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国金证券4月经济数据评论:低基数效应渐退 结构性特征明显
国金证券指出,固定资产投资受到基数效应渐退叠加政策回归常态,整体增速回落。工业生产增速累计同比涨幅放缓。消费累计同比涨幅收窄较多,但两年平均增速依然可观。4月经济数据结构性特征依然较强。首先,房地产投资增速累计同比虽然涨幅收窄,但是当月同比回落程度不大。随着房地产调控政使得房贷供给边际收紧和贷款利率的回升,将约束居民杠杆抑制房地产销售。第二,4月制造业投资维持较快修复势头。在实现碳中和的路径中势必要通过于工业生产端的减碳,政策对于中下游制造业投资的支持力度依然较强。第三,虽然4月消费低于预期,但整体复苏的方向不变。一方面消费回落依然受到今年春节“本地过年”的扰动,4月的部分消费可能后移至“五一节假日”。另一方面地产销售走弱对下游的影响已经有所显现。第四,4月基建投资表现较弱,主要由于财政支出对基建部分的支撑力度不大。第五,在经济增速放缓,结构性问题依然凸显的背景下,货币政策不宜过快收紧。
(文章来源:证券时报网)
(原标题:国金证券4月经济数据评论:低基数效应渐退,结构性特征明显)
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