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摩根士丹利华鑫基金:蓄势待发 2021债市配置价值渐显

2021年01月08日 14:57
作者:王彭
来源: 中国证券网
编辑:东方财富网
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  摩根士丹利华鑫基金近日发布了2021年度债券投资策略,指出2020年债市调整较为充分,看好2021年的配置机会。

  宏观经济方面,摩根士丹利华鑫基金认为,国内外复苏步伐将有所分化,国内复苏或将见顶。预计2021年主要经济体将实现全面复苏,但复苏进程不一。当前债市调整已较为充分,配置价值开始显露。基于对经济基本面在2021年上半年见顶的判断,2021年上半年债券收益率或出现见顶回落的机会。如果出现紧信用导致的经济和社融下降,可能出现趋势性的行情。

  对于信用债市场摩根士丹利华鑫基金认为将面临分化下的信用再定价。目前信用利差仍处在历史中低位,信用资质继续分化的背景下,市场定价面临调整。随着国内外经济的逐步复苏,能够穿越周期的主体将成为配置的优先选项,应优选具有长期自生能力的产业类主体和具有长期人口导入、产业导入能力的区域融资平台。

  可转债方面,摩根士丹利华鑫基金认为,在结构性行情下,应精选行业个券。对于转债整体观点偏中性谨慎,预计转债高估值难以维系,贝塔行情难寻。在当前股市估值中等偏高的环境下,应以低估值、高性价比为盾,以自上而下行业研究为主,选取低估值顺周期品种。基本面修复确定性较高、处于行业龙头地位的低估值顺周期标的相对更具性价比;高景气度、高估值行业相关标的依然值得重视,行业白马市场关注度高且估值较贵,需要紧密结合个股研究结果分析。

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(文章来源:中国证券网)

(原标题:摩根士丹利华鑫基金:蓄势待发 2021债市配置价值渐显)

(责任编辑:DF537)

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