富国基金张洋：宽松基调并未转向 债券基金迎来布局机会

　　2020年5月以来，债券市场经历了一轮幅度较大的调整，各个期限、各类品种的债券资产均有一定幅度的调整，其中十年期国债调整幅度约38bp，五年期国债调整幅度约88bp，一年期国债调整幅度达到约107bp。同时，信用债和可转债也遭遇了不同程度的调整。受此影响，各类债券型基金遭遇了一定程度的净值回撤。

　　引发此轮债券市场调整的重要原因之一，是流动性宽松边际收窄，从而打破了大部分投资者关于货币持续宽松的一致预期，进而引起了整体收益率曲线的重新定价。

　　我们认为，央行虽然一定程度上退出了特殊时期所采取的特殊政策，但整体货币政策宽松的基调并未发生转向。央行适时退出并非等同于货币政策发生转向，而是一种更加“精细化”的宽松，目的是为了防止资金空转，引导资金流向实体企业，避免过度刺激而产生后遗症。目前，银行间七天回购利率DR007已经接近2.2%的政策利率水平，利率债中短端品种已经完成了重新定价的过程，而考虑到经济复苏的进度仍然面临较大的不确定性，我们认为此时的债券基金迎来了布局时机。

　　同时，在资管新规的背景下，银行理财产品净值化转型逐步推进，产品打破刚兑的现象并不罕见。随着净值化转型进程的进一步推进、净值型理财产品的增多并成为市场主流，传统银行理财产品的投资者对波动的认识和容忍度也将逐渐提高。在此趋势下，作为净值型产品的债券基金不失为银行理财产品的一种互补选择。

　　经过多年的发展，富国基金搭建了完善的固定收益业务体系，专门设立了固定收益策略研究部和信用研究部，为基金经理的决策提供依据和建议。凭借多年的深耕细作，产品业绩短、中、长期均表现突出。同时，富国基金固定收益产品体系完善，产品布局全面，类别划分精细。其中富国短债、富国国有企业债等产品专注于短期债领域，富国信用债、富国产业债等产品专注于中长期债券领域，富国天丰、富国天利、富国天盈等产品专注于一级债，富国稳健增强、富国收益增强等产品专注于二级债，富国可转债等产品则专注于转债，投资人可以根据自己的风险偏好进行选择。未来，富国基金也将持续采用全方位和精细化的投资策略，力争为投资者带来持续稳健的回报。

（文章来源：中证网）

(原标题：富国基金张洋：宽松基调并未转向 债券基金迎来布局机会)

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