会,看好科技、消费龙头

  近期股市震荡,绩优私募表示,市场仍然存在结构性机会,关注科技、消费等龙头企业。

  盈峰资本表示,市场的结构性机会来自三个方面:一是财政政策加码,带来新基建投资机会。新基建不仅包括人工智能、5G等为科技创新提供设施支持的领域,也包括节能环保、轨道交通等升级产业;二是供给侧改革持续推进,传统行业将会受益。新建产能增速放缓,行业的产能利用率提升,将带来效率提升、企业经营性净现金流持续改善、资产负债表得到修复。企业的负债率、资本开支下降,有利于企业盈利水平和估值水平的双重提升;三是优质龙头公司的估值切换。

  悟空投资认为,当前市场更适合攻守平衡策略。目前影响市场的因素主要来自海外。海外主要经济体国债收益率快速大幅度下降,较多国家实施超预期的降息政策,反映出央行和市场对经济放缓的担忧。因此,需要通过配置黄金等避险资产,对冲股票类风险资产的波动。在股票类风险资产中,关注景气成长型行业,聚焦消费医药和科技成长方向的细分景气行业,通过构建黄金、消费医药和科技成长的组合,达成平衡格局。

  明达资产表示,下阶段投资需要关注经济下行压力,更看重结构优化;看好未来市场,尤其是核心资产,配置方向仍然在大消费、大金融、大健康等板块。(证券时报)

  小众市场变热土,私募多策略挖掘可转债投资机会

  近几年,发行可转债基金的私募越来越多,乐瑞资产、高毅资产、盈峰资本、艾方资产、睿郡资产、宁聚投资、磐耀资产、宁泉资产等在拥抱转债市场机会。基金业协会的私募备案数据显示,2017年以来,已有57只“转债”基金备案,远超过去多年的总数,今年前8个月,已有20只产品备案。

  分析人士认为,年初以来股市总体上涨,可转债表现较好,私募投资可转债基本处于盈利状态。私募投转债策略上相对公募更为灵活,着力寻找有转股价下修可能的标的;在一级市场参与打新然后快速卖出,还有事件驱动套利等策略。

  大部分私募在可转债投资上以买入持有为主。乐瑞资产采取的是低买高卖策略,当转债低估时买入、高估时卖出,既考虑正股的估值,又考虑转债本身的期权价值。“我们比较喜欢股债平衡型转债,纯债型转债投资价值不大,偏股型的收益完全取决于正股,只有平衡型的最能体现转债进可攻、退可守的优势。”

  睿郡资产表示,转债投资上多采取买入持有策略,持仓相对集中。“从大周期上,我们追求在股市低点通过转债方式布局权益市场,获取超额收益;在震荡市场中,通过转债也能降低组合波动性,把握市场的结构性机会。”

  飞旋投资基金经理成华称,会按照绝对价格和溢价率筛选低价格低溢价的品种,在保证拥有较高债底安全的情况下,获取股价上涨的期权收益。另外也会选择一些没有到转股期的折价品种,长期持有到转股期开始,获取折价收敛的收益。

  记者了解到,私募非常重视对可转债基本面的研究。盈峰资本另类投资部总监何伟鉴介绍了他们的“核心~卫星”策略:核心部分是在量化择券的基础上增加主观的分析研判,对正股充分调研,对投资标的基本面做大量超出传统固收范围的深入分析,从而获取超额收益;卫星部分则是基于量化策略进行择券,选择具有较高安全边际且具有一定投资价值的可转债品种构建组合。“正股是转债的第一驱动力,寻找商业模式强、盈利成长性好、股价上涨潜力大的转债品种重点投资。”(中国基金报)

  (云水长和)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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